青島力神估值近200億 南網儲能擬5億元增資

　　8月23日晚間，南網儲能公告了一項投資計劃，為把握“雙碳”目標背景下電化學儲能需求激增的戰(zhàn)略機遇，著力打造儲能領域龍頭上市公司，公司擬投資4.99億元參與力神(青島)新能源有限公司(簡稱“青島力神”)增資，增資后持有青島力神2.1792%股權。

　　今年5月17日，青島力神在上海聯(lián)交所通過公開掛牌方式增資引入新投資人。6月21日，南網儲能總經理辦公會審議同意公司以現(xiàn)金方式參與青島力神增資。因參與公開募資具有競爭性，結果存在不確定性，當時披露可能引致不當競爭，損害公司及投資者利益，也可能對投資者造成誤導，因此公司按照上交所相關規(guī)定，在履行公司內部審批程序、內幕信息知情人簽署書面保密承諾后，暫緩披露該事項。

　　8月4日，南網儲能收到上海聯(lián)交所《意向投資人資格確認通知》。8月23日，公司與有關方面共同簽署了《關于力神(青島)新能源有限公司之增資協(xié)議》，暫緩披露的原因已消除。

　　公告介紹，青島力神為專業(yè)鋰離子電池系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車動力電池及儲能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產和銷售。

　　此次增資前，力神電池、國調二期基金、國調戰(zhàn)新基金、中兵基金、國調招商基金分別持有青島力神68.78%、10.58%、5.82%、1.06%、1.06%股權。由于國調基金及其一致行動人為南網儲能持股5%以上股東，故本次交易構成關聯(lián)交易。

　　財務數(shù)據顯示，青島力神的注冊資本為8.45億元，2020年~2022年分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.75億元、6.04億元和35.46億元，同期實現(xiàn)凈利潤2909.65萬元、-4079.57萬元和-1.45億元。截至2022年末，青島力神的凈資產為61.56億元。

　　根據銀信資產評估有限公司出具的評估報告，對青島力神以收益法評估結果為196.09億元，以市場法評估結果為199.90億元，采用市場法評估結果作為評估結論，評估增值額135.81億元，增值率為211.89%。

　　據報告，此次市場法評估采用市場乘數(shù)法，選取境內上市公司鵬輝能源(300438)、億緯鋰能(300014)、寧德時代(300750)作為可比公司，主要依據可比公司對外公告的估值參數(shù)、財務數(shù)據及盈利預測進行測算。考慮到被評估單位主要銷售動力電池及儲能電池，屬于高投入行業(yè)，前期研發(fā)及產能擴張需要大量資本投入，并會在一定階段處于虧損狀態(tài)，故本次評估采用EV/S進行評估。

　　記者在青島力神控股股東力神電池官網查閱到，力神電池擁有25年鋰離子電池研發(fā)與制造經驗，具有15GWh鋰離子蓄電池的年生產能力，國際高端市場占有率位居全球鋰電行業(yè)前列。力神電池在天津、青島、蘇州等地建立了電池工廠，并實現(xiàn)批量投產。在控股股東中國誠通的引領下，力神電池最新啟動了無錫基地、滁州基地建設，十四五期間規(guī)劃年產能將達到120GWh。

　　對于此次投資的目的和必要性，南網儲能稱，此次投資為公司戰(zhàn)略性投資項目，公司與青島力神之間具有較強的戰(zhàn)略協(xié)同性，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展布局和長遠發(fā)展目標，有利于公司進一步延伸產業(yè)鏈條，提升公司產業(yè)鏈整合能力。參與青島力神增資擴股有利于增強公司核心功能，發(fā)揮在行業(yè)中的需求引領作用。

　　南網儲能還表示，此次投資可以進一步發(fā)揮市場引領和資本紐帶作用，助力公司逐步構建儲能生態(tài)圈，獲取更多的新型儲能項目資源，擴展新型儲能業(yè)務版圖。通過股權合作建立產業(yè)鏈上下游之間的協(xié)同，發(fā)揮產業(yè)協(xié)同效應，推動產研用一體發(fā)展，促進新的技術路線、新產品加快進入市場，有利于提升公司科技創(chuàng)新能力、產業(yè)鏈價值鏈整合能力，保持電池供應鏈的穩(wěn)定。

　　南網儲能同時也提示風險稱，電芯行業(yè)市場化程度較高，受宏觀經濟、行業(yè)政策、市場競爭、技術路線變革、產能規(guī)劃落地等不確定因素影響，該項投資存在一定的市場、經營、技術風險，公司投資收益存在一定的不確定性。公司將積極參與目標公司治理，加強與各股東方合作協(xié)商，積極防范和應對風險。

　　來源：證券時報