國盛證券發(fā)布報告稱，2018年2月13日出臺的《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》已建議地方應(yīng)不斷加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度和改善新能源汽車使用環(huán)境，逐步將地方購置補貼資金轉(zhuǎn)為支持充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營、新能源汽車使用和運營環(huán)節(jié)資金。但由于國補政策出臺較晚，地方政府政策未有力跟隨，全年各地地補仍以新能源車購置補貼為主，2019年地補政策向充電樁扶持轉(zhuǎn)向可行性高。
報告稱，充電設(shè)施運營拐點來臨，逆周期投資廠商迎來超額收益期。2015年在國網(wǎng)開放充換電運營設(shè)施市場，中央和地方政府出臺包括補貼在內(nèi)的多項政策背景下，充電樁建設(shè)呈井噴之勢。但在持續(xù)普遍的虧損之下，資本熱情退卻，2017年充電樁建設(shè)增速開始放緩，車樁比缺口從2017年下半年開始擴大，2018年車樁比進一步攀升。車樁比的擴大導(dǎo)致現(xiàn)有樁單樁利用率的提升，2018年11月公共樁單樁月均充電量相比去年同期增長1倍以上，利用率翻番，迎來盈利拐點期。2019年地補政策轉(zhuǎn)向，充電樁運營廠商盈利能力將進一步提升。
2019年充電樁產(chǎn)業(yè)將再迎景氣周期，景氣的時間跨度將顯著延長。上一輪景氣周期由于前期新能源汽車保有量較少，參與者良莠不齊，搶地建樁導(dǎo)致布樁不合理以及運維服務(wù)不足導(dǎo)致被燃油車占位等因素導(dǎo)致普遍虧損，景氣周期戛然而止。此輪景氣周期將有所不同，經(jīng)過洗牌之后，行業(yè)集中度顯著提升，前三大運營商占比79.6%，其中特來電占比41.7%，后續(xù)投資布局將更為有序，同時新能源車的保有量大幅提升，真實運營車輛大幅增加，疊加政策進一步完善，充電樁運營盈利持續(xù)性增強，產(chǎn)業(yè)景氣周期將顯著拉長。
