?投資要點
動力鋰電監(jiān)管趨嚴,鋰電龍頭和鋰電設(shè)備迎來黃金時代;《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》為消費型、儲能型電池留足發(fā)展空間。本周重點推薦鋰電池板塊,新增推薦圣陽股份(002580),同時建議積極關(guān)注先導(dǎo)智能(300450,目前停牌中)。電改推薦標的為北京科銳(002350)和涪陵電力(600452)。光伏推薦標的仍然為中來股份(300393)和隆基股份(601012)。建議關(guān)注森源電氣(002358)。
周行情:本周,上證綜指上漲2.16%,收于3261.94;滬深300上漲3.04%,收于3251.30;深證成指上漲1.35%,收于11036.53。電氣設(shè)備板塊本周上漲0.12%,跑輸大盤。電氣設(shè)備板塊中漲幅最大的板塊是風電設(shè)備板塊,漲幅為3.22%,跌幅最大的為電網(wǎng)自動化,跌幅為2.22%。
動力鋰電監(jiān)管趨嚴,鋰電龍頭和鋰電設(shè)備迎來黃金時代:我們認為11月22日工信部發(fā)布的《汽車動力電池行業(yè)規(guī)范條件(2017年)(征求意見稿)》對動力電池企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模要求的大幅提升抬高了行業(yè)準入門檻,將有利于行業(yè)整體健康向好發(fā)展,同時行業(yè)資源將加速向龍頭集中,預(yù)計在此標準下很多不達標的企業(yè)或謀求聯(lián)合重組或被大企業(yè)兼并。同時,目前國內(nèi)能滿足80億瓦時產(chǎn)能的僅有比亞迪(10Gwh),CATL(6Gwh)年底后擴產(chǎn)或?qū)⑦_標,產(chǎn)能排第3的沃特瑪和國軒高科分別僅有3.5Gwh 和3Gwh 的產(chǎn)能,離8Gwh 相去甚遠。而億緯鋰能、中航鋰電、比克電池、力神等企業(yè)前期已投入大量資金發(fā)展動力鋰離子電池業(yè)務(wù),高昂的沉沒成本必定會促使這些企業(yè)為了達到8Gwh 產(chǎn)能的標準加快擴產(chǎn)的速度,“擴產(chǎn)潮”將直接提振鋰電設(shè)備廠商業(yè)績。
《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》為消費型、儲能型電池留足發(fā)展空間:11月25日工信部正式發(fā)布了進入《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》的第一批九家企業(yè)。相比于工信部裝備司在《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》規(guī)定鋰離子動力蓄電池單體生產(chǎn)企業(yè)年產(chǎn)能不低于2億瓦時的要求,《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》相對較低。我們認為兩者不沖突,前者側(cè)重于動力電池,后者則針對整個鋰離子電池行業(yè),一緊一松的標準很好地防止了部分企業(yè)一窩蜂發(fā)展汽車動力蓄電池,為儲能和消費型鋰離子電池消費需求保留了很大的空間。
商務(wù)部將對韓國進口多晶硅反傾銷案進行中期復(fù)審調(diào)查,有望提高對韓企業(yè)關(guān)稅稅率:經(jīng)江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司、江西賽維LDK 光伏硅科技有限公司、洛陽中硅高科技有限公司、重慶大全新能源有限公司4家企業(yè)申請,商務(wù)部將對韓國進口多晶硅反傾銷案進行中期復(fù)審調(diào)查。我們認為,若此次商務(wù)部通過期中復(fù)審調(diào)查,調(diào)高韓國對華傾銷多晶硅的懲罰性關(guān)稅稅率,將有助于平衡國內(nèi)多晶硅的供需結(jié)構(gòu),穩(wěn)定多晶硅價格,利好多晶硅企業(yè)發(fā)展。
風險提示:光伏反傾銷執(zhí)行或不及預(yù)期。
