“碳中和”的全球共識下，光伏已經(jīng)成為最“熱門”的賽道，甚至有機構預測，光伏行業(yè)的市場空間有望在未來十年迎來十倍上漲。
尤其隨著技術成熟，光伏的度電成本已經(jīng)從十年前的2.47元/度下降至0.37元/度，降幅高達85%，全面進入光伏“平價時代”。
實際上，光伏行業(yè)的飛速發(fā)展與中國對于光伏產(chǎn)業(yè)的重視密不可分，目前整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的核心產(chǎn)能幾乎都來自于中國：硅片占全球97%的產(chǎn)量、硅料占全球75%的產(chǎn)量、組件占全球71%的產(chǎn)量、逆變器占全球60%的產(chǎn)量。
中國企業(yè)決定著全球光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，如果沒有中國企業(yè)的努力，那么人類一定不可能如此快的進入光伏“平價時代”。
然而，盡管中國企業(yè)掌握著光伏產(chǎn)業(yè)鏈的主動，但在光伏膠膜原材料這一環(huán)節(jié)卻只能依靠海外進口，短時間內(nèi)依然無法完成全面自主替代。
這就好像中國光伏產(chǎn)業(yè)的阿喀琉斯之踵，一旦遭遇“卡脖子”斷供，那么可能直接影響全球光伏產(chǎn)業(yè)的格局。
鑒于此，中國光伏產(chǎn)業(yè)的最后一塊短板該如何補全呢?誰又會成為整個產(chǎn)業(yè)的希望呢?
決定性的4.25%
一套交付給電站的完整光伏組件包括：焊帶、光伏玻璃、電池片、膠膜、背板五部分。其中，電池片和光伏玻璃是成本占比較高的部分，膠膜的市場份額要小很多。
光伏膠膜是組件中的一環(huán)，約占光伏產(chǎn)業(yè)鏈條總成本的5%，而在光伏膠膜中，核心原材料占比約85%，因此光伏膠膜原材料的占比約為總成本的4.25%。
雖然4.25%的占比并不高，但對于整個光伏組件產(chǎn)品而言，卻是意義重大的，甚至是直接決定光伏組件產(chǎn)品質(zhì)量、壽命的關鍵性因素。
光伏電池片是整個組件的功能核心，由硅片制成，相對而言較為脆弱，且封裝過程具有不可逆性。一套光伏組件產(chǎn)品的使用壽命直接與電池片的耐用程度相關，因此如何避免電池片長時間平穩(wěn)運行，就成為決定光伏組件壽命的關鍵。
一套光伏的運營壽命在25年以上，并長時間在露天環(huán)境工作，因此必須對電池片進行適當?shù)谋Ｗo。在行業(yè)中，普遍采用光伏膠膜作為核心輔材，覆蓋在電池片上下，與光伏玻璃、背板等輔材在真空環(huán)境下通過層壓工藝制成整體組件，從而起到保護電池片的作用。
雖然膠膜成本占比很低，但卻直接決定光伏組件的發(fā)電效率，如果運營期間膠膜發(fā)生了變色、龜裂等情況，那么可能會喪失對于電池片的保護，甚至有可能對整個光伏組件造成損壞。
此外，在分布式光伏BIPV場景中，EVA也有著重要的應用，直接將晶硅電池片封裝在鋼化玻璃中。未來隨著BIPV的起量，EVA的需求量也有望進一步增長。
基于此，膠膜的穩(wěn)定性就顯得至關重要，甚至可能影響光伏產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展。
一次正在進行的技術迭代
從技術角度來看，光伏膠膜材料行業(yè)正在經(jīng)歷一次主流路線的產(chǎn)業(yè)迭代。
行業(yè)中的主流膠膜原材料共有EVA樹脂和POE樹脂兩大類。根據(jù)具體的性能差異，又可分為透明EVA膠膜、白色EVA膠膜、POE膠膜和共擠POE膠膜四大類。
截止目前，EVA材料是主流的材料路線，其中又以技術最為成熟的透明EVA膠膜為主。據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2020年透明EVA膠膜的市場占有率達到56.7%，而POE膠膜和共擠POE膠膜合計占比約為25%。
隨著時間的推移，EVA材料的占比將持續(xù)降低，取而代之的是共擠POE膠膜市場占有率的持續(xù)提升。至2030年，共擠POE膠膜市場占有率有望達到25%，極有可能成為下一代主流的膠膜技術。
具體來看，EVA樹脂性能優(yōu)良、價格便宜，是當下最最主流的膠膜原材料。在組件技術發(fā)展過程中，通過增加電池片下層膠膜反射率的方式，讓更多的陽光射到電池片上，因此行業(yè)中衍生出白色EVA膠膜。
相關數(shù)據(jù)顯示，將雙玻組件中下層的透明 EVA 膠膜更換成白色EVA膠膜，可以讓每塊組件功率增益達7-10瓦，具備顯著的增益效果。
盡管EVA膠膜已經(jīng)能夠滿足光伏組件的特性，但卻很容易發(fā)生PID現(xiàn)象，存在發(fā)電效率下降的可能。PID現(xiàn)象是由美國SunPower公司于2005年提出的，指光伏組件市場時間工作所產(chǎn)生的鈍化效應，導致組件性能大幅衰減。
由于組件直接暴露在室外，經(jīng)歷長時間的歲月侵蝕，組件邊緣部分很容易有水汽進入，EVA材料在遭遇水解后會生產(chǎn)醋酸，與光伏玻璃中的Na發(fā)生反應，從而腐蝕電池柵線，導致串聯(lián)電阻的升高，組件性能大幅衰減。
為了解決PID現(xiàn)象，POE膠膜應運而生，目前滲透率正在逐漸提升。與EVA膠膜相比，POE膠膜具有更高的水汽阻隔率、更優(yōu)秀的耐候性能和更強的抗 PID性能，能夠有效的提升組件的使用時長。
然而，POE卻是非極性材料，助劑析出嚴重，在生產(chǎn)效率、保存時間和使用便捷性上都要明顯弱于EVA材料，因此在使用過程中依然存在很多技術問題。
現(xiàn)實之中，往往采用多層共擠POE膠膜的方案來解決這個問題。共擠POE膠膜通過共擠工藝將POE樹脂與EVA樹脂擠出制造，保留POE的抗PID性和阻水性優(yōu)勢，同時也具備 EVA 材料的良好工藝匹配特性。
從目前來看，共擠POE膠膜是最優(yōu)的解決方案，但卻由于現(xiàn)階段缺乏規(guī)模效應，因此成本較高。共擠POE膠膜被行業(yè)一致認為是未來光伏膠膜的下一代主流技術路線。
光伏膠膜原材料正在經(jīng)歷一次技術迭代，但對于中國光伏企業(yè)來說，卻正處于從0到1的原始積累階段。
誰來補上最后一塊光伏短板?
中國是世界上的光伏大國，但在光伏膠膜原材料這一環(huán)節(jié)，卻幾乎完全依賴于海外進口，僅有三家國內(nèi)公司具備生產(chǎn)光伏級EVA的能力，尚無任何一家公司具備生產(chǎn)光伏級POE的能力。
具體來看，EVA是一種應用場景很廣的化學原料，根據(jù)醋酸乙烯脂(VA)含量的不同，EVA所應用的場景也顯著差異。
材料中VA含量直接影響膠膜的粘結強度，VA含量越低，產(chǎn)品特性就越接近低密度高壓聚乙烯(LDPE);VA含量越高，產(chǎn)品特性就越接近橡膠。光伏級EVA材料需要具備28%-33%的VA含量。
除VA含量外，光伏級EVA材料還需要具備較高的熔融指數(shù)(MI)，MI指的是樹脂融化后的流動性大小。一般而言，普通光伏級EVA需要保證MI高于25%，白色EVA材料的MI范圍為6%-15%。
由此可見，光伏級EVA一種較為高端的產(chǎn)品，并非所有EVA材料都能應用于光伏產(chǎn)業(yè)。我國的EVA發(fā)展本來就起步較晚，再加上特殊的系數(shù)需求，導致目前我國70%的光伏級EVA依然依賴于進口。
縱觀所有具備EVA產(chǎn)能的國內(nèi)企業(yè)，能夠生產(chǎn)光伏級EVA的也只有斯爾邦、聯(lián)泓新科和寧波臺塑三家。榆林能化、揚子石化、中化泉州石化均在2021年5-7月投產(chǎn)EVA材料，但暫未具備生產(chǎn)光伏級EVA的能力。
由于光伏級EVA對于產(chǎn)生工藝要求較高，因此擴產(chǎn)周期緩慢，想要完全達到滿產(chǎn)狀態(tài)，可能需要花費5年左右的時間。大部分的EVA企業(yè)都是選擇首先生產(chǎn)LDPE作為過渡，待機器磨合穩(wěn)定后再轉(zhuǎn)產(chǎn)EVA。
再加上光伏膠膜供應商的客戶粘性較高，所有光伏組件產(chǎn)品的出口均需要獲得當?shù)氐漠a(chǎn)品認證，如美國的UL認證、歐盟的TUV認證等。因此光伏膠膜原材料的替代需要一定的認證周期，很難在短時間內(nèi)迅速完成自主替代。
鑒于此，我國光伏級EVA的突破口主要在于斯爾邦、聯(lián)泓新科和寧波臺塑三家身上。
聯(lián)泓新科是第一家完成上市的光伏級EVA廠商，具備中科院背景。公司業(yè)務橫跨光伏EVA、鋰電薄膜材料、生物可降解材料，有望成為新材料領域的平臺型企業(yè)。
2020年公司EVA產(chǎn)品的產(chǎn)量為13.13萬噸，EVA裝置生產(chǎn)光伏膠膜料占比通?？蛇_裝置總產(chǎn)能的30%-50%。日前，聯(lián)泓新科宣布完成EVA裝置擴能改造，將增加光伏級EVA材料1.8萬噸/年，預計于2022年一季度末建成投產(chǎn)。
除聯(lián)泓新科外，斯爾邦也有可能通過資本并購的方式，登陸資本市場。A股滌綸公司東方盛虹籌劃以143.6億元并購中國光伏級EVA龍頭斯爾邦。斯爾邦目前擁有30萬噸EVA產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率長期在 100%以上，其中可全部用于生產(chǎn)光伏料的有20萬噸。
從技術角度分析，斯爾邦是全國光伏級EVA制備技術最成熟的公司，其對于巴塞爾管式的技術已經(jīng)掌握的爐火純青，預計可實現(xiàn)100%生產(chǎn)光伏級EVA材料，而其他公司的光伏級EVA出產(chǎn)率僅為50%左右。
在實現(xiàn)對于斯爾邦的并購后，東方盛虹將從滌綸龍頭轉(zhuǎn)型成為光伏級EVA材料龍頭，有望迎來價值重塑，當然收購本身仍存在一定的變數(shù)。
另外一家公司，寧波臺塑暫時沒有上市計劃。
光伏行業(yè)內(nèi)，POE材料正在不斷滲透EVA材料的市場份額，但POE樹脂的生產(chǎn)卻被海外企業(yè)嚴密封鎖，我國尚沒有任何一家公司能夠生產(chǎn)光伏級POE材料。
目前，陶氏化學以42%的市場份額，成為全球排名第一的POE樹脂龍頭公司，三井化學、美孚公司均以19%的份額分列二三位。
盡管尚未有國內(nèi)公司實現(xiàn)POE樹脂的量產(chǎn)，但以萬華化學為首的一批民族化工企業(yè)依然在努力尋求技術上的突破。最新資料顯示，萬華化學的POE項目已經(jīng)到了中試階段，有望在2025年實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。
同時，中國石化、惠生石化、京博石化也均有針對POE的布局，光伏級POE材料有望在這些公司中產(chǎn)生。
縱觀全局，無論是EVA材料還是POE材料，我國都存在明顯的產(chǎn)業(yè)缺口。在光伏產(chǎn)業(yè)鏈幾乎已經(jīng)完全自主可控的情況下，膠膜材料的自主替代就顯得尤為重要。
對于中國化工企業(yè)而言，光伏膠膜材料是很重要的一次機會，誰能夠率先補上光伏膠膜材料這塊短板，誰就能夠與光伏產(chǎn)業(yè)鏈深度綁定，有望成為資本的寵兒，獲得市場的認可。
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