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新型電力系統(tǒng)深度報(bào)告

未來智庫發(fā)布時(shí)間:2023-09-01 13:15:23  作者:光大證券

  4.5、南網(wǎng)科技

  南網(wǎng)科技是廣東電網(wǎng)旗下的第一家股份制公司,于2021年12月22日在科創(chuàng)板正式掛牌上市。公司前身廣華實(shí)業(yè)進(jìn)出口公司成立于1988年,后于2004年改制為有限責(zé)任公司,2020年變更為股份公司,名稱為“南方電網(wǎng)電力科技股份有限公司”。公司共經(jīng)歷過兩次重組,能源技術(shù)業(yè)務(wù)快速發(fā)展,逐步形成了涵蓋電源、電網(wǎng)和用戶側(cè)全環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)體系。南網(wǎng)科技以電源清潔化和電網(wǎng)智能化為主線發(fā)展主營產(chǎn)品,發(fā)展出技術(shù)服務(wù)和智能設(shè)備兩大業(yè)務(wù)體系。技術(shù)服務(wù)包括儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)、試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試服務(wù);智能設(shè)備包括智能配用電設(shè)備、機(jī)器人及無人機(jī)、智能監(jiān)測(cè)設(shè)備,產(chǎn)品品類豐富。公司各業(yè)務(wù)板塊在技術(shù)和市場(chǎng)兩個(gè)方面均有較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。技術(shù)方面,公司不僅能通過組建多專業(yè)融合的技術(shù)團(tuán)隊(duì)來開展關(guān)鍵技術(shù)的科研攻關(guān),還能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)部科研成果的共享應(yīng)用。市場(chǎng)方面,公司各類業(yè)務(wù)均主要面向電網(wǎng)公司和發(fā)電企業(yè)客戶,可以有效共享市場(chǎng)資源,共同拓展市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

  公司承接了廣東電網(wǎng)調(diào)控中心虛擬電廠主站研發(fā)項(xiàng)目,配合廣東電力市場(chǎng)相關(guān)規(guī)則,著手開展虛擬電廠接入運(yùn)行示范、探索新興并網(wǎng)主體直控快速調(diào)節(jié)模式,促進(jìn)可調(diào)節(jié)資源靈活性配置;自主開發(fā)“源網(wǎng)荷儲(chǔ)智慧聯(lián)動(dòng)平臺(tái)”與虛擬電廠形成配合,該平臺(tái)聚集資源已超過500MW,有望打造第二增長曲線。公司積極開拓市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長。2022年公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為17.90億元和2.06億元,分別同比增長29.2%和43.82%;2023年上半年公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為12.57億元和1.16億元,分別同比增長79.27%和43.21%。公司抓住市場(chǎng)機(jī)遇,積極開拓市場(chǎng)獲取新訂單,各類業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)步增長。此外,在規(guī)模效應(yīng)、資金管理能力增強(qiáng)等多方面因素的推動(dòng)下,公司2023年上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長。

  主營業(yè)務(wù)營收均實(shí)現(xiàn)快速增長,四大業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)步提升。公司持續(xù)加強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā),推廣的新產(chǎn)品有較高的毛利率。2022年試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試服務(wù)、智能配用電設(shè)備、智能監(jiān)測(cè)設(shè)備、機(jī)器人及無人機(jī)業(yè)務(wù)營收分別同比增長13.07%/57.86%/7.90%/59.28%至3.53/3.35/2.45/2.96億元,毛利率分別同比增長5.97/0.53/2.90/2.49個(gè)pct至46.93%/26.05%/34.01%/33.27%。2022年公司儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)收入同比增長70.52%至3.25億元,毛利率同比下降15.68個(gè)pct至11.61%,主要原因?yàn)殡娋W(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)增長較快、儲(chǔ)能電池材料成本大幅上漲的雙重影響。

  公司儲(chǔ)能訂單充沛,能保障后續(xù)成長。2022年上半年公司首次簽訂了國網(wǎng)公開招標(biāo)的千萬級(jí)框架協(xié)議,中標(biāo)國內(nèi)最大火儲(chǔ)聯(lián)合調(diào)頻EPC項(xiàng)目,金額約1.6億元。公司2022年三季度中標(biāo)了5項(xiàng)儲(chǔ)能EPC技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目,總規(guī)模為200MW/309MWh,總金額為7.34億元。截至2023年5月31日,公司23年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已中標(biāo)項(xiàng)目及新簽合同累計(jì)金額超6億元,其中,南網(wǎng)儲(chǔ)能佛山南海電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立電池儲(chǔ)能項(xiàng)目單個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)金額達(dá)5.15億元,中標(biāo)內(nèi)容為155MW/310MWh的液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)集成。公司在手訂單充足,儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率維持穩(wěn)定。此外,公司PACK產(chǎn)線已于2022年9月份正式投產(chǎn),年產(chǎn)能為1GWh,自動(dòng)化率達(dá)70%以上,未來將有助于鞏固提升儲(chǔ)能項(xiàng)目毛利率水平。

  4.6、南網(wǎng)能源

  南網(wǎng)能源是南方電網(wǎng)旗下的綜合能源供應(yīng)商和服務(wù)商,是國內(nèi)最大節(jié)能服務(wù)公司之一。2010年南網(wǎng)能源有限公司由南方電網(wǎng)、粵電集團(tuán)、廣東電網(wǎng)、廣西電網(wǎng)、云南電網(wǎng)、貴州電網(wǎng)、海南電網(wǎng)、廣東廣業(yè)共同出資設(shè)立,之后經(jīng)歷三次增資,并于2019年9月整體變更為股份有限公司,2021年1月19日南網(wǎng)能源在深交所正式掛牌上市。南方電網(wǎng)集團(tuán)將以南網(wǎng)能源公司為主體,打造全國細(xì)分領(lǐng)域的分布式光伏規(guī)模最大的產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè),以綠色環(huán)保為主業(yè)的綜合性行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè),加快建成綜合能源生態(tài)領(lǐng)先企業(yè)。南網(wǎng)能源主要從事節(jié)能服務(wù),為客戶能源使用提供一站式綜合節(jié)能服務(wù)。工業(yè)節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)是公司營收占比最大的業(yè)務(wù),主要包括分布式光伏節(jié)能服務(wù)、工業(yè)高效能源站節(jié)能服務(wù)等;此外,節(jié)能服務(wù)還包括建筑節(jié)能服務(wù)和城市照明節(jié)能服務(wù)。公司研發(fā)的“看能”能源數(shù)字化管理平臺(tái),為用戶提供“能耗監(jiān)測(cè)、能源監(jiān)控、運(yùn)營管理”等全景服務(wù)。此外,公司還開展綜合資源利用業(yè)務(wù),包括生物質(zhì)綜合利用和農(nóng)光互補(bǔ)業(yè)務(wù)。公司主要通過合同能源管理模式,為客戶提供節(jié)能診斷服務(wù)以及定制化的節(jié)能系統(tǒng)方案,并對(duì)客戶的用能系統(tǒng)進(jìn)行投資改造等,最后通過改造后的節(jié)能效益收回投資和實(shí)現(xiàn)盈利。

  依托“總部管控中心+區(qū)域運(yùn)營中心+項(xiàng)目+協(xié)作單位”的“線上平臺(tái)集中監(jiān)控+線下現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)”的運(yùn)營管控模式,公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。2022年公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為28.88億元和5.53億元,分別同比增長11.08%和16.78%;2023年上半年公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為13.03億元和1.94億元,分別同比下降0.42%和7.55%,主要原因?yàn)樯镔|(zhì)燃料價(jià)格上漲、可再生能源補(bǔ)貼支付滯后等影響,導(dǎo)致公司生物質(zhì)綜合利用業(yè)務(wù)營收下降。節(jié)能環(huán)保作為國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),在“十四五”期間擁有可觀的市場(chǎng)空間發(fā)展?jié)摿Α9灸軌驊{借自身豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)、品牌信譽(yù)優(yōu)勢(shì)以及資本優(yōu)勢(shì),抓住發(fā)展機(jī)遇,有望在“十四五”期間實(shí)現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)健增長。

  工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能和綜合資源利用業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn),2021年、2022年均實(shí)現(xiàn)同比增長,毛利率略有下降。公司2022年各項(xiàng)業(yè)務(wù)基本呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì),其中(1)節(jié)能業(yè)務(wù):工業(yè)節(jié)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收11.95億元,同比增長19.50%,截至2022年末,公司在運(yùn)行的分布式光伏節(jié)能項(xiàng)目為268個(gè),裝機(jī)容量達(dá)1359.7MW;建筑節(jié)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收7.65億元,同比增長20.51%;城市照明節(jié)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.3億元,同比下降2.60%。(2)綜合資源利用業(yè)務(wù):實(shí)現(xiàn)營收6.48億元,同比增長2.58%。

  (本文僅供參考,不代表我們的任何投資建議。如需使用相關(guān)信息,請(qǐng)參閱報(bào)告原文。)

  精選報(bào)告來源:【未來智庫】。


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