?11月10日，南方電網(wǎng)旗下上市公司文山電力發(fā)布公告修改重大資產重組預案，文件就就標的資產預估值和作價情況、標的資產預估值和作價情況、擬置入資產主營業(yè)務情況等進行了補充。
根據(jù)公告，文山電力擬置出資產主要包括上市公司在文山州內文山、硯山、丘北、富寧和西疇等五個市縣的直供電服務和對廣西電網(wǎng)百色供電局、廣西德保、那坡兩縣的躉售電服務的相關資產和負債，及上市公司持有的文電設計公司和文電能投公司100%的股權。同時擬置入資產為南方電網(wǎng)公司旗下南方電網(wǎng)調峰調頻公司100%股權。本次交易前，文山電力主要經營購售電、發(fā)電、電力設計及配售電業(yè)務。本次交易后，文山電力主要業(yè)務將轉變?yōu)槌樗钅堋⒄{峰水電和電網(wǎng)側獨立儲能業(yè)務的開發(fā)、投資、建設和運營。
公告顯示，本次交易置入南方電網(wǎng)調峰調頻公司資產預估值130億元至160億元，調峰調頻公司（包含擬剝離氣電業(yè)務相關資產負債及持有綠色能源混改基金的合伙份額）2020 年凈利潤84,436.84 萬元，對應市盈率分別為15.40倍和18.95倍。截至2021年6月30日調峰調頻公司歸屬于母公司所有者權益為109.37億元，對應市凈率分別為1.19倍和1.46倍。
置入利好，儲能概念受二級市場追捧開啟連板
10月15日晚間，文山電力（600995.SH）公告資產置入后，二級市場開始了對文山電力的炒作，開啟連板模式。
據(jù)了解，文山電力原本主要經營購售電、發(fā)電、電力設計及配售電業(yè)務，2020年公司營收和凈利潤都有所下滑，分別同比下降18.88%、66.66%，2021年上半年的營收為10.47億元，同比增長9.79%,凈利潤1.23億元，同比下降37.22%。毛利率由去年同期25.46%下滑至17.39%，增收不增利，企業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸，短期內難有較大的改觀。
文山電力的此次重大資產置換，是南方電網(wǎng)旗下資產的一次重要整合，所置出資產也是上市公司的幾乎全部資產，通過此次交易，文山電力將完成一次脫胎換骨的轉變，或將成為南方電網(wǎng)儲能業(yè)務上市平臺。
有券商機構在研報中表示，儲能行業(yè)仍處于多種儲能技術路線并存的階段，抽水蓄能仍然是當前最成熟、裝機最多的主流儲能技術，在各種儲能技術中度電成本最低。截至2020年底，我國已投產的抽水蓄能電站總規(guī)模為30GW，但抽水蓄能建設進度不及規(guī)劃目標的三分之一。國家發(fā)改委、國家能源局于2021年8月發(fā)布《關于鼓勵可再生能源發(fā)電企業(yè)自建或購買調峰能力增加并網(wǎng)規(guī)模的通知》，鼓勵多渠道增加調峰資源(包括抽水蓄能電站)。
南網(wǎng)調峰調頻公司置入資產優(yōu)質
與文山電力形成鮮明對比的是，恰逢行業(yè)發(fā)展紅利期的調峰調頻公司表現(xiàn)出優(yōu)秀的盈利能力和成長性。南方電網(wǎng)調峰調頻公司主營業(yè)務為抽水蓄能、調峰水電和電網(wǎng)側獨立儲能等，其已投產運營5座裝機容量合計 788 萬千瓦的抽水蓄能電站、2座裝機容量合計 192 萬千瓦的調峰水電 站、1座裝機容量 10MW 的電化學儲能電站，在建 2 座裝機容量合計 240 萬千瓦的抽水蓄能電站。2021年上半年，調峰調頻公司實現(xiàn)營收31.17億元，實現(xiàn)凈利潤7.54億元，毛利率高達43.93%，即便是在受疫情影響較為嚴重2020年，調峰調頻公司仍實現(xiàn)營收、凈利潤雙增。截至2021年6月末，調峰調頻公司總資產為319.36億元。
目前南網(wǎng)調峰調頻公司運營電站分布于 6 個子公司和 1 個分支機構。情況為：
南網(wǎng)資本運作大棋
南方電網(wǎng)對文山電力的重組背后，有著更大的一盤“資本棋”。
近年來，南方電網(wǎng)領導人愈發(fā)看重資本市場，2019年連發(fā)三份文件，開啟了自身資產證券化的轉型之路。同年6月，南方電網(wǎng)開始打造資本運作中心，專門設置了資本運營部，以開展在資本市場的相關業(yè)務。
2020年，南方電網(wǎng)發(fā)布首份資本運營方面的總體性文件，明確了借助資本市場服務公司向智能電網(wǎng)運營商、能源產業(yè)價值鏈整合商、能源生態(tài)系統(tǒng)服務商轉型的工作思路。
2021年3月，南方電網(wǎng)印發(fā)《資本運營落實公司發(fā)展戰(zhàn)略綱要重點工作任務(2021年版)》，統(tǒng)籌部署了17項重點工作任務，提出“十四五”期間，將分類推進綜合能源、人工智能、數(shù)字經濟、國際業(yè)務、金融業(yè)務等領域上市，打造多家上市公司，形成多層次、多方向的上市梯隊。根據(jù)階段目標，南方電網(wǎng)5年內將完成四大業(yè)務板塊的重組并購、股改增資和上市。
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