自我國(guó)加入世貿(mào)組織以來(lái)，中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)迅速發(fā)展，截至2020年底，我國(guó)已有463座垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)，（中國(guó)城市建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒(2011-2020)）可年處理14607.6萬(wàn)噸垃圾，（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2021.）垃圾焚燒發(fā)電處理能力達(dá)到56.78萬(wàn)噸/日。（嚴(yán)家源：垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)全景圖，民生證券，2022年6月13日）公允地說(shuō)，中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電技術(shù)目前已達(dá)到世界領(lǐng)先地位。本文嘗試對(duì)國(guó)家政策演進(jìn)與垃圾處理市場(chǎng)規(guī)模變革過(guò)程進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，以期了解中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)市場(chǎng)的現(xiàn)狀及其發(fā)展趨勢(shì)。
一、國(guó)家對(duì)垃圾焚燒發(fā)電的政策扶持歷程
自改革開(kāi)放后，我國(guó)城市化與工業(yè)化水平迅速提高，城市垃圾生產(chǎn)量也隨之快速上漲，1986年，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)城鄉(xiāng)建設(shè)環(huán)境保護(hù)部、中央愛(ài)國(guó)衛(wèi)生運(yùn)動(dòng)委員會(huì)《關(guān)于處理城市垃圾改善環(huán)境衛(wèi)生面貌的報(bào)告的通知》（國(guó)辦發(fā)[1986]57號(hào)），要求各級(jí)人民政府要將解決城市垃圾問(wèn)題納入城市建設(shè)規(guī)劃中。此后，垃圾處理問(wèn)題成為各級(jí)政府及相關(guān)職能部門(mén)持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。十八大以來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院始終秉持“綠水青山就是金山銀山”的戰(zhàn)略眼光，以更強(qiáng)的政策杠桿扶持垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)，助推我國(guó)順利實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。以下是2012年以來(lái)國(guó)家層面對(duì)該行業(yè)的重點(diǎn)扶持政策一覽表：
表1 2012年以來(lái)我國(guó)垃圾處理標(biāo)志性政策文件
上述政策文件及其背后的資源注入大大加速了中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的發(fā)展，結(jié)合市場(chǎng)化運(yùn)作方式，各個(gè)省市地方政府全力執(zhí)行，政府鼓勵(lì)企業(yè)參與投資，利用bot和ppp等方式，解決了資金和建設(shè)效率問(wèn)題，因此垃圾處理項(xiàng)目得以在全國(guó)快速鋪開(kāi)。
二、中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)現(xiàn)狀
綜合中信建投、民生證券、華泰證券、東莞證券等券商的分析，我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)得以快速發(fā)展的原因主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是政策支持，在政策組合包中，“電價(jià)國(guó)補(bǔ)”政策是最具“里程碑”意義的政策。自2012年4月10日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格政策的通知》以來(lái)，發(fā)改委、財(cái)政部和能源局共發(fā)布8批補(bǔ)貼清單，在“電價(jià)國(guó)補(bǔ)”政策影響下，我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)迎來(lái)了百家爭(zhēng)鳴的黃金發(fā)展期；二是需求驅(qū)動(dòng)，研報(bào)顯示，2008-2019年，我國(guó)生活垃圾清運(yùn)量由1.54億噸提升至2.42億噸，提升52.3個(gè)百分點(diǎn)，（嚴(yán)家源：垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)全景圖，民生證券，2022年6月13日）垃圾處理成為國(guó)家的剛性需求。接下來(lái)，本部分將從市場(chǎng)容量、核心技術(shù)、上市公司這三個(gè)層面簡(jiǎn)要描述中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的現(xiàn)行發(fā)展趨勢(shì)：
在市場(chǎng)容量層面，2006-2020年的15年時(shí)間內(nèi)，我國(guó)城市生活垃圾焚燒量從1137.60萬(wàn)噸增長(zhǎng)到1.46億噸，復(fù)合年增速達(dá)到20.00%，城市生活垃圾焚燒率也從14.52%增長(zhǎng)到62.29%。（黃秀瑜：多重因素推動(dòng)發(fā)展，垃圾焚燒穩(wěn)增可期—垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)深度報(bào)告，東莞證券，2022年3月28日）分析師預(yù)計(jì)我國(guó)“十四五”規(guī)劃期間垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)總規(guī)模將超過(guò)3700億元，其中主要包括587億元的垃圾焚燒發(fā)電運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)、787億元的垃圾焚燒發(fā)電總工程市場(chǎng)及578億元的發(fā)電設(shè)備市場(chǎng)（王瑋嘉：強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)屬性，垃圾焚燒迎穩(wěn)健增長(zhǎng)，華泰證券，2022年7月12日）。
在核心技術(shù)層面，我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電主要包括垃圾收儲(chǔ)和給料系統(tǒng)、焚燒爐系統(tǒng)、余熱鍋爐系統(tǒng)、煙氣處理系統(tǒng)、發(fā)電單元（主要是汽輪機(jī)和發(fā)電機(jī)）、其他輔助系統(tǒng)。其中焚燒爐和煙氣處理設(shè)備是產(chǎn)線的關(guān)鍵技術(shù)。率先引進(jìn)日本荏原技術(shù)的首創(chuàng)環(huán)境，上海環(huán)境在這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了大膽嘗試和探索，在吸收和借鑒荏原煙氣再循環(huán)技術(shù)的同時(shí)，結(jié)合國(guó)內(nèi)垃圾焚燒廠的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，摸索出從NOx產(chǎn)生的源頭進(jìn)行主動(dòng)抑制的技術(shù)方案。同時(shí)，以光大（引進(jìn)希格斯、德國(guó)馬丁技術(shù)后改進(jìn)）、杭州新世紀(jì)（在德國(guó)馬丁的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)的2段爐排）環(huán)保為首的環(huán)境公司基本實(shí)現(xiàn)垃圾焚燒技術(shù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并實(shí)現(xiàn)裝備制造國(guó)產(chǎn)化。概括地說(shuō)，從最開(kāi)始的整機(jī)進(jìn)口到全部國(guó)產(chǎn)，我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電技術(shù)大步精進(jìn)，成功地大幅降低投資成本，從而加快國(guó)內(nèi)垃圾焚燒項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)程。
在上市公司層面，中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)較多，剔除掉未上市的中小企業(yè)，目前已上市的垃圾焚燒發(fā)電公司主要包括光大環(huán)境、偉明環(huán)保、綠色動(dòng)力、三峰環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、上海環(huán)境、旺能環(huán)境、深圳能源等。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，其中，光大環(huán)境作為早期在香港上市的企業(yè)，業(yè)務(wù)開(kāi)展較早，已實(shí)現(xiàn)多元化運(yùn)營(yíng)目標(biāo)，實(shí)力較為雄厚，已成為中國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)龍頭。偉明環(huán)保、綠色動(dòng)力、三峰環(huán)境是A股上市公司中的頭部企業(yè)，業(yè)務(wù)集中在垃圾焚燒發(fā)電相關(guān)領(lǐng)域。
圖1我國(guó)主要垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)市占率（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20，中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，東莞證券研究所）
三、對(duì)我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)未來(lái)發(fā)展的分析
在我國(guó)城市人口依舊不斷增加的大背景下，我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的市場(chǎng)容量仍然會(huì)有較大程度的增長(zhǎng)空間，正如前文所述，在“十四五”規(guī)劃期間，我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的總體市場(chǎng)規(guī)?？梢赃_(dá)到近4000億的水平。疊加我國(guó)對(duì)“碳達(dá)峰”“碳中和”的莊嚴(yán)承諾，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，仍會(huì)是資本市場(chǎng)的風(fēng)口行業(yè)，發(fā)展前景不容小覷。但要使行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，必須處理好以下兩個(gè)核心問(wèn)題：
一是政策問(wèn)題，眾所周知，我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)政策扶持，在垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)電費(fèi)收入中，國(guó)補(bǔ)和省補(bǔ)占據(jù)了較大比重。但在目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗的背景下，政策補(bǔ)助也愈發(fā)精細(xì)化，而非繼續(xù)采取“大水漫灌”的方式。2020年1月，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《 關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn) 》（ 財(cái)建〔2020〕4號(hào) ），規(guī)定生物質(zhì)發(fā)電全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)為82 500小時(shí)，補(bǔ)貼年限上限是15年，許多研究表明，電價(jià)國(guó)補(bǔ)將逐漸退坡，并在未來(lái)幾年內(nèi)完全取消?！皣?guó)補(bǔ)”政策的逐步消失將對(duì)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生重大影響，如果不妥善解決好“開(kāi)源”問(wèn)題，那么行業(yè)也有可能進(jìn)入一個(gè)持續(xù)時(shí)間未知的收縮與擠泡沫時(shí)期；
二是技術(shù)問(wèn)題，雖然我國(guó)企業(yè)在諸多技術(shù)問(wèn)題上取得了顯著突破，但仍然不能實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)替代，如流化床生活垃圾焚燒技術(shù)，雖然浙大異重流化床、清華、中科等院所都能研發(fā)出這種技術(shù)，但是需要對(duì)生活垃圾進(jìn)行細(xì)致的破碎、大量摻燒煤炭資源才能穩(wěn)定燃燒，國(guó)內(nèi)流化床技術(shù)的煙氣排放不易達(dá)標(biāo)等問(wèn)題頻頻出現(xiàn)，目前基本被引進(jìn)（及在此技術(shù)上改進(jìn)的）的主流垃圾焚燒爐排爐技術(shù)替代。要實(shí)現(xiàn)我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，在某些關(guān)鍵領(lǐng)域仍需要下苦功夫，以期早日實(shí)現(xiàn)如中國(guó)高鐵般的全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化，并能夠以高溢價(jià)對(duì)國(guó)外進(jìn)行技術(shù)與資本輸出。
評(píng)論