加州，清潔技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新基地
曹神此次在美國西海岸的調(diào)研，從大學(xué)的研究機(jī)構(gòu)，到企業(yè)、孵化器、加速器和金融資本機(jī)構(gòu)，基本在清潔能源產(chǎn)業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域都有涉及。西海岸一直以來都是美國清潔技術(shù)的應(yīng)用和創(chuàng)新基地，而加州則可以說是整個(gè)美國西海岸的重中之重，加州的清潔技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資占到了美國的一半以上，而這其中又有相當(dāng)一部分集中在硅谷及其周邊地區(qū)。
那為什么在加州，尤其硅谷地區(qū)的清潔技術(shù)投資那么多?
加州地區(qū)集中了一批非常好的高校，如：伯克利，斯坦福等。
硅谷有良好的創(chuàng)業(yè)氛圍和創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)
加州地區(qū)有著完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，從孵化器到加速器到專門的清潔技術(shù)的VC，產(chǎn)業(yè)配套齊全
美國能源部的國家實(shí)驗(yàn)室也在加州
2015，全球清潔技術(shù)早期項(xiàng)目的寒冬
從下面這張圖可以看出，2015年全球的清潔技術(shù)早期項(xiàng)目的融資，相對(duì)于前幾年都有較大規(guī)模的萎縮。2015年，美國初創(chuàng)企業(yè)獲得總計(jì)58.8億美元風(fēng)險(xiǎn)投資，但是其中僅有一小部分投入清潔技術(shù)領(lǐng)域。美國清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)去年第四季度僅獲得總計(jì)不到7億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，其中更是僅有一小部分投入了早期項(xiàng)目。
為什么就算在加州這種創(chuàng)業(yè)圣地、技術(shù)圣地，清潔技術(shù)項(xiàng)目融資相對(duì)于其他行業(yè)的初創(chuàng)項(xiàng)目融資仍那么不景氣?
1、風(fēng)險(xiǎn)投資界尚未從上一輪的清潔技術(shù)泡沫的破滅中恢復(fù)。奧巴馬在2008年、2009年提出美國產(chǎn)業(yè)復(fù)興計(jì)劃后，美國能源部支持了很多的項(xiàng)目，然而這一批企業(yè)尤其光伏企業(yè)的創(chuàng)投泡沫最終破滅，這給清潔技術(shù)的投資者帶來了非常重的創(chuàng)傷，到目前都沒有完全恢復(fù)。
2、清潔技術(shù)并非現(xiàn)在投資的風(fēng)口。相對(duì)于現(xiàn)在很火的VR、人工智能及基因療法等這些很火的領(lǐng)域，目前在清潔技術(shù)，還找不到讓人非常興奮的、想直接把錢砸進(jìn)去的投資風(fēng)口。
3、目前全球經(jīng)濟(jì)不振，投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的重視程度正在快速上升。從2015年下半年開始，全球股票市場經(jīng)歷了比較大的一輪跌幅，資本目前對(duì)于早期項(xiàng)目融資都在遠(yuǎn)離。
4、在加州，天然氣的價(jià)格暴跌使其發(fā)電成本暴跌，影響了美國的光伏和風(fēng)電對(duì)油氣的替代。
此外，清潔技術(shù)投資的ROI相對(duì)于TMT行業(yè)來說都比較低。在TMT行業(yè)中，很多初創(chuàng)企業(yè)僅需要100萬美元，甚至是100萬人民幣的初創(chuàng)投資，就可以支撐企業(yè)的下一步發(fā)展。但對(duì)于清潔技術(shù)初創(chuàng)項(xiàng)目的投資規(guī)模比較大，基本上在200萬美元以上。而且由于清潔技術(shù)的特點(diǎn)，一旦選錯(cuò)了賽道，將再也沒有翻身的可能。還有一點(diǎn)值得注意的是，全球投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼也呈現(xiàn)出明顯攀升的趨勢。以英特爾突然決定要變賣IntelCapital所投資的上百家的公司的風(fēng)投股權(quán)事件為例，英特爾為典型代表的EnterpriseVentureCapital，正在重新思考企業(yè)未來的發(fā)展方向，英特爾的變賣類似于拋售，可能會(huì)對(duì)其投資比較重的幾個(gè)行業(yè)的估值產(chǎn)生雪崩式的暴跌，尤其不利于以技術(shù)為導(dǎo)向的早期項(xiàng)目的投資。而英特爾高度聚焦的幾個(gè)行業(yè)，一是ICT行業(yè)，一是材料領(lǐng)域，還有一個(gè)就是清潔技術(shù)，尤其是太陽能技術(shù)。這次英特爾拋售股權(quán)，可能帶動(dòng)其他企業(yè)級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)投資也這樣做，在未來會(huì)造成一系列的影響。
硅谷早期項(xiàng)目的投資里，尤其在清潔技術(shù)的早期項(xiàng)目投資里，經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)投資的身影，比如GE的風(fēng)險(xiǎn)投資、ABB的風(fēng)險(xiǎn)投資、施耐德的風(fēng)險(xiǎn)投資、 IBM的風(fēng)險(xiǎn)投資。英特爾的這次拋售或許代表了企業(yè)VC新一波的轉(zhuǎn)型方向，未來很可能給硅谷甚至全球的清潔技術(shù)早期項(xiàng)目的融資帶來不利影響。
硅谷地區(qū)清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)最新特征
雖然前面提到了清潔技術(shù)所面臨的重重困境，但從積極的一面來看，2015年至今，在這樣一個(gè)比較冷清的清潔技術(shù)早期項(xiàng)目投資的市場里，還是存在著一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)的，他們一般都獲得了早期融資(大處于在B輪或者A輪階段)，如曹神本次走訪的Geli、Solexel等。這些獲得了融資的企業(yè)主要都有以下幾個(gè)特點(diǎn)：
1、集中于離網(wǎng)可再生能源應(yīng)用。2015年在硅谷，專注于提供可再生能源離網(wǎng)應(yīng)用的初創(chuàng)企業(yè)，獲得了總計(jì)2億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，這個(gè)比2014年同類型企業(yè)獲得的6400萬美元增加了三倍多。
2、初創(chuàng)企業(yè)不一定是新生企業(yè)。如誕生于2003年的MPrest、誕生于2008年的Geli等，它們用較長時(shí)間驗(yàn)證了自己的技術(shù)，到了合適的時(shí)候再去尋找投資，這樣就能快速地拿來融資，再把已經(jīng)驗(yàn)證的技術(shù)擴(kuò)張、推廣。
3、初創(chuàng)企業(yè)全球化的趨勢明顯。一是指業(yè)務(wù)的全球化，即企業(yè)位于硅谷，但業(yè)務(wù)遍及世界各地;二是投資全球化，未來硅谷早期項(xiàng)目的投資將會(huì)來自于全世界各地的產(chǎn)業(yè)資本和機(jī)構(gòu)投資者。
硅谷清潔技術(shù)創(chuàng)新成功的原因
為什么硅谷的清潔技術(shù)創(chuàng)新相對(duì)于全世界其他地方那么成功?
政策支持
美國從聯(lián)邦政府到各州政府，尤其是西海岸的三個(gè)州(華盛頓州、俄勒岡州、加州)對(duì)于清潔技術(shù)、清潔能源利用都有比較多的政策支持。比如加州對(duì)于清潔技術(shù)的發(fā)電目標(biāo)有政策紅線，儲(chǔ)能裝機(jī)有強(qiáng)制要求。
消費(fèi)者支持
這里指的消費(fèi)者是終端能源消費(fèi)者。整個(gè)西海岸都有比較自由的政治傾向，極其重視氣候變化，支持清潔能源，非常抵觸化石能源。此次曹神到訪的俄勒岡大學(xué)，正在召開第三十四屆世界環(huán)境法大會(huì)，聚集了全世界各地的環(huán)保主義者和環(huán)境法制定者，以及許多從西海岸各地過來的支持者。
產(chǎn)業(yè)生態(tài)
硅谷有著非常完善的從頭到尾的產(chǎn)業(yè)生態(tài)來支持清潔技術(shù)。學(xué)校、國家實(shí)驗(yàn)室等都是技術(shù)的策源地，提出了很多先進(jìn)的技術(shù)和理念;同時(shí)還有各類型的孵化器，其中包含了清潔技術(shù)的孵化器、加速器，可以為企業(yè)提供全部的融資顧問、法律顧問、商業(yè)模式顧問，還有專注于清潔技術(shù)的風(fēng)投。
智庫
如GTM非常知名的清潔能源智庫、落基山研究所，以及咨詢公司，它們可以提供很多市場研究、戰(zhàn)略建議，同時(shí)也為風(fēng)險(xiǎn)投資和產(chǎn)業(yè)資本尋找好的項(xiàng)目。
改變世界的雄心
清潔技術(shù)的創(chuàng)業(yè)融資相對(duì)于TMT來說更難，同時(shí)清潔技術(shù)的行業(yè)在硅谷相對(duì)于ICT、IT都比較小眾，這就需要它能夠耐得住寂寞，有遠(yuǎn)大的理想。硅谷最不缺的就是擁有改變世界雄心的人，正如喬布斯請(qǐng)百事可樂的CEO加盟他時(shí)所說的：“你是想賣一輩子的糖水，還是想跟我一起改變世界?”。
清潔技術(shù)創(chuàng)新期待3.0時(shí)代
1.0時(shí)代2005年，引爆點(diǎn)是歐美各國都推出了自己的清潔能源政策，引爆了一輪清潔能源的創(chuàng)業(yè)大潮。
2.0時(shí)代2009年，美國提出產(chǎn)業(yè)復(fù)興計(jì)劃，設(shè)立了DOE的清潔技術(shù)項(xiàng)目的專項(xiàng)融資，扶持了一大批企業(yè)。因此崛起的有SolarCity和特斯拉等，也有很多企業(yè)從此沒落。
2.0-3.0 的過渡時(shí)代目前清潔技術(shù)早期項(xiàng)目融資比較冷清，可以看做是處于2.0和3.0之間的過渡時(shí)代。據(jù)曹神預(yù)測，在2017年，清潔技術(shù)早期項(xiàng)目的融資將迎來一波春天，這一次的引爆點(diǎn)并不在于政策，而是清潔技術(shù)本身。通過這些年的投資，以風(fēng)和光為代表的可再生能源將在大部分發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，那時(shí)候立足于風(fēng)和光的儲(chǔ)能電動(dòng)汽車的應(yīng)用及集成項(xiàng)目，將會(huì)獲得大量的融資。
清潔技術(shù)3.0時(shí)代將在2017年到來，2020年左右實(shí)現(xiàn)技術(shù)的商用化和落地，2017年到2020年將有大量獨(dú)角獸出現(xiàn)。
中國清潔技術(shù)投資現(xiàn)狀
中國的清潔技術(shù)市場的利用空間遠(yuǎn)大于硅谷，但中國目前還沒有本土的清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)獲得有影響力的風(fēng)險(xiǎn)投資，很重要的原因是中國缺乏對(duì)清潔技術(shù)真正感興趣的 LP，或者說缺少對(duì)于清潔技術(shù)和中長期投資有耐心的投資者。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)者們也要轉(zhuǎn)變思路，重新認(rèn)識(shí)清潔技術(shù)未來的風(fēng)口在哪里。在1.0和2.0時(shí)代，清潔技術(shù)的風(fēng)口是有新的光伏電池技術(shù)可以替代硅基電池，投資原始性的清潔技術(shù)，但是在3.0的時(shí)代，應(yīng)當(dāng)落實(shí)應(yīng)用。真正從清潔技術(shù)的基礎(chǔ)邏輯考慮，風(fēng)和光的全面利用會(huì)給能源行業(yè)的價(jià)值關(guān)鍵帶來怎樣的變化?答案就是——能源互聯(lián)網(wǎng)。能源產(chǎn)業(yè)真正的價(jià)值鏈龍頭還是消費(fèi)者，因此以消費(fèi)者為核心的能源價(jià)值觀將會(huì)帶來更多的投資機(jī)會(huì)。例如目前很受關(guān)注的微網(wǎng)應(yīng)用，就是因?yàn)槲⒕W(wǎng)是真正由消費(fèi)者所主導(dǎo)的能源生產(chǎn)、配送、消費(fèi)模式。所以微網(wǎng)、電動(dòng)汽車的智慧管理、需求者響應(yīng)、智能家具等，都會(huì)是清潔技術(shù)的新風(fēng)口。很多國外的清潔技術(shù)在進(jìn)入到中國之后多多少少都會(huì)出現(xiàn)水土不服的情況，反觀中國本身，有許多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目因?yàn)闆]有得到良好的運(yùn)作而錯(cuò)失了機(jī)會(huì)，因此國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者們也不能迷信外來的和尚。他山之石，可以攻玉，學(xué)習(xí)國外清潔能源領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，也是為了讓國內(nèi)市場更加理性地成長和發(fā)展。
以下為EI君為大家精選出的本期EITalk中能友們與曹神的精彩問答，快來看看吧!
Q&A
美國的創(chuàng)投資金看得懂中國的創(chuàng)新清潔能源技術(shù)企業(yè)的接地氣玩法嗎?
曹寅：兩國的投資者對(duì)兩國的清潔技術(shù)很多時(shí)候并不特別理解。比如，美國很多機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國光伏的利用環(huán)境并不太了解，中國是政策環(huán)境還是商業(yè)環(huán)境都和美國西海岸這邊差了太多。所以，我個(gè)人認(rèn)為中國清潔技術(shù)的早期項(xiàng)目投資，必然還需要中國的投資者先確定投，再讓美國的機(jī)構(gòu)投資者來跟投。分布式與大型地面電站的未來，中國與美國會(huì)有怎樣的差異?
曹寅：為什么美國可再生能源項(xiàng)目的融資成本相對(duì)比較低，因?yàn)槊绹幸粋€(gè)比較好的增性擔(dān)保融資的生態(tài)，保險(xiǎn)公司、評(píng)級(jí)公司、擔(dān)保公司等對(duì)于可再生能源的覆蓋和介入會(huì)對(duì)可再生能源融資成本降低起非常重要的作用。電站開發(fā)有兩個(gè)極端，一個(gè)極端是中國，絕大部分是荒漠電站;另一個(gè)極端是德國，大部分電站都是屋頂電站，或者小型的商用地面電站;美國在中間，既有在亞利桑那大型的地面電站，也有在加州、俄勒崗的屋頂電站，發(fā)展比較健全。未來中國也會(huì)向美國靠攏。中美清潔技術(shù)投資環(huán)境不一樣，創(chuàng)業(yè)能力和水平也不一樣，現(xiàn)在市場上翻來翻去能源類的創(chuàng)業(yè)企業(yè)好苗子屈指可數(shù)，整個(gè)體系還是很封閉，2017會(huì)有爆發(fā)嗎?爆發(fā)的動(dòng)力來自哪里?
曹寅：2017年清潔技術(shù)早期項(xiàng)目融資爆發(fā)不是在中國，而是在硅谷。
現(xiàn)在的確有一些完全以可再生能源為主的生態(tài)圈已經(jīng)出現(xiàn)了，比如專門去為可再生能源項(xiàng)目提供融資管理的創(chuàng)業(yè)公司，專門為可再生能源電站提供信息管理以及多點(diǎn)的物聯(lián)網(wǎng)集成的創(chuàng)業(yè)公司，專門為可再生能源電站提供規(guī)劃設(shè)計(jì)的系統(tǒng)公司。
2020年，美國的很多地區(qū)都會(huì)實(shí)現(xiàn)可再生能源的平價(jià)上網(wǎng)，一個(gè)新的生態(tài)的出現(xiàn)會(huì)帶動(dòng)整個(gè)價(jià)值面的初創(chuàng)企業(yè)的誕生，所以提前三年即2017年，會(huì)有立足于未來新生態(tài)的一系列外圍生態(tài)的初創(chuàng)企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)，從設(shè)計(jì)、施工、材料、財(cái)務(wù)融資、市場營銷、后期管理到電動(dòng)汽車儲(chǔ)能。
目前清潔技術(shù)好的項(xiàng)目非常少，首先是因?yàn)橹袊脑夹g(shù)非常少，屈指可數(shù)的幾個(gè)比較好的學(xué)校，它的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室到提出到初創(chuàng)項(xiàng)目再到商業(yè)落地，銜接遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如硅谷，更不要說像以色列這種創(chuàng)業(yè)大國。其次中國能源作為一個(gè)強(qiáng)管制行業(yè)，創(chuàng)業(yè)非常不易，涉及到與政府、電網(wǎng)、銀行、以及一些強(qiáng)勢且契約精神比較差的業(yè)主打交道，任何一方對(duì)于清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)來說都不容易。
但還是得話分兩頭說。積極的一面有三個(gè)方面，第一是能源行業(yè)的體制在變，電力、油氣體制的開放都在落實(shí)中。第二是清潔技術(shù)本身，風(fēng)和光等可再生能源的經(jīng)濟(jì)性正在凸顯，這就是完全立足于可再生能源的生態(tài)的苗頭。第三是中國對(duì)于初創(chuàng)項(xiàng)目的扶持力度也在加強(qiáng)，對(duì)于環(huán)境的關(guān)注程度也在加強(qiáng)。
現(xiàn)在正是布局的好時(shí)候，可以嘗試構(gòu)建像硅谷一樣的圍繞清潔技術(shù)的投資生態(tài)圈，比如做清潔技術(shù)的智庫，做像Powerhouse這樣專門為清潔技術(shù)提供加速器、孵化器的產(chǎn)業(yè)，既是一門有價(jià)值的生意，也是一份很好的事業(yè)。
