3月1日(今天晚間)，去年剛剛IPO的賽伍技術(shù)(603212.SH) 公布了企業(yè)當(dāng)年年報(bào)。這也是太陽能行業(yè)中的首份2020年年報(bào)。
(上圖左一為賽伍技術(shù)創(chuàng)始人、董事長吳小平)
數(shù)據(jù)顯示，公司營收21.83億元，同比上漲2.2%;凈利1.94億元，同比上漲1.9%。在此期間，公司的銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別有所下降，且在疫情肆虐全球的情況下，該光伏材料廠商的業(yè)績?nèi)〉貌灰住?/p>
截至去年年底，該公司歸屬于企業(yè)股東的凈資產(chǎn)為18.73億元，同比上升43.2%，主要系本期股本的增加;基本每股收益0.5元，同比略降5.66%。該公司總資產(chǎn)32.76億，同比大增46.35%。主要系本期的在建工程增加。該企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比有所降低，與持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、本期期末為應(yīng)對預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能積極采購備貨，導(dǎo)致采購付款增幅高于因銷售增長導(dǎo)致的收款增幅所致。該企業(yè)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為1614.6萬元。
作為一家高分子材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售機(jī)構(gòu)，公司主要在背板、膠膜、光伏電站維修材料暨技改工程承包 (MoPro 品牌)、SET 材料(半導(dǎo)體、電氣、交通運(yùn)輸工具) 、3C 材料(通訊及消費(fèi)電子)等有所建樹。另外賽伍技術(shù)也布局了環(huán)保包裝材料，以及將高分子化學(xué)和生物化學(xué)結(jié)合的健康保健材料等的研發(fā)。
從其營收占比較大的板塊“背板”業(yè)務(wù)來看，去年其收入為13.14億元。截至去年年底，賽伍的光伏背板產(chǎn)量為1.362億平米，銷量為1.324億平米。背板收入略有下降的原因是：2020年光伏背板市場較2019年市場萎縮了3.3GW;原高價(jià)的KPK在市場上已被淘汰;2020年的光伏背板整體價(jià)格水平較2019年降低10%左右。
賽伍股份預(yù)測，背板按照500萬平方米/GW計(jì)算，2021年、2023年全球樂觀需求或?yàn)?.32億平方米、6.75億平方米;市場規(guī)?；蛟?3.2億元和67.5億元左右。公司也稱，背板的成長率受到雙玻組件比例逐年擴(kuò)大的影響，已呈低成長率， 使得背板的市場規(guī)?？赡軘U(kuò)大的機(jī)會(huì)是取代一面玻璃的透明背板。但是，能取代玻璃的使用場景是輕量化組件，主要是應(yīng)用在屋頂和部分發(fā)達(dá)國家的地面電站，因此，透明背板對玻璃替代的可能性在 20～30%之間。
該公司稱，耗時(shí)兩年完成了既耐高溫又具有與組件減反玻璃同等硬度的“鱷魚皮”FPf 透明背板，已于2020年第三季起向市場推廣，預(yù)計(jì)今年內(nèi)可形成銷售額。公司認(rèn)為，透明背板作為雙面電池組件的封裝方案之一，該產(chǎn)品在雙面電池組件中將占有 20%-30%的比例，有望成為整個(gè)背板業(yè)務(wù)的增量部分。
就POE封裝膠膜來說，所獲營收為7.25億元，同比暴增了262.43%，毛利率17.54%。2020年，賽伍技術(shù)的POE封裝膠膜(含 EPE)市占率達(dá)17.5%，較 2019年上漲了8.45個(gè)百分點(diǎn)。
膠膜業(yè)務(wù)的大幅增長，主要得益于擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)的發(fā)揮，以及量產(chǎn)熟練度的提高。而且去年第三季、第四季這部分業(yè)務(wù)的毛利率得以顯著爬坡，在去年11月和12月已接近行業(yè)領(lǐng)先水平。截至去年年底，公司光伏膠膜的產(chǎn)量為6880萬平方米，銷售量6724萬平方米。
如果按照膠膜1000萬平方米/GW的膠膜計(jì)算，樂觀情況下2021年、2023年的全球膠膜需求或達(dá)6.64億平方米、13.5億平方米;市場規(guī)?；?yàn)?3億元和148.5億元。隨著雙玻比例增長快速，且雙玻組件兩面都需要使用封裝膠膜，POE 封裝膠膜(含 EPE)的市場呈高速成長狀態(tài)。需要補(bǔ)充的是，絕緣條、定位膠帶等其它組件用材料，則不受單、雙玻組件比例的影響，隨光伏組件的整體增長而增長。
賽伍技術(shù)表示，2012 年起該公司前瞻性地開始研發(fā)，2014年實(shí)現(xiàn)了小量投產(chǎn)，一直是國內(nèi) POE 封裝膠膜行業(yè)的頭部企業(yè)。
公司于 2019 年 4 月 30 日該產(chǎn)品上市之后，迅速加大產(chǎn)能建設(shè)，業(yè)績的大幅飆升，成功地消除了背板業(yè)務(wù)滯漲而造成的公司業(yè)務(wù)成長的風(fēng)險(xiǎn)，還使公司又建立了一個(gè)大型成長性業(yè)務(wù)。該公司在浙江浦江設(shè)立的新的膠膜工廠(年產(chǎn) 2.55 億平米)的建設(shè)順利啟動(dòng)， 去年12月起已經(jīng)開始逐步搬入設(shè)備、調(diào)試。
除了上述兩大板塊之外，在半導(dǎo)體、電氣、交通運(yùn)輸工具材料領(lǐng)域的銷售額，也從年初的單月18.77萬元增長至去年年底的1636.12萬元之高，該類產(chǎn)品的綜合毛利率已接近40%。目前，該類產(chǎn)品已批量化進(jìn)入寧德時(shí)代，比亞迪等公司，兩家客戶的總營收為5400萬元左右。
就境內(nèi)外業(yè)務(wù)來看，賽伍技術(shù)2020年的兩大區(qū)域收入分別是17.35億元、4.46億元，其中2020年發(fā)生疫情，但該企業(yè)的境外收入同比依然上漲11.77個(gè)百分點(diǎn)，毛利率為16.78%，比國內(nèi)業(yè)務(wù)的毛利率18.28%略低。
就研發(fā)投入來看，賽伍去年全年的研發(fā)投入資金為7091萬元，占營收比例的3.25%，研發(fā)人員為92人，占公司總?cè)藬?shù)比例的14.84%。截至去年年底，賽伍技術(shù)的貨幣資金為5.3億元，比上年同期增長了83%。主要原因應(yīng)該是公司的新股上市。應(yīng)收票據(jù)下降了48個(gè)百分點(diǎn)為2.398億元，源于執(zhí)行了新金融工具準(zhǔn)則、應(yīng)收票據(jù)分類改變所致。公司營收賬款有所增加，這與去年第四季度單季該公司的銷售額明顯增加、但期末應(yīng)收賬款未能到約定回款日期有關(guān)。
賽伍技術(shù)今天也表示，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元(含稅)。賽伍股份今天也公布了股東回報(bào)規(guī)劃：如滿足現(xiàn)金分紅條件，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤，不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤的10%，連續(xù)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤，不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。若公司最近三年累計(jì)分配利潤少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤30%，不得向社會(huì)公眾增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券或向原有股東配售股份。
另據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展的需要，結(jié)合發(fā)展現(xiàn)金需求與預(yù)測，公司及子公司2021年度擬向銀行申請總額不超過25億元的綜合授信融資業(yè)務(wù)(包括短期貸款、銀行承兌匯票、短期貿(mào)易融資、項(xiàng)目貸款等)，授信期限為1年。
今天賽伍技術(shù)的股價(jià)報(bào)收于32.92元，大漲了8.54%，是A股新能源板塊中漲幅最高的個(gè)股。
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