?停牌逾半年之后，漢能薄膜發(fā)電集團（下稱“漢能薄膜”，00566.HK）終于在規(guī)定交付的最后一刻交出了“成績單”。
3月31日晚間時候，漢能薄膜發(fā)布2015年度業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示，在過去的一年，漢能薄膜實現(xiàn)營收28.14億港元，同比下跌約70.7%；毛利減少至13.73億港元，較上年下跌約75.1%。此外，公司全年虧損122.33億港元，其中包括了高達79.15億港元的商譽減值、7.70億港元的物業(yè)減值及9.70億港元的無形資產(chǎn)減值，三項累計數(shù)額高達96.55億港元。
值得注意的是，在上述年報中，價值96.55億港元的三項減值，占其全年虧損額度近八成，造成漢能薄膜凈資產(chǎn)的大幅下降。有業(yè)內(nèi)人士推測，此舉或與公司主動行為有關，不排除漢能薄膜欲尋求私有化的可能性。
在今年兩會期間，漢能薄膜董事局主席李河君在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，漢能有足夠的實力和能力應對危機，并稱漢能薄膜的業(yè)務調(diào)整已經(jīng)完成，新的業(yè)務模式將更具市場競爭力，“最困難的時期已經(jīng)過去，可以說，我們的情況每一天都比昨天更好”。
意料中的巨虧
經(jīng)歷了去年“5·20”事件后，漢能薄膜一直停牌至今，由此引發(fā)的負面效應持續(xù)發(fā)酵。在外界看來，此次虧損其實并不意外。
有知情人士表示，該事件仍在調(diào)查中，不排除漢能薄膜遭遇惡意做空的嫌疑，但漢能薄膜為此損失近億元卻是事實。
漢能薄膜也在年報中表示，持續(xù)停牌給公司聲譽帶來嚴重的負面影響，若干現(xiàn)有及潛在客戶、合作伙伴和供應商等，由于公司股票停牌的關系，已表示欲減少、暫停、延遲合作計劃；2015年度并沒有將新的生產(chǎn)線交付于其控股股東漢能控股集團（下稱“漢能控股”），導致公司與漢能控股之間的關聯(lián)交易收入下跌至低于2億港元，較上一年度大幅下跌超過96%；雖然沒有對漢能控股及其任何關聯(lián)公司交付任何生產(chǎn)線，但公司卻為此進行很多準備和研究工作，產(chǎn)生一定程度的開支，這對盈利也帶來一定影響。
有業(yè)內(nèi)分析人士指出，停牌是造成此次漢能薄膜巨虧的主因。記者獲悉，受停牌影響，漢能薄膜與寶塔石化、滿世投資兩份協(xié)議的被迫終止，就使得漢能薄膜方面丟失了220.58億港元的股權融資，以及合計154.5億港元的BIPV生產(chǎn)線設備銷售額。
此外，上述年報還提到，截至2015年12月31日，漢能薄膜對漢能控股及其附屬公司的應收合約客戶款額約為23億港元，貿(mào)易應收賬約為26億港元，其中26億港元為逾期款項。事實上，早在2016年2月26日，漢能控股就曾表示，漢能控股的資金情況已開始好轉，會盡快安排解決漢能薄膜到期款項問題。
在過去的一年，盡管不得不面對虧損的現(xiàn)實，但漢能薄膜其實一直在積極轉型以挽救困局。作為漢能薄膜母公司的漢能控股曾表示，漢能控股正一邊開展重組，一邊積極和各方溝通，爭取國家支持。
記者最新獲得的消息顯示，2015年，漢能控股已經(jīng)被列入“國家專項建設基金”支持單位，并獲得國家開發(fā)銀行6.36億元專項基金支持。據(jù)悉，此筆資金將用于漢能山東淄博基地一期600MW銅銦鎵硒太陽能電池項目建設。
“可持續(xù)經(jīng)營”的底牌
在外界看來，漢能能夠獲得國家層面的關注與支持，與其所掌握的全球領先的薄膜太陽能發(fā)電核心技術密切相關。
記者了解到，目前漢能的柔性薄膜電池擁有4項世界紀錄。其中，銅銦鎵硒有兩項，GSE柔性共蒸法薄膜電池量產(chǎn)芯片小尺寸冠軍效率17.2%；MiaSole多元素濺射法柔性單串組件效率17.3%。另外，Alta Devices公司砷化鎵雙結電池轉化率31.6%，單結電池轉化率28.8%。這些轉化率水平目前均位列全球第一。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，在光伏行業(yè)薄膜、多晶、單晶三種路線鼎力發(fā)展，互為補充，而漢能則在薄膜路線領域獨具優(yōu)勢，手握這張底牌，漢能未來的可持續(xù)性經(jīng)營依然值得期待。
記者獲悉，截至2016年2月，漢能在全球擁有專利申請1226件，其中60%為發(fā)明專利。漢能薄膜表示，將會加快高端裝備國產(chǎn)化進程，擴大生產(chǎn)規(guī)模，加快生產(chǎn)線的改造與升級，重點把領先的銅銦鎵硒和砷化鎵基地盡快建立，未來形成柔性、高效薄膜電池的大規(guī)模生產(chǎn)能力。
記者獲取的信息資料顯示，目前漢能的Miasole、Solibro兩種技術路線已經(jīng)具備GW級產(chǎn)線交付能力。其中，位于漢能廣東河源基地的Miasole生產(chǎn)線已成功進入試生產(chǎn)開始（SOP）階段。
諸多跡象顯示，目前漢能正逐漸將技術優(yōu)勢轉化為市場優(yōu)勢。
2015年12月16日，全球知名零售批發(fā)超市集團麥德龍在中國的首個分布式太陽能電站投入運行，該電站就采用漢能Solibro銅銦鎵硒薄膜組件；另外，在荷蘭，漢能薄膜與阿爾克馬爾足球俱樂部合作的荷蘭AFAS體育場屋頂光伏項目順利簽約；在芬蘭，漢能薄膜與Virte Solar公司簽署為期一年的400千瓦漢能MiaSolé柔性薄膜發(fā)電組件供應協(xié)議；意大利的消防局也安裝了漢能的薄膜太陽能屋頂；自2016年開始，美國拉斯維加斯的1800個公交車站頂將安裝漢能柔性薄膜組件。此外，漢能還跟Clear World合作，將為2022年卡塔爾世界杯足球賽場館提供清潔能源。
“其實從去年下半年以來，漢能就有很多項目落地，只是外界很多人把目光都盯在了漢能股票停牌上來，很少有人會注意到漢能發(fā)生的其他變化?！睗h能一位內(nèi)部人士表示，“就我們自身的感受來說，漢能如今正在逐步復蘇?！?/p>
變革與復蘇
事實上，漢能的復蘇要追溯到2015年?！皾h能停牌，無論是對上市公司、控股集團、中小投資者還是我本人來說，都是一場災難，唯一的贏家就是獲得巨大利益的做空機構和做空交易者?！睗h能掌舵者李河君在2015年9月份的司慶活動內(nèi)部講話中表示。
屋漏偏逢連夜雨。在漢能遭遇停牌危機的同時，外界開始質疑漢能薄膜與漢能控股之間的關聯(lián)交易行為。不過，著名分析師熊鵬曾在接受媒體采訪時指出，對于培養(yǎng)一個新產(chǎn)品，而且缺乏競爭市場定價機制的薄膜發(fā)電而言，存在大量的關聯(lián)交易是合理的。同時，薄膜是一個技術非常先進，現(xiàn)實運用非常復雜的創(chuàng)新產(chǎn)品，也存在巨大的研發(fā)和市場風險。這就好比政府用財政支持某些新興產(chǎn)業(yè)一樣，而這里的支持者變成了漢能薄膜的大股東漢能控股，利用其水電積累的財富大量投資于薄膜。
“危機”或許加速了漢能進行變革、走向復蘇的步伐。李河君上述講話之后，漢能加快實施響應市場的組織變革，將上市公司按照業(yè)務板塊調(diào)整為漢能薄膜太陽能投資公司、產(chǎn)品孵化中心、移動能源事業(yè)群、分布式能源事業(yè)群、柔性民用事業(yè)群、柔性工業(yè)應用事業(yè)群、漢能裝飾公司及全球光伏應用集團等8個事業(yè)部門。
經(jīng)歷變革之后，2016年3月，漢能啟動“金屋頂行動”，宣布向全社會特別是工商業(yè)主征集優(yōu)質屋頂資源，“金屋頂”業(yè)主將在漢能的全方位助力下順利收獲顯著的經(jīng)濟和社會效益。目前，中國物流、天津開合、張家口圣能、凱尚科技集團等企業(yè)與漢能完成簽約，啟動以“國家級超級能耗被動式綠色建筑示范基地”為代表的一大批分布式電站項目。
除工商業(yè)屋頂電站之外，漢能的BIPV（光伏建筑一體化）也同樣得到市場的認可。近日，漢能在日本岐阜縣所建的BIPV項目更是得到外界廣泛關注。截至目前，在全球范圍，漢能的BIPV項目已有近百個。漢能薄膜在年報中稱，預期2016年其在BIPV合同的銷售數(shù)字將可繼續(xù)急速上升。
此外，漢能也加快了在農(nóng)業(yè)應用領域的發(fā)展步伐。2015年12月31日，國內(nèi)規(guī)模最大的薄膜太陽能農(nóng)業(yè)綜合項目在山東省禹城市正式并網(wǎng)發(fā)電。據(jù)悉，目前漢能在農(nóng)業(yè)應用方面的簽約金額大約10億元人民幣。預計在2016年，新增的農(nóng)業(yè)大棚銷售合同將得到快速的提升，為漢能帶來可觀收入。
而對于當下火熱的光伏扶貧項目，漢能也早有布局。據(jù)了解，目前漢能已簽約20個光伏扶貧項目，裝機容量約20MW。其中，在建及已并網(wǎng)發(fā)電項目13個，遍布云南、貴州、山西、陜西、江蘇、甘肅、安徽、廣東、湖南、湖北和河北等11個省區(qū)。
雖然年報顯示，2015年的漢能歷經(jīng)坎坷，業(yè)績巨虧，但從以上各種跡象不難看出，未來漢能薄膜的運營和管理水平、競爭力和盈利能力，都將會有一個大的提升。“我堅信，漢能一定會浴火重生、鳳凰涅槃?！睂τ跐h能的明天，李河君依然充滿信心。
