從年初的50萬元/噸到4月份不足18萬元/噸，新能源車行業(yè)的關(guān)鍵原材料——碳酸鋰的價格在短短幾個月的去庫存周期中跌幅超過60%。在5月初筑底回暖后，碳酸鋰價格在近一周又實現(xiàn)了近20%的階段大漲，重新站上30萬元/噸關(guān)口。
在這輪鋰價“過山車”行情中，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈無不循“鋰”而動。產(chǎn)業(yè)鏈上游高價收礦低價出清，下游正極廠家從價格暴跌駐足觀望導(dǎo)致開工率不足，再到價格回升訂單驟增重蹈搶料囤料覆轍……筆者認為，現(xiàn)在短期逐利邏輯主導(dǎo)下的無序擴張或?qū)⒂绊懻麄€產(chǎn)業(yè)鏈的可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。如何不被鋰價扼住新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的命門，可從以下三個方面協(xié)力互贏。
第一，打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游突破資源瓶頸。從新能源車長周期來看，鋰礦作為不可再生的稀缺資源，始終是短缺的，在行業(yè)內(nèi)已具備規(guī)模化優(yōu)勢的龍頭企業(yè)應(yīng)及時掌握產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)，順勢向上游延伸，借助資本平臺占據(jù)鋰礦資源的卡位優(yōu)勢。
比如，贛鋒鋰業(yè)通過新余贛鋒礦業(yè)獲取上饒松樹崗鉭鈮礦項目62%股權(quán);完成馬里Goulamina鋰輝石項目的股權(quán)交割，獲取馬里鋰業(yè)50%的股權(quán);完成對Bacanora的要約收購，持有Bacanora公司及Sonora鋰黏土項目100%股權(quán);完成對Lithea公司100%股權(quán)收購，其旗下PPG鋰鹽湖項目將成為公司未來重要的鋰資源儲備。通過這一系列布局，贛鋒鋰業(yè)在全產(chǎn)業(yè)鏈上的布局進一步優(yōu)化，受鋰資源掣肘的難題自是迎刃而解。
第二，建立科學(xué)合理的庫存管理機制。除了市場主動去庫存的影響外，資本的追漲殺跌在這輪碳酸鋰的暴跌暴漲行情中亦起到了催化作用。行業(yè)發(fā)展尚處于起步摸索階段，即便是龍頭企業(yè)也是“初出茅廬”，更沒有行業(yè)周期經(jīng)驗可供參考，因此摸清鋰礦的生產(chǎn)周期，制定科學(xué)合理的庫存管理機制，及時調(diào)整市場策略十分必要。
永興材料應(yīng)對碳酸鋰價格下跌的策略便值得借鑒。今年一季度碳酸鋰價格出現(xiàn)回落時，永興材料及時調(diào)整銷售策略，應(yīng)對市場變化積極消納庫存，公司一季度碳酸鋰銷量為6010噸，同比增長120.96%，以量抵價維持了業(yè)績的平穩(wěn)增長。
第三，除了企業(yè)從自身出發(fā)修煉內(nèi)功外，還需相關(guān)部門盡快推出鋰相關(guān)的期貨品種，給新能源車產(chǎn)業(yè)鏈提供一個對沖風(fēng)險的有效抓手。
比如，2022年12月份，工業(yè)硅期貨在廣州期貨交易所一經(jīng)上市，便成為上下游公司風(fēng)險對沖的工具。上游工業(yè)硅廠商結(jié)合生產(chǎn)計劃和自身成本，在盤面進行賣出保值，待生產(chǎn)銷售成品時，再買入期貨合約平倉。盡管工業(yè)硅價格大幅下跌，造成上游廠商在現(xiàn)貨端的虧損，但期貨保值盤盈利將現(xiàn)貨虧損對沖，平滑價格波動對生產(chǎn)利潤的影響，為企業(yè)穩(wěn)定運營提供了安全保障。
此外，筆者也奉勸還未入局新能源車行業(yè)的資本應(yīng)審慎“買票入圈”，特別是一些欲跨界布局的企業(yè)，切勿盲目跟風(fēng)。沒有深入扎實的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和成熟穩(wěn)定的技術(shù)團隊，就沒有長期在這場盛宴中分羹的資格。即便有企業(yè)先前靠“蠻力”入局，但此后進入拼積累、拼技術(shù)、拼韌性的階段也恐難以為繼，最終不免落得錢財、聲望兩者皆空。
來源：證券日報 記者：何文英
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