近期，多家千億市值光伏龍頭相繼宣布了產(chǎn)能擴張計劃，新的規(guī)劃指向了同一個關(guān)鍵詞：“一體化”。幾乎每家廠商都強調(diào)了通過優(yōu)化各環(huán)節(jié)產(chǎn)能布局與配比，來提高一體化產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，進而提升整體盈利能力的目標(biāo)。
時間撥回到三年前，光伏行業(yè)內(nèi)有一體化光伏廠商，也有不少專業(yè)化廠商。過去三年，關(guān)于哪種布局更優(yōu)的爭論始終存在。然而，時移事易，過去的硅片新勢力廠商已經(jīng)構(gòu)建起一體化雛形，專注于電池環(huán)節(jié)的龍頭廠商也向上下游雙向滲透，上述爭論的答案似乎很明確了。
不過，接受證券時報記者采訪的多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，光伏奔向一體化更多的是被行業(yè)裹挾。在一定程度上，一體化意味著同質(zhì)化競爭更加激烈，差異化特征缺失。事實上，就在上月底，多位光伏廠商負(fù)責(zé)人都發(fā)聲要建設(shè)新的行業(yè)生態(tài)，但當(dāng)一體化成為絕對主流，改變并不容易。“我們也希望努力重塑行業(yè)生態(tài)，但真的很難。”一位受訪者感嘆道。
無奈的一體化擴張
推動本輪光伏行業(yè)從專業(yè)化走向一體化的周期實際上與產(chǎn)業(yè)鏈價格上行周期重合，硅料、硅片等上游在過去三年賺得盆滿缽滿，但下游電池、組件廠商在2021年時虧損連連，為了不被原料供應(yīng)卡脖子，追求最大化利潤，一體化模式開始風(fēng)行。
就最近宣布擴產(chǎn)的幾家龍頭企業(yè)而言，晶科能源擬在山西規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地，單晶拉棒、硅片、電池和組件產(chǎn)能均為56GW。項目共分四期，建設(shè)周期約兩年，每期建設(shè)規(guī)模為拉棒、切片、電池、組件各14GW一體化項目。
晶澳科技本次擴產(chǎn)選在了鄂爾多斯，項目總體產(chǎn)能規(guī)劃為30GW拉晶、30GW硅片、30GW電池及10GW組件。隆基綠能則計劃在西安建設(shè)年產(chǎn)20GW硅棒、24GW電池及配套項目。通威股份本次投資將落地成都，包含年產(chǎn)25GW電池及20GW光伏組件項目。
結(jié)合上述幾家企業(yè)2023年末的產(chǎn)能目標(biāo)，更能說明此番擴產(chǎn)在優(yōu)化一體化產(chǎn)能配比上的作用。以晶澳科技為例，公司計劃2023年底組件產(chǎn)能超80GW，硅片、電池產(chǎn)能達到組件產(chǎn)能的90%左右，而在上述擴產(chǎn)計劃中，硅片、電池的新增規(guī)模是超過組件的。
其他廠商方面，到今年底，晶科能源預(yù)計公司硅片、電池、組件產(chǎn)能將分別達到75GW，75GW和90GW；隆基綠能計劃硅片、電池、組件年產(chǎn)能分別達到190GW、110GW、130GW；通威股份硅料產(chǎn)能則將超過38萬噸，電池產(chǎn)能為80~100GW，組件產(chǎn)能80GW。
總的來看，晶科能源、晶澳科技、隆基綠能三家廠商的產(chǎn)業(yè)鏈布局圍繞硅片、電池、組件三個環(huán)節(jié)，并參股上游硅料廠，通威股份主要布局硅料、電池、組件三個環(huán)節(jié)，但也有關(guān)聯(lián)密切的硅片代工廠。另一家龍頭天合光能及新勢力廠商代表弘元綠能則布局了硅料到組件的四個主要環(huán)節(jié)。
“大家迫不得已去做一體化。”一體化廠商外表光鮮，一家硅料廠商負(fù)責(zé)人卻向記者道出了其中的無奈。
該負(fù)責(zé)人談到，光伏行業(yè)每個環(huán)節(jié)的技術(shù)、生產(chǎn)、擴張周期都不一樣，在產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展過程中會出現(xiàn)階段性錯配，但大家很難踩準(zhǔn)周期，無法預(yù)判哪個環(huán)節(jié)賺錢或是虧錢，然而，整個光伏行業(yè)還是賺錢的，于是不約而同地選擇向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。“總不至于光伏行業(yè)死掉，也就造成了一體化的結(jié)果。”
同時，從業(yè)者也對行業(yè)中經(jīng)營風(fēng)險有所顧慮，一旦上游原料斷供或下游客戶毀約，廠商可能腹背受敵。因此，企業(yè)只能通過一體化的形式將自己武裝得嚴(yán)嚴(yán)實實。
至于一體化提升盈利能力，一位頭部硅片廠商人士向記者提出了不同看法。“如果處在硅料上漲周期，從購入硅料到銷售組件，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)越長，一體化廠商存貨升值溢價的空間就越大；但是在價格下行周期，產(chǎn)業(yè)鏈越長，購入硅料后，一體化廠商需要承受的存貨貶值時間或其他不確定風(fēng)險也會越大。這也是去年四季度以來，一體化廠商劣勢暴露很明顯的原因。”
瞄準(zhǔn)技術(shù)迭代空窗期
“一體化固然有好處，規(guī)模效應(yīng)、品質(zhì)管控和追溯性強，但歸根結(jié)底為了成本，成本、效率做不過人家的，一體化只會是產(chǎn)能利用率低的重資產(chǎn)負(fù)擔(dān)。”晶科能源董事長李仙德認(rèn)為，一體化避免不了容錯率低挑戰(zhàn)，技術(shù)路線和工藝制程的選擇，將直接影響動輒上百億投資的結(jié)果以及市場機會錯失的難以回頭。“所以一體化下冷暖自知，我們相視一笑，感同身受。”
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