12月23日，調(diào)整了近一周的光伏板塊再次迎來普漲行情，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（CSI:931151）漲幅達到1.71%，共有近60支光伏概念股上漲，其中近30支個股漲幅超過2%。
今日早盤，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)小幅低開，開盤后迅速下殺，跌幅一度達到0.67%。隨后，產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)個股快速拉升，指數(shù)也迅速翻紅，并一路震蕩上行，漲幅一度超過2%。截止收盤，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)報收5242.80點，較昨日上漲1.71%。
個股方面，禾望電氣、太陽能、吉電股份、林洋能源強勢封板，晶澳科技漲幅達到9.6%，中來股份漲超8%，晶科科技漲超7%，愛旭股份漲超6%，福萊特、三峽能源漲超5%，天合光能、海優(yōu)新材漲超4%，嘉澤新能、帝爾激光等漲超3%，中信博、陽光電源、拓日新能、賽伍技術(shù)、東方日升等漲超2%。頭部企業(yè)方面，中環(huán)股份漲0.15%，隆基股份漲0.11%，通威股份則下跌1.1%。
從盤面看，今日漲幅居前的依然是電池片、組件和電站等光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)個股，這與前天光伏板塊止跌反彈時的情景類似。像愛旭股份、東方日升等上半年股價“腰斬”的個股，近三個月漲幅已接近100%。而上半年股價表現(xiàn)出色的硅料、硅片個股，則陷入調(diào)整之中。可見，產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)已經(jīng)成為了近期光伏板塊的投資主線。
結(jié)合光伏市場的動態(tài)來看，硅料、硅片價格近期已現(xiàn)拐點，其中硅料價格已經(jīng)連續(xù)三周下跌，而隆基股份也已經(jīng)連續(xù)兩次下調(diào)硅片價格。同時，協(xié)鑫、通威、大全等硅料巨頭先后拋出擴產(chǎn)計劃，信義光能也高調(diào)宣布成立信義晶硅。在行業(yè)巨頭以及新進入者紛紛加碼產(chǎn)能的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)品價格進入下行周期已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。此外，近期無論是行業(yè)專家還是投資機構(gòu)，均一致性預(yù)期2022年將迎來光伏裝機大年，其中對于國內(nèi)新增光伏裝機量普遍預(yù)期在75GW以上。
在硅料、硅片價格逐步進入下行周期，2022年市場預(yù)期又非常樂觀的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績必然將得到修復(fù)。同時，上游環(huán)節(jié)市場競爭的加劇，對于組件和電站企業(yè)而言，則意味著議價能力的提升。尤其是擁有品牌和渠道優(yōu)勢的組件企業(yè)，未來必然會形成一定的競爭壁壘，這將顯著提升企業(yè)的估值水平。
某光伏行業(yè)分析師表示，在2022年光伏裝機大年的市場預(yù)期下，2021年業(yè)績基數(shù)較低的電池片和組件企業(yè)的業(yè)績彈性較高，因此更受市場的青睞。而電站企業(yè)受益于組件價格的下降，IRR水平將回到可接受范圍內(nèi)，經(jīng)營業(yè)績勢必大幅提升。此外，產(chǎn)業(yè)鏈上游市場競爭的加劇，也預(yù)示著光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的利潤分配模式將會發(fā)生改變。未來幾年，擁有品牌和渠道優(yōu)勢以及在N型電池領(lǐng)域能夠形成技術(shù)代差的企業(yè)，將逐步成為市場的主導(dǎo)。
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