光伏產(chǎn)業(yè)在政策支持下得到快速發(fā)展，2021年光伏型材產(chǎn)量增速高達41%，光伏用鋁需求進入新一輪增長期。
光伏鋁邊框：行業(yè)格局較穩(wěn)定，產(chǎn)品不可替代性強
鋁型材在光伏領(lǐng)域主要可用作光伏組件邊框以及分布式光伏電站支架。邊框用于固定、密封太陽能電池組件，能夠保護玻璃邊緣、加強光伏組件密封性能、提高光伏組件整體機械強度，還便于光伏組件的運輸和現(xiàn)場安裝，目前普遍采用鋁型材制作。
支架是光伏發(fā)電系統(tǒng)中為擺放、安裝、固定太陽能面板而設(shè)計的支撐結(jié)構(gòu)，材質(zhì)一般采用鋁合金或熱浸鍍鋅碳鋼，目前集中式電站以鋼支架為主，而分布式電站則以鋁支架為主。
鋁邊框為光伏組件的封裝輔材，占組件成本的9%左右。
光伏組件由電池片、焊帶、接線盒、玻璃、背板、EVA、鋁邊框等材料構(gòu)成。核心部件電池片為光伏組件成本構(gòu)成中占比最大的環(huán)節(jié)，2021年占比61.2%；封裝輔材鋁邊框為成本占比第二的環(huán)節(jié)，占成本的9.0%。
光伏鋁邊框行業(yè)格局較為穩(wěn)定。
由于鋁邊框在光伏組件成本中的占比較大，加之硅料價格此前大幅上漲，組件廠家希望在邊框環(huán)節(jié)降低成本，因此鋁邊框行業(yè)經(jīng)歷了一輪較為激烈的競爭，產(chǎn)品加工費目前已經(jīng)到達低點。較低的加工費和毛利率水平使得行業(yè)吸引力相對不足，新進入行業(yè)的企業(yè)有限，行業(yè)格局穩(wěn)定，頭部企業(yè)的規(guī)模和成本優(yōu)勢得以凸顯，行業(yè)集中度將進一步提升。
此外，鋁型材標準分為普通級、高精級、超高精級，建筑用鋁是普通級，光伏用鋁是超高精級，從建筑型材轉(zhuǎn)型需要購買新的擠壓和氧化設(shè)備，具備一定的資金壁壘。
鋁價大漲拉動了其他光伏邊框品種的熱度。
由于2022年鋁價大幅波動，國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨價格一度高達2.39萬元/噸，對于光伏組件企業(yè)來說鋁邊框成本大幅上升，因此鋼邊框、卡扣邊框等替代品的熱度抬升。
目前來看，這幾種光伏邊框的市占率仍然很低，鋼邊框市占率不足5%，卡扣邊框市占率可忽略不計。
鋁邊框具有很強的不可替代性。
1）使用性能，經(jīng)過多年的使用驗證，鋁與玻璃等其他輔材具有良好的兼容性，在承載風雪時能夠與玻璃保持同步形變，而鋼邊框不僅加工精度低，且與玻璃彈性模量差異較大，在惡劣天氣下易產(chǎn)生局部應力集中，造成組件爆板。
2）使用壽命，光伏電池安裝在戶外或野外地區(qū)，常年累月經(jīng)受自然天氣考驗，使用壽命應達到25-30年，鋁邊框的壽命能夠符合要求，而鋼邊框在表面鍍鋅處理后，如果不經(jīng)過再加工，壽命不足15年，卡扣邊框目前更是只有10年左右的壽命。
3）使用成本，雖然鋁邊框的初始投入高，但維護成本低，且鋁的回收效率能達到95%，退役光伏組件中的鋁完全可實現(xiàn)閉環(huán)回收；而鋼邊框10-15年后的回收效率是10%，卡扣邊框回收效率20%左右，綜合來看鋁邊框的使用成本很低。
此外，隨著2023年鋁價企穩(wěn)，鋁邊框替代品的熱度將有所下降。光伏行業(yè)在政策支持和自身技術(shù)推動下快速發(fā)展。
在各國逐步完善的法律法規(guī)政策的推動下，光伏發(fā)電全面進入規(guī)模化發(fā)展階段，中國、美國、歐洲等傳統(tǒng)光伏發(fā)電市場繼續(xù)保持快速增長，東南亞、拉丁美洲、中東和非洲等地區(qū)光伏發(fā)電新興市場也快速啟動。
據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，預計2022-2025年全球光伏新增裝機容量分別為251/347/451/586GW，CAGR為32.71%。光伏行業(yè)的快速發(fā)展給光伏鋁邊框行業(yè)帶來了巨大的發(fā)展空間。
2023年光伏鋁邊框需求有望達到202萬噸，對應468億市場空間
為測算全球光伏鋁邊框市場空間，我們對容配比、單GW裝機鋁邊框用量、鋁邊框市場價格進行了假設(shè)。
1）單GW鋁邊框用量假設(shè)：單GW裝機對應光伏鋁邊框用量近年來呈下降趨勢，據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2019-2020年單GW裝機用量為6500噸，隨著硅片尺寸自166到182再到210的更新，鋁邊框消耗量有所下降，目前182和210硅片的單GW裝機平均鋁邊框用量約為5300噸。
2）容配比假設(shè)：容配比是指光伏電站中組件標稱功率與逆變器額定輸出功率的比例，2020年及以前，我國光伏系統(tǒng)設(shè)計容配比為1:1，2020年底國家能源局發(fā)布的《光伏發(fā)電系統(tǒng)效能規(guī)范》正式放開了容配比限制，且根據(jù)城鄉(xiāng)建設(shè)部2019年發(fā)布的《光伏發(fā)電站設(shè)計規(guī)范（征求意見稿）》，國內(nèi)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類太陽能資源地區(qū)的容配比分別不宜超過1.2、1.4和1.8，我們保守假設(shè)容配比為1.1。
3）鋁邊框價格假設(shè)：光伏鋁邊框定價模式為鋁價+加工費，假設(shè)2023-2025年加工費均為5500元/噸。綜合以上三點假設(shè)，我們認為2023-2025年全球鋁邊框需求量分別為202/263/323萬噸，對應市場空間分別為468/609/746億元。
來源：全球鋁合作伙伴
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