隨著美國(guó) 75 年來(lái)首次成為石油凈出口國(guó)，美國(guó)原油供應(yīng)激增之際，原油日產(chǎn)量已從10年前的區(qū)區(qū)500萬(wàn)桶上升至1150萬(wàn)桶，這在很大程度上得益于水平鉆井和水力壓裂技術(shù)的進(jìn)步，頁(yè)巖地層的石油供應(yīng)得到了開(kāi)發(fā)。

　　目前，美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)量已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高，據(jù)美國(guó)能源信息署表示，到2025年，美國(guó)的頁(yè)巖氣可能占全球原油和天然氣總產(chǎn)量增量的50%左右，EIA還預(yù)測(cè)在接下來(lái)的20個(gè)月內(nèi)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量將繼續(xù)維持第一，排在俄羅斯和沙特之前，另?yè)?jù)美銀美林最新報(bào)告指出，從2018年10月開(kāi)始，美國(guó)在能源項(xiàng)上已經(jīng)轉(zhuǎn)為貿(mào)易盈余。

　　美國(guó)、俄羅斯和沙特三大產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量大增，帶動(dòng)全球供應(yīng)不降反升

　　不過(guò)，據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社2月19日援引英國(guó)石油公司的專家們分析指出，雖然，美國(guó)石油產(chǎn)量創(chuàng)新高，但俄羅斯2040年前將成為世界最大石油出口國(guó)，俄羅斯石油開(kāi)采量將增至?xí)円?250萬(wàn)桶，將確保五分之一的全球初級(jí)能源需求，生產(chǎn)全球14%的石油和天然氣，數(shù)據(jù)顯示，2018年俄羅斯的指標(biāo)已經(jīng)創(chuàng)下紀(jì)錄，石油日開(kāi)采量為1150萬(wàn)桶，天然氣的晝夜開(kāi)采量為7330億立方米。

　　分析師們指出，影響世界最大石油出口國(guó)位置的一個(gè)重要因素是影響市場(chǎng)的能力，不是按照開(kāi)采量來(lái)排列位置，而現(xiàn)在世界石油業(yè)的形勢(shì)實(shí)際上是由"歐佩克+"協(xié)議的大型參加國(guó)俄羅斯和沙特決定的。

　　雖然，頁(yè)巖油變革為美國(guó)石油生產(chǎn)商注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，但2014年油價(jià)的雪崩也使得美國(guó)頁(yè)巖油項(xiàng)目衰退，石油開(kāi)采量急劇減少，只有在俄羅斯、沙特和另外20個(gè)國(guó)家通過(guò)調(diào)整本國(guó)開(kāi)采量以平衡世界油價(jià)達(dá)成協(xié)議，從而使油價(jià)開(kāi)始上揚(yáng)后，美國(guó)石油業(yè)才開(kāi)始恢復(fù)。

　　盡管，去年12月份OPEC+所達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議支持了石油價(jià)格，但現(xiàn)在美國(guó)原油每桶56美元的油價(jià)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，這個(gè)價(jià)格仍過(guò)低，僅在盈利邊緣徘徊，對(duì)此，美國(guó)主要的頁(yè)巖油生產(chǎn)公司赫斯公司在1月底表示，美國(guó)原油(WTI)的價(jià)格應(yīng)該穩(wěn)定在每桶60美元左右，否則不得不收縮對(duì)頁(yè)巖油開(kāi)采部門(mén)的投資。

　　而自去年10月以來(lái)的油價(jià)和美股暴跌，已經(jīng)讓美國(guó)多家投身于頁(yè)巖油技術(shù)的能源企業(yè)的股票市值迎來(lái)了嚴(yán)重縮水，甚至資不抵債，雖然，近幾周以來(lái)，美國(guó)油價(jià)出現(xiàn)反彈重新回到55美元上方，不過(guò)，在需求低迷和國(guó)際油價(jià)接連重挫后，現(xiàn)在，對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采活動(dòng)的影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，這是自2015年以來(lái)的首次也是最大的年度虧損。

　　數(shù)據(jù)顯示，頁(yè)巖油公司的背后基本都是一些投資性質(zhì)的公司，他們往往把公司業(yè)務(wù)做大后會(huì)通過(guò)出售來(lái)變現(xiàn)。盡管油價(jià)出現(xiàn)反彈以及抑制支出的承諾，但自2014年原油價(jià)格暴跌以來(lái)，北美頁(yè)巖油公司截止目前已經(jīng)破產(chǎn)了100多家。

　　與此同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采商也正在“拆東墻補(bǔ)西墻”，繼續(xù)加大發(fā)債力度擴(kuò)大生產(chǎn)，彭博社1月初報(bào)道，在油價(jià)下跌下，美國(guó)石油巨頭卻對(duì)頁(yè)巖氣投資翻番了，對(duì)此，資深石油分析師Art Berman在他對(duì)Peak Prosperity的采訪中提到，自頁(yè)巖行業(yè)成立以來(lái)，這些頁(yè)巖油企業(yè)公共和私人債務(wù)已接近3000億美元，這并沒(méi)有阻止投資者在經(jīng)歷了歷史上最大的能源龐氏騙局之后投入大量資金。

　　北美頁(yè)巖油公司的債務(wù)水平變化/ 數(shù)據(jù)來(lái)源穆迪和彭博

　　值得一提的是，到2023年，美國(guó)將有2400億美元的長(zhǎng)期與能源生產(chǎn)有關(guān)的債務(wù)到期，至少約90%與頁(yè)巖油有關(guān)，其中相當(dāng)一部分2019年底到期。分析師稱，最終美國(guó)頁(yè)巖油業(yè)或需要付出90億桶頁(yè)巖油的產(chǎn)能來(lái)還清全部的債務(wù)，這幾乎相當(dāng)于10年的產(chǎn)能。

　　這些都表明，美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)實(shí)際是入不敷出的，不幸的是，最糟糕的情況還未到來(lái)，因?yàn)樵撔袠I(yè)尚未向市場(chǎng)提供有關(guān)頁(yè)巖油公司和投資者在生產(chǎn)最終達(dá)到峰值時(shí)持有債務(wù)的情況的分析，對(duì)此，美國(guó)金融網(wǎng)站Zerohedge進(jìn)一步解釋稱，美國(guó)頁(yè)巖油變革就是美國(guó)石油行來(lái)的一個(gè)投資龐氏騙局，許多投資者往往被表面的原油產(chǎn)能所迷惑，卻忽略了開(kāi)采成本依然高得驚人。

　　與此同時(shí)，他們習(xí)慣于通過(guò)一些神秘的技術(shù)性話語(yǔ)和美妙絕倫的能源故事，吸引全球投資者對(duì)其進(jìn)行源源不斷的高風(fēng)險(xiǎn)投資(通過(guò)發(fā)行股票，債券進(jìn)行再融資或者出售資產(chǎn))，而融到的資金再周而復(fù)始地生產(chǎn)開(kāi)采高投入而低回報(bào)的頁(yè)巖油過(guò)程中，這些開(kāi)采成本包括頁(yè)巖工業(yè)從30級(jí)到60級(jí)到70級(jí)，需要更多的管道、水、沙子、水力壓裂化學(xué)品等。

　　而他們(頁(yè)巖企業(yè))往往會(huì)通過(guò)使用高度技術(shù)性的行話來(lái)描述各種精彩的賺錢(qián)故事，出色地將風(fēng)險(xiǎn)隱藏在全球投資者面前，而一旦資金斷裂或炒作的實(shí)質(zhì)被揭穿后，投資者都將面臨被割韭菜的風(fēng)險(xiǎn)。所以，從這一角度來(lái)看，美國(guó)頁(yè)巖油是借助于資本與技術(shù)過(guò)度炒作的概念，事實(shí)上，那些美國(guó)頁(yè)巖企業(yè)對(duì)此或早已心知肚明，對(duì)此，ZeroHedge一針見(jiàn)血的指出，以上這些就是典型的頁(yè)巖油龐氏騙局的例子。

　　比如，摩根士丹利在1月初的報(bào)告中指出，阿帕切公司、墨菲石油、紐菲爾德石油等美國(guó)石油公司已經(jīng)計(jì)劃在2019年放緩產(chǎn)量增長(zhǎng)，從而獲得更多的現(xiàn)金流以支撐債務(wù)，以降低自身財(cái)務(wù)的杠桿比例就是最好的證明。(完)