今年以來，雖然促進(jìn)綠色消費(fèi)、允許電價(jià)上漲等利好政策頻出，但綠電在獲得感上總是感覺還差了最后一公里。
當(dāng)前，電價(jià)不確定性和補(bǔ)貼拖欠是分別困擾新老項(xiàng)目發(fā)展的兩座大山。悄然展開的綠色電力交易可能成為解決上述問題的重要途徑之一。
（來源：微信公眾號“風(fēng)電順風(fēng)耳”作者：宋燕華）
“不能說”的交易
法律法規(guī)講求事前性、公開性和確定性，行業(yè)政策也應(yīng)如此。但是長期以來，電力行業(yè)有個(gè)很怪的現(xiàn)象，除了廣東和云南之外（近期山東有改善），其他省份電力交易中心對交易政策和均值數(shù)據(jù)總是諱莫如深，只有發(fā)用電企業(yè)、售電公司等主體才能獲取，銀行、財(cái)務(wù)投資人、社會(huì)公眾等利益相關(guān)方則缺乏公開的信息渠道。
綠色電力交易也是這樣一種“不見政策、只見執(zhí)行”的交易。
社會(huì)公眾了解到綠色電力交易，源于2021年9月7日國家發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布的新聞，表示回復(fù)國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)關(guān)于《綠色電力交易試點(diǎn)工作方案》的函，宣布綠色電力交易試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。當(dāng)日來自17個(gè)省份的259家市場主體達(dá)成大約79億kwh交易電量。
這一試點(diǎn)的啟動(dòng)稍顯倉促，交易當(dāng)日主要發(fā)稿主體是兩網(wǎng)、購電方和發(fā)改委，部分省份和發(fā)電企業(yè)有些后知后覺。比如交易完成2日后，遼寧電力交易中心才發(fā)布信息表示本省市場主體成交電量27.83億kwh居全國首位；上市公司中閩能源股票在9月7日漲停，但事后公司公告表示，自身并未參與綠色電力交易，而且由于相關(guān)配套政策尚未出臺(tái)，目前尚不確定對行業(yè)和公司的影響。
此后至今，國家發(fā)改委、能源局、兩網(wǎng)、跨區(qū)交易中心網(wǎng)站均未看到《綠色電力交易試點(diǎn)工作方案》文件發(fā)布，不過綠色電力交易仍在持續(xù)。比如根據(jù)《陜西日報(bào)》在今年4月14日的報(bào)道，國網(wǎng)陜西電力2022年度綠電交易工作已完成，成功代理183家充電設(shè)施運(yùn)營商，累計(jì)交易電量8.8億千瓦時(shí)。
2022年2月25日，廣州電力交易中心發(fā)布《南方區(qū)域綠色電力交易規(guī)則（試行）》，是截至目前與綠色電力交易最相關(guān)的一份公開文件，為綠色電力交易揭開了本不該神秘的面紗。
平價(jià)項(xiàng)目的意外驚喜
根據(jù)已披露的綠電交易相關(guān)文件，綠色電力交易的實(shí)施范圍相對狹窄，主要指無補(bǔ)貼風(fēng)電光伏項(xiàng)目，在此基礎(chǔ)上《南方區(qū)域綠色電力交易規(guī)則（試行）》還進(jìn)一步排除了分布式電源、儲(chǔ)能等市場主體，表示未來將適時(shí)引入。因此，無補(bǔ)貼集中式風(fēng)光項(xiàng)目成為近期綠電交易的最大受益方。
好處之一是更便捷地獲得綠證收益。
綠色電力必然具有綠色屬性，但此前在無補(bǔ)貼風(fēng)光項(xiàng)目收益測算中，投資人一般不會(huì)考慮綠證價(jià)格。因?yàn)橐环矫?，綠證交易以自愿形式存在，交易總量并不活躍，如果繼續(xù)保持自愿，能否賣得出去？如果變成強(qiáng)制但未來海量無補(bǔ)貼項(xiàng)目涌入，4-5分/kwh的平價(jià)綠證價(jià)格是否具有長期代表性？這些問題都存在疑慮。另一方面，綠證與CCER存在屬性重疊，但未來是合并取消？一直走勢不明。
與常規(guī)電力交易相比，綠色電力交易最大的特點(diǎn)是一鍵出清電力價(jià)值和綠色價(jià)值，即電能量價(jià)格和綠證價(jià)，將電證合一的交易常態(tài)化，也極大降低了發(fā)用電雙方的操作成本。此舉不僅讓實(shí)際參與交易的無補(bǔ)貼項(xiàng)目取得了綠證收益，也給后續(xù)項(xiàng)目帶來了長期穩(wěn)定預(yù)期。目前市場上缺乏綠色電力交易價(jià)格的官方披露數(shù)據(jù)，從浙江、南網(wǎng)公布的信息推算，去年綠色電力交易試點(diǎn)期間折算綠證價(jià)約為1-3分/kwh。在不同發(fā)電小時(shí)數(shù)和造價(jià)下，綠證價(jià)為1分/kwh項(xiàng)目IRR可提高0.3-0.5%，如綠證價(jià)為3分/kwh，項(xiàng)目IRR可提高0.8%-1.2%，提升效果顯著。
好處之二是鎖定長期電價(jià)。
歷史上我國電力項(xiàng)目購售電合同（PPA）一般一年一簽，與20-25年的壽命相比存在期限錯(cuò)配，電改下售電價(jià)格面臨不確定性，成為困擾新能源項(xiàng)目投融資的最大問題。實(shí)際上全部能源品種均可簽署長周期購售電合同（PPA），風(fēng)電光伏項(xiàng)目由于運(yùn)維成本占比低、EBITDA margin高，90%以上的度電成本在建設(shè)期確定，尤其適合采取這種方式。
根據(jù)規(guī)則，綠色電力交易將按照“年度（含多月）交易為主、月度交易為補(bǔ)充”的原則開展交易，鼓勵(lì)年度以上多年交易。2021年9月首批試點(diǎn)中上海的巴斯夫、科思創(chuàng)等企業(yè)合計(jì)采購寧夏2022-2026年連續(xù)5年間、總計(jì)15.3億kwh光伏電量；今年3月，巴斯夫湛江一體化基地與國家電投廣東公司簽署了為期25年的可再生能源合作框架協(xié)議，開啟了長期PPA的先河。綠色電力交易期限長、電價(jià)確定的特征可以解決行業(yè)在面臨不確定性電價(jià)時(shí)的現(xiàn)金流預(yù)測痛點(diǎn)。
含補(bǔ)貼項(xiàng)目規(guī)則的再認(rèn)識
含補(bǔ)貼項(xiàng)目本身對綠電交易缺乏興趣，也不是綠電交易政策的主要鼓勵(lì)方向。主要因?yàn)樵诰G色屬性無差別的無補(bǔ)貼項(xiàng)目帶動(dòng)下，綠證價(jià)格預(yù)計(jì)將維持在0.01-0.03元/kwh的水平，遠(yuǎn)低于0.1-0.2元/kwh的補(bǔ)貼價(jià)格。對于含補(bǔ)貼項(xiàng)目來說，參與綠電交易等于放棄或者核銷補(bǔ)貼收入，損失大于收益。
但這里有一個(gè)隱含前提：含補(bǔ)貼項(xiàng)目同一度電只能在補(bǔ)貼與綠證二者中間取其一。但結(jié)合合理利用小時(shí)數(shù)的政策變化，其實(shí)并不是每度電都有補(bǔ)貼，尤其對風(fēng)資源良好，發(fā)電能力遠(yuǎn)超區(qū)域均值的項(xiàng)目來說，合理利用小時(shí)數(shù)以外的電量可以享受綠證收益、參與綠色電力交易。
而且“之外”未必是“之后”，可能提前取得。根據(jù)《南方區(qū)域綠色電力交易規(guī)則（試行）》，已享受國家政策性補(bǔ)貼，在全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)之外的風(fēng)電、光伏等電量可以成為綠色電力交易標(biāo)的。而未達(dá)到全生命周期合理利用小時(shí)前參與交易的風(fēng)電、光伏等電量，不計(jì)入項(xiàng)目合理利用小時(shí)數(shù)，暫不領(lǐng)取補(bǔ)貼。
那么對于含補(bǔ)貼項(xiàng)目來說，綠電交易常態(tài)化以后，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看未來，保守的預(yù)測方式是合理利用小時(shí)數(shù)之前電量獲取補(bǔ)貼收益，此后電量通過綠色電力交易等形式取得綠證收益，收益率回升；而且在綠電供小于求的年份和省份，含補(bǔ)貼項(xiàng)目可以階段性中止合理利用小時(shí)累計(jì)，拿出部分電量參與綠色電力交易，滿足市場需求的同時(shí)加快自身現(xiàn)金流回收。
雖然綠色電力交易提升了新能源項(xiàng)目的獲得感，但整體上還是以用戶需求為導(dǎo)向而非以解決限電為導(dǎo)向，旨在滿足部分RE100或外向型企業(yè)長期存在卻無法被滿足的使用綠色電力的需求。由于綠色電力交易包含綠證價(jià)而高于一般交易電價(jià)，也對購買者的承受能力提出要求。為此，綠色電力交易的主要買方和常態(tài)化交易預(yù)計(jì)將集中在東部沿海省份。
因此受益主體首先是省內(nèi)新能源項(xiàng)目，其次是存在跨區(qū)通道的外來省份新能源項(xiàng)目。由于上述地區(qū)風(fēng)光資源條件一般，從交易規(guī)模和便利性來看，近期開發(fā)的整縣開發(fā)光伏項(xiàng)目和平價(jià)海上風(fēng)電項(xiàng)目有望成為重要受益主體。
3060目標(biāo)公布至今，企業(yè)綠色環(huán)保意識正在逐漸加強(qiáng)，但碳減排目標(biāo)是被動(dòng)考核，用綠電仍屬主觀能動(dòng)，購買了綠電還無法核減國內(nèi)碳減排考核義務(wù)。從長遠(yuǎn)來看，綠色電力交易的常態(tài)化和規(guī)?；l(fā)展還需要跨過綠碳融合的一關(guān)。
從企業(yè)負(fù)擔(dān)來說，目前工商業(yè)用戶電價(jià)結(jié)構(gòu)中包括0.019元/kwh的可再生能源電價(jià)附加，可以理解為電網(wǎng)替用戶去配置了綠色電力成分，但如果企業(yè)自身通過交易已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了100%用綠電且購買了綠證，是否還應(yīng)繼續(xù)承擔(dān)可再生能源電價(jià)附加？是否存在重復(fù)征稅的問題？也值得監(jiān)管者思考。
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