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11家企業(yè)、超400億元跨界光伏制造,玻璃、硅片領(lǐng)銜攪動(dòng)市場格局

光伏們發(fā)布時(shí)間:2021-01-28 10:41:37

在氣候目標(biāo)以及市值持續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄的雙重加持下,光伏制造已經(jīng)成為一個(gè)令人“眼饞”的行業(yè),持續(xù)向好的發(fā)展空間與強(qiáng)大的盈利能力吸引了眾多掘金者的“跨界”加入。從7家重磅加碼光伏玻璃、某龍頭企業(yè)前高管170億元投建50GW單晶硅片,到隆基關(guān)聯(lián)企業(yè)涉足銀粉業(yè)務(wù)、東方日升收購聚光硅業(yè),行業(yè)內(nèi)外的“跨界”給光伏產(chǎn)業(yè)鏈注入了更多新鮮血液,同時(shí)也開始攪動(dòng)行業(yè)的競爭格局。

一方面2020年以來,光伏制造業(yè)擴(kuò)產(chǎn)力度空前,各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)在以前所未有的速度搶占市場;另一方面,在現(xiàn)有市場格局之下,仍不斷有新進(jìn)入者跨界光伏制造,試圖分得一杯羹。然而,在高利潤的增速下,光伏制造遠(yuǎn)沒有看起來那么輕松,這其中不僅有技術(shù)的積淀,更為重要的是成本的比拼。

光伏們根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計(jì),2020年以來加速入局光伏制造領(lǐng)域的企業(yè)有11家,這些入局者來自不同的行業(yè),家電、建筑玻璃、皮革等,入局的光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)也各不相同,組件、電池、硅片、玻璃。從統(tǒng)計(jì)的企業(yè)中可以發(fā)現(xiàn),硅片和光伏玻璃是最受資本青睞的兩大環(huán)節(jié),這也再一次印證了高利潤對(duì)入局者的吸引。


備注:上表根據(jù)公開信息整理,僅供參考


2020年光伏玻璃是吸引資金涌入最多的環(huán)節(jié),論去年最賺錢的環(huán)節(jié),光伏玻璃也當(dāng)之無愧,“一片難求”的慘痛教訓(xùn)仍讓行業(yè)歷歷在目。據(jù)PV InfoLink的價(jià)格跟蹤,2020年內(nèi)3.2mm鍍膜玻璃最高報(bào)價(jià)攀上50元/平,與二季度的低點(diǎn)相比,玻璃價(jià)格已經(jīng)翻倍。


上市公司業(yè)績預(yù)報(bào)也很好的驗(yàn)證了這一點(diǎn),光伏玻璃雙龍頭在這一年賺的盤滿缽滿。其中,信義光能2020年全年歸母凈利潤將同增75%~95%,福萊特預(yù)計(jì)2020年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為15億~16.6億元人民幣,同增109.20%到131.52%。

與此同時(shí),高額利潤迅速吸引了超過7家企業(yè)加速入局光伏玻璃,包括中石化、旗濱集團(tuán)、德力股份、金晶科技等,涉及投資金額228.5億元。由于光伏玻璃所用的超白壓延玻璃利潤要遠(yuǎn)高于普通的建筑玻璃,所以入局企業(yè)中不乏有一些從建筑玻璃行業(yè)跨界的企業(yè)。

2021年1月8日,“玻璃大王”曹德旺宣布福耀玻璃擬募資41億元港幣進(jìn)軍光伏玻璃領(lǐng)域,引起行業(yè)巨震而此前因?yàn)楣夥AЦ偁幖ち业木壒?,曹德旺并不看好光伏玻璃市場?br/> 
另一家高調(diào)進(jìn)軍光伏玻璃的企業(yè)旗濱集團(tuán),自9月份開始三次宣布加碼光伏玻璃產(chǎn)線,投資金額63.73億元。目前,旗濱集團(tuán)已形成了從硅砂、玻璃原片、在線Low-E鍍膜節(jié)能玻璃、在線TCO鍍膜光伏太陽能玻璃、超白光伏基片生產(chǎn)到深加工及銷售的“一條龍”玻璃產(chǎn)業(yè)群體。此次進(jìn)軍光伏玻璃領(lǐng)域,進(jìn)一步延伸了其玻璃產(chǎn)業(yè)鏈。不僅如此,旗濱集團(tuán)正計(jì)劃以浮法玻璃替換光伏主流使用的壓延玻璃,試圖顛覆現(xiàn)有的市場格局。

除此之外,據(jù)光伏們此前不完全統(tǒng)計(jì),由于光伏玻璃價(jià)格一路水漲,為了保障光伏玻璃穩(wěn)定供應(yīng),2020年下半年以來,有12家企業(yè)投資了超472億元加碼光伏玻璃,其中包括信義光能、福萊特、南玻A、中電彩虹、洛陽玻璃等頭部企業(yè)。


備注:上表根據(jù)公開信息整理,僅供參考,如有遺漏歡迎補(bǔ)充


圖片來源:興業(yè)證券


一直以來,相比中游供應(yīng)鏈,硅片的利潤相對(duì)可觀。2016年以來,除特殊情況之外,行業(yè)毛利率平均水平長期穩(wěn)定在25-30%。根據(jù)某硅片龍頭企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),2019年其硅片毛利率為32.18%,高出其組件(25.18%)、電池片(8.07%)。這也是上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通等設(shè)備制造商涉足硅片業(yè)務(wù)的一大主因,在2020年,硅片領(lǐng)域再次迎來一位重磅玩家。


2020年12月10日,廣東高景太陽能科技有限公司砸下170億元,與珠海市國資委簽署了光伏新能源項(xiàng)目投資落地合作協(xié)議,該協(xié)議涉及50GW光伏大硅片項(xiàng)目,目前項(xiàng)目前期工作正在加緊推進(jìn)中,首期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2021年即可建成投產(chǎn),二期、三期項(xiàng)目預(yù)計(jì)將分別于2022年、2023年陸續(xù)投產(chǎn),項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后,可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值約270億元。其對(duì)外宣稱將以210MM等大尺寸硅片作為優(yōu)勢新一代產(chǎn)品,打造成為全球光伏硅片領(lǐng)域的龍頭企業(yè),向硅片雙寡頭格局發(fā)起沖擊。

從光伏產(chǎn)業(yè)鏈來說,更多的企業(yè)進(jìn)入有利于行業(yè)充分市場化進(jìn)而降低產(chǎn)品成本,但這無疑也會(huì)讓制造業(yè)陷入一場激烈的廝殺中。新進(jìn)入者具有設(shè)備成本低且技術(shù)先進(jìn)的新產(chǎn)線,同時(shí)也沒有舊產(chǎn)能包袱,這是降本上的先天優(yōu)勢。對(duì)于傳統(tǒng)的光伏制造企業(yè)來說,技術(shù)的積淀與成本把控則是其最佳利器。

以硅片為例,眾所周知,在該領(lǐng)域,隆基擁有無可匹敵的成本優(yōu)勢,產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張帶來的規(guī)模優(yōu)勢疊加嚴(yán)格的成本管控能力,使得隆基的盈利能力逐年攀升,也造就了光伏上市公司的市值紀(jì)錄的神話。對(duì)于后來者來說,突破龍頭企業(yè)的成本護(hù)城河幾乎難于上青天,但從市場供應(yīng)來說,新進(jìn)入的企業(yè)將帶給硅片的客戶——電池企業(yè)更多的采購選擇,無論是從產(chǎn)品供應(yīng)還是成交價(jià)格,電池企業(yè)將獲得更多的主導(dǎo)權(quán)。

而龍頭企業(yè)為了維護(hù)市占率,勢必會(huì)采取一定的措施以應(yīng)對(duì)各種不速之客,對(duì)于技術(shù)門檻相對(duì)較低的光伏制造業(yè),價(jià)格戰(zhàn)無疑是不可避免的。但這對(duì)于整個(gè)行業(yè)來說,實(shí)際上是一種進(jìn)步,無論是龍頭企業(yè)進(jìn)一步讓利還是突破壟斷之后的價(jià)格,都將快速助力光伏度電成本的下降。

不同于這些外來者,光伏制造企業(yè)一體化的力度也在持續(xù)推進(jìn),但這些“跨界”的布局均有其特殊性。作為2020年光伏行業(yè)供應(yīng)最為緊缺的環(huán)節(jié)之一,多晶硅因其技術(shù)壁壘較高,其他企業(yè)很難涉足。為了保證供應(yīng),除了簽訂長單之外,最好的辦法便是直接收購硅料企業(yè)。東方日升收購聚光硅業(yè),便是最好的例證。盡管東方日升沒有硅片產(chǎn)能,但以硅料換硅片這筆買賣也足以保證其原料供應(yīng)了。

另一個(gè)頗具代表性的跨界案例是隆基關(guān)聯(lián)企業(yè)連城數(shù)控涉足銀粉業(yè)務(wù)。銀粉作為正面銀漿的導(dǎo)電相,是正面銀漿制備的關(guān)鍵技術(shù)壁壘,銀粉的粒徑、形貌以及銀粉在銀漿中的含量,直接影響著正面銀漿的導(dǎo)電性,同時(shí)也是影響電池轉(zhuǎn)換效率的關(guān)鍵因素之一。

電子級(jí)銀粉項(xiàng)目屬于高技術(shù)門檻、高投資門檻的項(xiàng)目,盡管銀漿的國產(chǎn)化在不斷加速,但銀粉的供應(yīng)卻仍以進(jìn)口為主,日本DOWA、美國AMES等國外廠家占據(jù)了銀粉市場超過八成的供應(yīng)。如果連城數(shù)控能夠突破國外企業(yè)的“封鎖”,一方面將極大的提升其盈利能力,同時(shí)也有利于電池成本的下降。

2021年是中國地面光伏電站正式邁入全面平價(jià)的第一年,同時(shí)也是“十四五”的開局之年,盡管市場預(yù)期火熱,但對(duì)于光伏制造本身來說仍需要持續(xù)降本,以提高光伏電力參與電力市場的競爭力。對(duì)于行業(yè)來說,前仆后繼的“跨界者們”也將成為光伏平價(jià)甚至未來走向低價(jià)的強(qiáng)大助力,但很顯然,這也是一條刀光劍影的不歸路。

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