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煤價暴漲,火電上市公司三季報還好嗎?

高軍 原創(chuàng)發(fā)布時間:2021-10-26 18:33:23
 

煤價巨幅上漲 火電上市公司三季報就一個字“慘”

 

三季度煤價巨幅上漲,一眾發(fā)電上市公司發(fā)布三季報或者發(fā)布業(yè)績預(yù)告,這其中大唐發(fā)電、粵電力A、建投能源、贛能股份前三季度巨虧,已經(jīng)把上半年的利潤吃得一干二凈,說明三季度“煤超瘋”威力巨大,火電企業(yè)勉力維持。

 

大唐發(fā)電,上半年凈利潤16億多點,到三季度,根據(jù)10月16日的三季度業(yè)績預(yù)減公告,直接變成凈利潤0元,也就是三季度一個季度虧損了約16億,預(yù)計3季度收入和上兩個季度基本持平,250億元左右,也就是營業(yè)收入凈虧損率為6個百分點多點,而前兩個季度了,凈利潤率是3個百分點多點。一來一去就是10個百分點的差別。前三季度發(fā)電量是2000億千瓦時多點,上網(wǎng)平均電價約0.375元??梢詼y算,攤銷的成本基本不變,主要是煤炭價格這個可變的燃料成本。三季度的燃料成本上升了25億元,也就是說平均到三季度的發(fā)電量上面,每度電增加燃料成本不到4分錢??紤]到大唐發(fā)電中非火電裝機的占比,折算一下,這個燃料成本的增加還要更多。

 

這其中,市場化購煤程度高的公司更不好辦。建投能源更是重災(zāi)區(qū)。上半年勉力保持盈利1.41億元,三季度單季度預(yù)虧8.81億元,前三季度合計虧損7.4億元。這其中當(dāng)然有少量的非經(jīng)營性損益的影響,從半年報的9000余萬變成三季報的-1.07億元,但是占比不高。

 

上市公司的公告和相關(guān)煤炭價格指數(shù)比我們的測算還要嚴(yán)重的多。上海電力公告稱,公司1-9月煤折標(biāo)煤單價約1050元/噸(含稅),較上年同期上漲約45%,其中,7-9月煤折標(biāo)煤價超過1200元/噸(含稅),較上年同期上漲超過70%。

 

中電聯(lián)2021年第36期《CECI指數(shù)分析周報》顯示,部分煤礦坑口市場銷售價已經(jīng)突破2000元,電煤價格創(chuàng)下歷史的最大漲幅。截至10月14日,5500大卡離岸綜合價為1658.53元/噸。

 

燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革能紓解成本壓力嗎

 

10月11日,《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革的通知》印發(fā)。燃煤發(fā)電電量原則上全部進(jìn)入電力市場,通過市場交易在“基準(zhǔn)價+上下浮動”范圍內(nèi)形成上網(wǎng)電價。上下浮動原則上均不超過20%,高耗能企業(yè)市場交易電價不受上浮20%限制。煤炭價格上漲帶來的火電企業(yè)成本壓力得到一定程度的緩解。

 

此外,《通知》明確,電力現(xiàn)貨價格不受上述幅度限制?,F(xiàn)行燃煤發(fā)電基準(zhǔn)價繼續(xù)作為新能源發(fā)電等價格形成的掛鉤基準(zhǔn)。

 

《通知》要求,各地要有序推動工商業(yè)用戶全部進(jìn)入電力市場,按照市場價格購電。工商業(yè)目錄銷售電價全面取消,成為了歷史。

 

此外,國家多管齊下,煤炭價格上漲的牛頭已經(jīng)被按住。一是保供穩(wěn)價舉措效果顯現(xiàn)。在煤炭產(chǎn)量和電廠存煤快速上升的同時,煤炭期現(xiàn)貨價格紛紛回落。國家發(fā)改委發(fā)布的系列限價政策扭轉(zhuǎn)了煤價上漲預(yù)期,10月20日以來,期貨市場上動力煤主力合約交易價格連續(xù)4個交易日大幅回落,每噸價格從最高點1982元,下跌617元,至1365元,跌幅超過30%。。

 

二是嚴(yán)厲查處發(fā)布虛假涉煤信息,國家發(fā)改委價格司已會同有關(guān)方面成立聯(lián)合工作組,根據(jù)《重要商品和服務(wù)價格指數(shù)行為管理辦法(試行)》,對具有全國性影響的所有煤炭價格指數(shù)編制發(fā)布單位,啟動價格指數(shù)行為評估和合規(guī)性審查。對評估和合規(guī)性審查中發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為,將依規(guī)采取約談、公開曝光、限期整改、暫停發(fā)布、列入失信名單等懲戒措施;對構(gòu)成違法的,由相關(guān)部門依法追究法律責(zé)任。

 

10月25日,國家發(fā)改委表示,將依法加強對煤炭中長期合同履約信用監(jiān)管。國家發(fā)改委稱,下一步,將按照有關(guān)文件要求,強化部門協(xié)同聯(lián)動,督促煤炭上下游企業(yè)做到電煤中長期合同應(yīng)簽盡簽,持續(xù)加強合同履約信用監(jiān)管,充分發(fā)揮煤炭中長期合同穩(wěn)定市場、保障供應(yīng)的“壓艙石”作用。

 

展望未來

 

展望未來,煤炭行業(yè)要限制不合理利潤以及短期牟取暴利的短視行為,維持行業(yè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。要加快價格機制形成,形成合理的成本疏解出口。目前惟一的標(biāo)桿就是燃煤發(fā)電基準(zhǔn)價。未來的電價,將有可能根據(jù)現(xiàn)貨市場的價格情況來形成。

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