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文山電力擬投127億加碼水電布局 —凈利三連降寄望百億重組整合翻身

長江商報發(fā)布時間:2022-09-21 10:56:12

  水力發(fā)電企業(yè)文山電力又拋出重磅動作。

  9月19日,南方電網(wǎng)梅州抽水蓄能電站二期工程開工,項目總投資47億元,該項目由文山電力子公司負責建設。

  就在這一天,文山電力公告稱,擬投資80億元,建設抽水蓄能電站項目。

  兩個項目投資合計高達127億元,全部為水電項目,文山電力的電力投資力度之大可見一斑。

  作為云南省文山州集發(fā)供用電為一體的電力企業(yè),文山電力的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)并不突出。今年上半年,公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱“凈利潤”)為1.02億元,同比下降16.75%。這已是文山電力連續(xù)第三個中期業(yè)績下降。

  文山電力的翻身仗可能要靠重組。目前,公司正在推進百億重組,獲注南方電網(wǎng)旗下抽水蓄能業(yè)務和儲能業(yè)務資產(chǎn)。

  47億項目開工又拋80億項目

  文山電力水電建設項目密集推進。

  9月19日晚間,文山電力發(fā)布公告稱,當日,公司與廣東省五華縣人民政府簽訂《合作推進梅州五華龍洞抽水蓄能電站項目開發(fā)建設框架協(xié)議》。梅州五華龍洞抽水蓄能電站項目位于梅州市五華縣,樞紐建筑物主要由上水庫、下水庫、輸水系統(tǒng)和地下廠房四部分組成。電站擬總裝機容量120萬千瓦,總投資約80億元,項目投資全部由文山電力負責。

  除梅州五華龍洞站點外,文山電力還將挖掘五華縣內(nèi)潛在的其他抽水蓄能站點資源,爭取更多站址資源納入選點規(guī)劃。

  針對本次投資,文山電力稱,為助力實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標,構建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng),滿足廣東電力系統(tǒng)未來調(diào)峰和新能源消納需求,廣東省正加快推進抽水蓄能項目發(fā)展,位于梅州五華縣的周江和長布鎮(zhèn)(梅州五華龍洞)站點,建設條件優(yōu)良。

  上述項目由文山電力全資子公司南方電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻發(fā)電有限公司(簡稱“調(diào)峰調(diào)頻公司”)負責實施。

  備受關注的是,同在9月19日,南方電網(wǎng)梅州抽水蓄能電站二期工程開工。電站總裝機容量120萬千瓦,安裝4臺30萬千瓦機組,總投資約47億元,計劃2025年底前全面投產(chǎn)發(fā)電。這一項目,也是由調(diào)峰調(diào)頻公司負責實施。

  公開消息消息顯示,梅州抽水蓄能電站二期工程服務粵港澳大灣區(qū)新型電力系統(tǒng)構建,助力廣東新增的2000萬千瓦風電、2000萬千瓦光伏穩(wěn)定接入南方電網(wǎng),預計年發(fā)電量17.3億千瓦時。

  一天之內(nèi),宣布127億元的水電建設項目,文山電力建設的緊迫性可見一斑。

  市場擔憂的是,文山電力是否具備建設超百億的資金實力?

  截至今年6月底,文山電力賬面貨幣資金為3.10億元,對應的短期債務為1.95億元。從這一財務狀況看,公司確實無力完成超百億水電建設項目。

  不過,文山電力正在推進百億重組,并配套募資約93億元。目前,資產(chǎn)交割已經(jīng)完成,配套方案也已獲得證監(jiān)會核準。

  二季度扣非凈利降96%

  百億重組堪稱是及時雨,文山電力的經(jīng)營業(yè)績已接連下降。

  半年報顯示,今年上半年,文山電力實現(xiàn)營業(yè)收入11.62億元,同比增長11.05%,而凈利潤為1.02億元,同比下降16.75%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(下稱“扣非凈利潤”)為0.94億元,同比下降21.19%。

  2020年中期、2021年中期,文山電力實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為9.53億元、10.47億元,同比變動-17.07%、9.79%;凈利潤為1.95億元、1.23億元,同比分別下降35.26%、37.32%;扣非凈利潤為1.72億元、1.19億元,同比下降42.21%、31.03%。

  上述數(shù)據(jù)顯示,2020年中期以來,公司已經(jīng)連續(xù)三個中期凈利潤、扣非凈利潤下降。

  從單個季度看,今年一、二季度,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6億元、5.62億元,同比增長18.64%、3.94%。對應的凈利潤為0.97元、0.05億元,同比下降0.26%、81.08%;扣非凈利潤為0.93億元、95.49萬元,同比降幅達4.79%、95.55%。

  2004年6月,文山電力登陸A股市場,2007年開始,公司年度凈利潤超過億元,不過,從2007年到2017年的11年間,公司凈利潤穩(wěn)定在1億元左右,止步不前。

  2018年、2019年,出人意料的,公司凈利潤出現(xiàn)歷史性突破,分別為2.96億元、3.32億元,同比增長88.99%、12.15%。但是,2020年、2021年,其凈利潤分別為1.11億元、0.16億元,同比下降66.66%、85.77%,均大幅下降。

  wind數(shù)據(jù)顯示,2004年上市以來,文山電力實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為24.75億元。

  文山電力的本次重組,始于去年10月,文山電力以重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買的方式,置入調(diào)峰調(diào)頻公司100%股權,并將主要從事購售電、電力設計及配售電業(yè)務的相關資產(chǎn)負債置出。調(diào)峰調(diào)頻公司100%股權作價156.9億元,文山電力置出資產(chǎn)作價21.04億元,差額部分由上市公司以發(fā)行股份的方式購買。

  今年9月1日,調(diào)峰調(diào)頻公司股權已變更登記至文山電力名下。

  這將是一次脫胎換骨的變化。2020年至2022年一季度,調(diào)峰調(diào)頻公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入46.56億元、47.79億元、12.96億元,凈利潤9.1億元、9.86億元、3.06億元,二者均遠超文山電力。2021年,調(diào)峰調(diào)頻公司的營業(yè)收入、期末資產(chǎn)總額和資產(chǎn)凈額,分別占上市公司文山電力的比例為220.89%、1057.09%和734.06%。

  上市公司此前測算,本次重組完成后,2021年,上市公司的營業(yè)收入和凈利潤將分別增加至48.65億元、10.49億元,增幅分別達到124.9%、6654.3%。

  電力是重資產(chǎn)行業(yè),雖然在重組時配套募資93億元,重組之后,文山電力拋出127億元的項目,其仍需注意財務壓力。

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