一季度光伏新增裝機(jī)超預(yù)期增長(zhǎng),再現(xiàn)一體化投資浪潮

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組結(jié)合數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至4月21日收盤，上述78只光伏概念股合計(jì)市值約2.74萬(wàn)億元，較上周減少了約900億元。

1、一季度光伏新增裝機(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，再現(xiàn)一體化投資浪潮

4月23日，國(guó)家能源局發(fā)布1至3月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至3月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約26.2億千瓦，同比增長(zhǎng)9.1%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.8億千瓦，同比增長(zhǎng)11.7%；太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約4.3億千瓦，同比增長(zhǎng)33.7%。

2023年1至3月，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)3366萬(wàn)千瓦，2022年同期為1321萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)154.8%。結(jié)合國(guó)家能源局發(fā)布的1至2月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年3月光伏新增裝機(jī)量為13.29GW，較2022年同期增長(zhǎng)466%。

4月14日，國(guó)家能源局發(fā)布《<關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案>案例解讀》第二、三章部分（下稱《實(shí)施方案》），強(qiáng)調(diào)“不得以任何名義增加新能源企業(yè)的不合理投資或成本”。

國(guó)家能源局表示，新能源項(xiàng)目具備開(kāi)發(fā)建設(shè)周期短，運(yùn)營(yíng)期用工量少，運(yùn)行前幾年應(yīng)繳稅收低，場(chǎng)址資源稀缺等特點(diǎn)，從地方政府的角度來(lái)看，對(duì)當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)、稅收、產(chǎn)業(yè)等帶動(dòng)力度有限。在新能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中，很多地方政府對(duì)新能源項(xiàng)目投資提出附帶條件，嚴(yán)重推高了新能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的非技術(shù)成本。

風(fēng)、光等新能源已步入平價(jià)時(shí)代，制造業(yè)、EPC、運(yùn)維等各環(huán)節(jié)的成本越發(fā)透明，全產(chǎn)業(yè)鏈的收益水平也逐步趨微?！秾?shí)施方案》要求“不得以任何名義增加新能源企業(yè)的不合理投資或成本”，即除國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定的費(fèi)用外，各級(jí)地方政府不得另行設(shè)立名目收取費(fèi)用，也不得強(qiáng)制企業(yè)以捐贈(zèng)等名義收取費(fèi)用，這將推動(dòng)開(kāi)發(fā)建設(shè)環(huán)節(jié)的成本回歸理性。

產(chǎn)業(yè)鏈上，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（下稱“硅業(yè)分會(huì)”）公布的多晶硅報(bào)價(jià)顯示，本周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在18.0萬(wàn)元至19.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為19.24萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為2.73%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在17.8萬(wàn)元至19.3萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為19.00萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為2.71%。

硅業(yè)分會(huì)指出，本周硅料價(jià)格收窄跌幅，主要原因在于硅片企業(yè)在石英砂保供的前提下，產(chǎn)出超預(yù)期釋放拉動(dòng)硅料需求，總體硅料增量部分維持供需平衡，因此短期內(nèi)硅料價(jià)格仍維持緩跌走勢(shì)。

本周硅片價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。M10單晶硅片（182mm/150μm）價(jià)格區(qū)間在6.38至6.5元/片，成交均價(jià)降至6.41元/片，周環(huán)比降幅為0.16%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價(jià)維持在8.05元/片，周環(huán)比持平。硅業(yè)分會(huì)指出，本周硅片價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)的原因是供應(yīng)增量超過(guò)需求增量。

供給方面，一線企業(yè)和專業(yè)化企業(yè)再度上調(diào)開(kāi)工率，石英砂短期不再是生產(chǎn)過(guò)程中卡脖子的因素。二季度以來(lái)，由于下游需求持續(xù)旺盛，各家硅片企業(yè)在利潤(rùn)豐厚的情況下基本維持滿開(kāi)，少數(shù)企業(yè)存在檢修計(jì)劃。備戰(zhàn)夏季用電高峰，部分地區(qū)可能出現(xiàn)臨時(shí)限電，對(duì)晶硅產(chǎn)業(yè)影響較小。目前各家企業(yè)石英坩堝保供情況樂(lè)觀，基本滿足硅片企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，因此4月產(chǎn)出超出預(yù)期7%達(dá)到48GW左右。

需求方面，電池端供需緊平衡，組件端需求有支撐。電池端，主流電池片報(bào)價(jià)維持在1.05至1.08元/W。利潤(rùn)情況并不樂(lè)觀，電池采購(gòu)壓力增加。組件端，近期部分企業(yè)中標(biāo)價(jià)跌至1.65元/W，國(guó)內(nèi)部分一體化生產(chǎn)企業(yè)以價(jià)換量，提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率。總體而言，二季度隨著國(guó)內(nèi)項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，終端由一季度海外消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)消費(fèi)拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)量逐步提升，對(duì)硅片需求存在一定支撐。

上市公司方面，光伏垂直一體化浪潮再現(xiàn)。

愛(ài)旭股份4月21日晚間公告，為適應(yīng)光伏行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步以及市場(chǎng)對(duì)高效光伏產(chǎn)品的追求，應(yīng)對(duì)日益增加的高效光伏產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，緊抓行業(yè)上升機(jī)遇，公司擬與濟(jì)南市人民政府簽訂《愛(ài)旭太陽(yáng)能高效電池組件項(xiàng)目戰(zhàn)略合作協(xié)議》，在濟(jì)南市新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換起步區(qū)建設(shè)30GW高效晶硅太陽(yáng)能電池項(xiàng)目及其配套30GW組件項(xiàng)目，快速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局，提升公司在光伏高效產(chǎn)品環(huán)節(jié)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

公告顯示，本項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為360億元（含流動(dòng)資金），總建設(shè)期5年，計(jì)劃分三期建設(shè)，每期建設(shè)10GW電池和配套組件產(chǎn)能。首期10GW電池及組件項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2024年上半年開(kāi)工，計(jì)劃投資120億元（含流動(dòng)資金），其中固定資產(chǎn)投資60億元。

而就在4月10日晚，愛(ài)旭股份一連拋出三份項(xiàng)目投資公告，擬投資建設(shè)合計(jì)18.5GW電池片產(chǎn)能以及55GW組件產(chǎn)能，合計(jì)投資額高達(dá)299.6億元。這也意味著，不到兩周的時(shí)間，愛(ài)旭股份已經(jīng)豪擲近660億元用于光伏一體化項(xiàng)目的拓展。

無(wú)獨(dú)有偶，4月20日晚，一體化硅業(yè)龍頭合盛硅業(yè)連拋三筆大額投資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，建設(shè)硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目、年產(chǎn)150萬(wàn)噸光伏玻璃項(xiàng)目和年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，總投資金額規(guī)模達(dá)425.86億元。

事實(shí)上，受國(guó)內(nèi)外對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的政策支持、市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)、技術(shù)進(jìn)步等因素共同作用，第二季度以來(lái)，已有多家上市公司宣布新建、擴(kuò)產(chǎn)光伏設(shè)備產(chǎn)能項(xiàng)目。

天合光能在4月18日公告中表示擬在淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)10GW新一代高效電池項(xiàng)目及相關(guān)配套輔助設(shè)施，項(xiàng)目總投資約50億元，項(xiàng)目自用地摘牌之日起至正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)周期為12個(gè)月。

另外，此前市場(chǎng)上就有所傳聞的分布式業(yè)務(wù)拆分上市的消息，天合光能在本周五的一則公告將該傳聞坐實(shí)。

天合光能4月21日晚間宣布，據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合公司控股子公司天合智慧的業(yè)務(wù)發(fā)展需要，發(fā)揮資本市場(chǎng)規(guī)范治理運(yùn)作及拓寬融資渠道等優(yōu)化資源配置的作用，促進(jìn)公司及天合智慧共同發(fā)展，公司擬籌劃天合智慧分拆上市事宜。

而本周，又有兩家A股上市公司公告了跨界光伏的消息，引發(fā)市場(chǎng)熱議。

4月17日晚間，百達(dá)精工發(fā)布公告稱，其擬通過(guò)控股子公司江西百達(dá)精密制造有限公司為實(shí)施主體，投資建設(shè)“年產(chǎn)13.5GW太陽(yáng)能電池項(xiàng)目”，中來(lái)股份擬通過(guò)參股江西百達(dá)及對(duì)江西百達(dá)提供技術(shù)支持服務(wù)的方式與百達(dá)精工合作推進(jìn)該電池片項(xiàng)目。

公告明確，該年產(chǎn)13.5GW太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目分兩期實(shí)施，一期年產(chǎn)4.5GWTOPCon電池片項(xiàng)目，預(yù)估投資額約為14.62億元，建設(shè)期為10個(gè)月；二期年產(chǎn)9GWTOPCon電池片項(xiàng)目待一期項(xiàng)目全部投產(chǎn)后適時(shí)啟動(dòng)。

另外，天眼查顯示一家名為四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司于2023年4月18日成立。該公司注冊(cè)資本達(dá)10億元，由四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司100%控股，經(jīng)營(yíng)范圍包括新興能源技術(shù)研發(fā)；自有資金投資的資產(chǎn)管理服務(wù)；合同能源管理；成品油批發(fā)；石油制品銷售；潤(rùn)滑油銷售；燃?xì)饨?jīng)營(yíng)等。

對(duì)此，五糧液公開(kāi)回應(yīng)表示，此次投資與上市公司關(guān)系不大，主要是集團(tuán)在做。目前集團(tuán)確實(shí)在考察新能源領(lǐng)域，主要是光伏、儲(chǔ)能方面，暫時(shí)還沒(méi)有更具體的信息披露。不過(guò)，集團(tuán)很看好新能源行業(yè)，因?yàn)橐彩歉鷩?guó)家的目標(biāo)、方向一致，后續(xù)有更多的進(jìn)展肯定會(huì)披露。預(yù)計(jì)年報(bào)發(fā)布后會(huì)有機(jī)構(gòu)來(lái)調(diào)研。