競價項目的落地，將促使光伏平穩(wěn)過渡到平價上網(wǎng)的階段；龍頭企業(yè)繼續(xù)憑借資金優(yōu)勢，在平價與競價項目中遙遙領先于同行。
7月11日，國家能源局綜合司發(fā)布了《關于公布2019年光伏發(fā)電項目國家補貼競價結果的通知》，北京、天津等22個省(區(qū)、市)的3921個項目擬納入2019年國家競價補貼范圍，總裝機容量22.8GW。
同時，國家能源局給出了年內(nèi)可建成并網(wǎng)裝機容量40-45GW的預測指引。
并網(wǎng)消納降成本
目前，分布式光伏正處于快速增長階段。2019年一季度，國內(nèi)光伏新增并網(wǎng)5.2GW，其中分布式增量2.8GW，超過集中式的2.4GW。截至5月，2019年國內(nèi)光伏電站累計新增并網(wǎng)7.6GW，其中集中式光伏3.8GW，分布式光伏3.77GW。
競價補貼名錄的22個省市中，共有9個省份的補貼規(guī)模超過1GW，前三名為貴州省3.6GW、山西省3.1GW、浙江省2.5GW，前三名省份的裝機容量占比達到40%，其中浙江省的分布式光伏補貼項目有1650個，居全國首位。
事實上，盡管此次競價項目的規(guī)模符合市場預期，但補貼強度是明顯低于預期的：補貼總金額約為17 億元，低于可供支配的22.5億元。
此外，就納入2019年國家競價補貼范圍項目的電價情況來看，從I類資源區(qū)到Ⅲ類資源區(qū)，普通光伏電站平均電價分別為0.33元/千瓦時、0.37元/千瓦時、0.46元/千瓦時，全額上網(wǎng)分布式項目平均電價分別為0.34元/千瓦時、0.40元/千瓦時、0.48元/千瓦時。從I類資源區(qū)到Ⅲ類資源區(qū)，普通光伏電站平均電價降幅分別為0.072元/千瓦時、0.076元/千瓦時、0.091元/千瓦時，其中Ⅲ類資源區(qū)最高電價降幅達到0.193元/千瓦時。
國家能源局的數(shù)據(jù)顯示，光伏成本和電價下降的幅度明顯，在補貼強度上，自發(fā)自用、余電上網(wǎng)的分布式項目和Ⅲ類資源區(qū)普通光伏電站的最低補貼強度均為0.0001元/千瓦時，補貼退坡明顯。
隨著光伏行業(yè)技術成本的不斷降低，并網(wǎng)消納日益成為光伏新增裝機的前置條件。在5月30日發(fā)布的《2019年光伏發(fā)電項目建設工作方案》中，國家能源局強調，各省級能源主管部門應與當?shù)厥〖夒娋W(wǎng)企業(yè)充分溝通，對所在省級區(qū)域光伏發(fā)電新增裝機容量的接網(wǎng)和消納條件進行測算論證，有序組織項目建設。按照申報的結果，各省組織有力有序，且嚴格落實了消納條件。
對于電價補貼的改變，民生證券認為，本次光伏項目申報結果中電價降幅相對理性，能夠在保障項目收益率的基礎上，降低國內(nèi)光伏補貼強度，并有效推進光伏裝機建設。
在7月10日召開的光伏行業(yè)會議上，國家發(fā)改委能源研究所可再生能源發(fā)展中心副主任陶冶介紹道，2019年1-5月，全國新增光伏裝機達到7.6GW，同比下降44%，其中集中式光伏新增3.8GW，同比增長9%；分布式光伏新增裝機同比下降61%。5月，全國光伏發(fā)電新增裝機為1.4GW，同比下降42%，預計6月份新增裝機規(guī)模顯著增長，有望達5GW左右。
截至5月，2019年全國光伏發(fā)電累計裝機容量達到182.1GW，其中集中式光伏電站 127.7GW，分布式光伏54.4GW，分布式光伏自2017年以來明顯提速，占比由2015年的13.7%持續(xù)增長至2019 年5月的29.8%。
此外，競價項目的落地對于緩解補貼壓力、平穩(wěn)過渡到光伏平價上網(wǎng)有著重要的意義。據(jù)申港證券測算，2019年全國光伏競價項目補貼總額度約為17億元，其中集中式項目補貼14.5億元，分布式為2.5億元。相對于2019年30億元的補貼總預算，除去7.5億用于戶用分布式，此次競價節(jié)省補貼約為5.5億元。
光伏競價項目雖然最終補貼量較預期略少，但對穩(wěn)定市場需求起著至關重要的作用。
平安證券認為，短期來看，隨著競價項目、平價項目等啟動，光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈價格有望企穩(wěn)，部分環(huán)節(jié)價格可能提升；中長期看，競價機制降補貼效果明顯，技術進步推動度電成本持續(xù)下降，未來兩年國內(nèi)光伏全面平價可期，行業(yè)成長性依然突出。
項目競價增收益
不可忽視，自2018年起，國有企業(yè)對光伏行業(yè)的投資在加大，在平價與競價項目中憑借資金優(yōu)勢領先于行業(yè)水平。在本批次競價補貼目錄所列項目中，前十名的企業(yè)裝機規(guī)模達到 7.5GW，占全國的33%，其中國有企業(yè)占據(jù)5 席，總裝機規(guī)模達到4GW。
從裝機規(guī)模角度來看，國家電力投資集團與陽光電源分別在國有企業(yè)和民營企業(yè)中占據(jù)絕對領先地位。國家電力投資集團在2019年首批平價上網(wǎng)項目名單中裝機規(guī)模達到1.1GW，2019年競價補貼項目名單中裝機規(guī)模為1.67GW，合計2.77GW。陽光電源在平價和競價項目方面都在民營企業(yè)中排名首位，平價和競價總規(guī)模為2.43GW，其中競價裝機規(guī)模為1.57GW，僅次于國家電投。
從各省的補貼需求來看，貴州省和山西省都屬于 III類資源區(qū)，作為裝機規(guī)模前兩名的省份，補貼規(guī)模也居于各省前列，兩省的補貼競價總額達到7.4億元。浙江省由于分布式規(guī)模最大，補貼需求中分布式占比也最高。
根據(jù)國家可再生能源信息管理中心統(tǒng)計，入圍的 22.8GW競價項目中，約0.9GW已實現(xiàn)并網(wǎng)，其他 21.9GW申報并網(wǎng)時間均在2019年。為避免逾期造成補貼降低，絕大部分未并網(wǎng)的競價項目預計將于下半年建成并網(wǎng)，從而推進了上游光伏組件步入需求旺季。雖然2019年前5個月國內(nèi)光伏裝機僅為7.61GW，同比下降44%，但從整體上來看，光伏電池產(chǎn)量累計已達到43.3GW，同比增長16.4%。
隨著競價項目的開工建設，在出口及競價項目的推動下，光伏上游具備產(chǎn)能、技術、成本優(yōu)勢的制造商將維持高增長性。
值得注意的是，此次納入國家補貼競價范圍項目名單僅僅是取得補貼資格，最終能否按公布標準享受國家補貼，還要以項目是否按期全容量建成并網(wǎng)為準。對于逾期未全容量建成并網(wǎng)的，每逾期一個季度并網(wǎng)電價補貼降低0.01元/千瓦時；在申報投產(chǎn)所在季度后兩個季度內(nèi)仍未建成并網(wǎng)的，取消項目補貼資格；能源局將根據(jù)項目條件落實和建設實施等實際情況進行名單動態(tài)跟蹤管理。
光伏相對于其他發(fā)電品種最大優(yōu)勢是建設期短、融資方式靈活、建設方式多樣化，因而更適合民企投資者參與，但由于過去項目補貼占比高以及補貼拖欠，對項目現(xiàn)金流傷害很大，阻礙了很多投資者進入光伏領域。此次競價結果可以看出，由于競價項目補貼敏感性減弱，項目現(xiàn)金流和收益確定性都在增高，投資方也呈現(xiàn)出了多樣化的特征。由此，獲得大量競價項目的光伏中游龍頭制造民企，將會充分受益于此次國內(nèi)市場的啟動，有助于未來光伏平價后更大規(guī)模地推廣。
例如，單晶硅料和單晶PERC電池片龍頭通威股份近年來在下游電站投資領域的力度也日益加大。截至2018年年底，通威股份已有1.2GW的光伏電站。在2018年結束的第三批領跑者中，通威股份和晶科電力聯(lián)合體中標了泗洪200MW項目；在2019年上半年的平價和競價項目中，通威股份又獲得1240MW的項目規(guī)模。
同樣，獲得大量競價和平價項目的逆變器龍頭陽光電源，業(yè)務以BT和EPC為主，其在下游光伏電站領域的投資也是分外亮眼。在2018年結束的第三批領跑者中，陽光電源與三峽新能源聯(lián)合體中標了陜西渭南100MW和青海格爾木500MW，共600MW的項目。其中，青海格爾木500MW項目的中標電價0.31元/千瓦時，是迄今為止國內(nèi)光伏項目的最低中標電價；在不久前結束的齊齊哈爾示范基地的招標中，陽光電源投出了0.3元/千瓦時的電價。不僅如此，在2019年上半年的平價和競價項目中，陽光電源又獲得了2430MW的項目規(guī)模，項目規(guī)模僅次于國家電投。從公司近一年的電站開發(fā)領域的表現(xiàn)來看，陽光電源無疑是光伏制造業(yè)民企中的一匹黑馬。
當然，國家電投在光伏領域的老大地位依舊是無可撼動的。截至2018年年底，國家電投集團累計持有的光伏項目總規(guī)模達到15.9GW。在歷次的領跑者基地招標中，國家電投都是最大的贏家。2018年結束的第三批領跑者中，國家電投累計中標1645MW，占到總規(guī)模的33%；2019年上半年的平價和競價項目中，國家電投又獲得了2774MW的項目規(guī)模，遙遙領先于同行。
不僅如此，國家能源局還特別指出，“國家將……進一步完善工作機制，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，提早謀劃、及早安排明年競價相關工作?！?/p>
國金證券預測，2020年的補貼額度和政策機制落地時間將顯著早于2019年，從而為2020年的國內(nèi)光伏建設創(chuàng)造更好的條件，預期2020年國內(nèi)新增裝機規(guī)模有望上看50GW。
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