國家發(fā)改委和住建部于2021年5月印發(fā)了《“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設施發(fā)展規(guī)劃》，明確統(tǒng)籌推進“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設施建設工作，加快建立分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理的生活垃圾處理系統(tǒng)。
生活垃圾焚燒比例進一步提升?！笆濉逼陂g全國共建成生活垃圾焚燒廠254座，累計在運行生活垃圾焚燒廠超過500座，焚燒設施處理能力58萬噸/日。全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理率約50%，初步形成了新增處理能力以焚燒為主的垃圾處理發(fā)展格局。根據(jù)《規(guī)劃》，到2025年底全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右，城市處理能力占比65%左右。
垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)仍處在產能擴張時期。根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設施建設規(guī)劃》，2020年垃圾焚燒處理能力須達到59.14萬噸/日，目前已經達到預設處理能力，而根據(jù)部分省市的中長期垃圾焚燒項目建設規(guī)劃，預計到2030年垃圾焚燒日處理能力將超過120萬噸/日，企業(yè)產能有望加速投放，未來幾年行業(yè)仍將維持高景氣度。
利用生活垃圾焚燒產生的余熱發(fā)電，可減少化石能源發(fā)電的二氧化碳的排放。根據(jù)中國自愿減排信息交易平臺披露的數(shù)據(jù)，目前已備案生活垃圾焚燒項目噸垃圾發(fā)電量約為0.21-0.30MWh/噸，單位電減排量集中0.8-1.2噸二氧化碳/MWh。根據(jù)我國的電力結構，70%以上是煤發(fā)電，垃圾焚燒發(fā)電替代燃煤發(fā)電，焚燒1噸生活垃圾相當于減排二氧化碳量0.2-0.3噸。
垃圾焚燒減碳效應顯著，相關企業(yè)有望通過碳交易增厚業(yè)績。假設焚燒發(fā)電的平均噸垃圾碳減排量為250kg，噸垃圾發(fā)電上網電量280kwh，度電減排量為0.89kg/KWh，當CCER交易價格為30元/噸時，售電收入可增加0.0267元/KWh，業(yè)績增厚4.11%。當CCER交易價格超過73元/噸時，垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)售電收入增厚可達10%。行業(yè)剛性成長確定性較強，CCER貢獻額外收入。“十四五”垃圾處理結構將持續(xù)優(yōu)化，中西部地區(qū)生活垃圾焚燒能力有望進一步提升。此外，CCER可增厚項目收益，企業(yè)通過市場化手段碳交易降低對補貼的依賴度，改善現(xiàn)金流。
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