2018年以來，動力煤期貨價(jià)格一路上漲，短短1個(gè)月的時(shí)間價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)9.38%。與此同時(shí)，動力煤1805合約于1月29日創(chuàng)出679.8元/噸的新高。不過，伴隨著動力煤期貨價(jià)格持續(xù)上漲，對于電煤企業(yè)來說，企業(yè)運(yùn)營的成本日益加重，甚至有部分中小型的煤電企業(yè)出現(xiàn)虧損的跡象。
據(jù)記者了解，動力煤期現(xiàn)貨價(jià)格上漲，是在基本面、天氣、節(jié)日等因素綜合作用下造成的，預(yù)計(jì)動力煤的強(qiáng)勢行情較難逆轉(zhuǎn)。特別是，近期寒冷天氣加劇，電廠日耗繼續(xù)大幅攀升。
截至1月30日，沿海六大電廠庫存跌破900萬噸重要心理關(guān)口，達(dá)887.43萬噸歷史低點(diǎn)。2月1日，動力煤1805期貨合約價(jià)收盤報(bào)666元/噸，降幅0.24%。
嚴(yán)寒提振動力煤需求
進(jìn)入1月以來，伴隨著國內(nèi)氣溫普降，由于產(chǎn)地陜西地區(qū)煤礦銷售情況良好，個(gè)別煤礦末煤價(jià)格有5元左右上漲，目前大礦還沒有明確放假情況。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)末煤和塊煤價(jià)格均有小幅上調(diào)，礦方預(yù)計(jì)放假時(shí)間較晚，近期正常生產(chǎn)。山西晉北地區(qū)部分礦原煤漲20元，洗煤暫穩(wěn)，庫存很少。
“目前不僅煤炭主產(chǎn)區(qū)銷售順暢，近期由于華東地區(qū)受低溫降雪天氣影響，電廠幾乎都是滿負(fù)荷運(yùn)作，庫存自然處于低位，煤電企業(yè)的剛性采購需求仍是購買的主力。由于走貨順暢，北方港煤價(jià)也在持續(xù)上漲，5500大卡煤報(bào)價(jià)755元至760元左右，5000大卡煤報(bào)價(jià)680元至685元左右?！遍L期經(jīng)營煤炭貿(mào)易的李先生接受記者采訪時(shí)表示。
據(jù)記者了解，近期動力煤產(chǎn)業(yè)鏈上中下游各個(gè)環(huán)節(jié)均有一定的利好因素給予市場支撐，上游因素是煤炭置換或新增產(chǎn)能仍未投入生產(chǎn)，而且臨近春節(jié)，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)積極性降低，煤炭供應(yīng)量進(jìn)一步收緊。此外，嚴(yán)寒天氣帶來的“凍煤”現(xiàn)象也對產(chǎn)地煤炭外運(yùn)帶來不利影響。
“關(guān)于中游因素，一方面是鐵路運(yùn)力緊張的局勢在春運(yùn)期間進(jìn)一步加劇，另一方面是環(huán)渤海港口存煤結(jié)構(gòu)性短缺問題持續(xù)存在。下游因素則是冬季用煤進(jìn)入高峰時(shí)段，全國大范圍低溫天氣導(dǎo)致燃煤電廠日均耗煤量明顯高于往年同期，正是由于下游需求較為堅(jiān)挺，促使動力煤價(jià)格上漲?！眹栋残牌谪浄治鰩燒徠冀邮苡浾卟稍L時(shí)表示。
此前，有分析人士表示，這一波的動力煤漲價(jià)與內(nèi)蒙古坑口報(bào)價(jià)有所關(guān)聯(lián)。對此，一德期貨分析師曾翔表示，關(guān)聯(lián)度并不大，這一波動力煤上漲的主要原因還是旺盛的需求加上運(yùn)力瓶頸造成的供應(yīng)短缺。
曾翔認(rèn)為，從價(jià)格上漲的時(shí)間上也可以看出來，內(nèi)蒙古坑口的漲價(jià)時(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于港口價(jià)格的上漲。而近期港口的庫存經(jīng)歷了一個(gè)先減少再增加的過程，先是大量到港船只拉煤加上火車計(jì)劃偏緊導(dǎo)致庫存下降，隨后嚴(yán)寒天氣造成壓港現(xiàn)象嚴(yán)重及LNG車運(yùn)的適當(dāng)放開，港口的庫存有所回升。渤海灣的冰凍狀態(tài)影響了船只的裝運(yùn)在對庫存的累積上有一定作用。
長期經(jīng)營煤炭貿(mào)易的李先生也表示，從港口的數(shù)據(jù)上來看，環(huán)渤海港口的煤炭庫存水平并不低，基本接近或高于往年同期水平。但是據(jù)了解，港口煤炭供應(yīng)存在一定結(jié)構(gòu)性問題，可自由流通的市場煤或低硫煤缺貨嚴(yán)重，也導(dǎo)致港口錨地船舶數(shù)量維持在歷史偏高水平，船等煤的現(xiàn)象依然存在。
此外，龔萍表示，受低溫、冰凍氣候影響，環(huán)渤海港口設(shè)備故障增多，凍車、凍煤需要清理;加之大風(fēng)、涌浪天氣導(dǎo)致封航時(shí)間延長，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進(jìn)、調(diào)出均出現(xiàn)下降。這些因素并沒有對港口庫存產(chǎn)生多大影響，反而影響了煤炭南運(yùn)效率，對下游補(bǔ)庫不利。
中小煤電企業(yè)苦不堪言
近期全國大范圍降雪，煤炭價(jià)格上漲的同時(shí)，還出現(xiàn)了煤炭供應(yīng)緊張局面。近日華能、大唐、華電、國電投四大電力集團(tuán)聯(lián)名向國家發(fā)改委提交《關(guān)于當(dāng)前電煤保供形勢嚴(yán)峻的緊急報(bào)告》(以下簡稱《緊急報(bào)告》)中提到，受需求超預(yù)期、產(chǎn)能置換滯后、運(yùn)力緊張等影響，2017年以來市場煤價(jià)高企。現(xiàn)在正值迎峰度冬、春節(jié)臨近，但由于煤炭供給嚴(yán)重不足，四大發(fā)電集團(tuán)的庫存偏低。
據(jù)了解，四大發(fā)電集團(tuán)在東北、京津唐、山東、安徽等多個(gè)區(qū)域的電廠庫存低于7天，部分電廠甚至只能用2-3天。一般情況下，20天是電廠較為合理、充足的電煤庫存量，低于15天就進(jìn)入“警戒線”。對此，電力企業(yè)認(rèn)為，如果不能在春節(jié)前將電廠庫存提高到合理水平，可能會出現(xiàn)保供風(fēng)險(xiǎn)。
四大電力集團(tuán)《緊急報(bào)告》提及當(dāng)前煤價(jià)高企，四大發(fā)電集團(tuán)燃煤發(fā)電業(yè)務(wù)虧損已達(dá)60%，電廠面臨全國性保供風(fēng)險(xiǎn)，建議國家發(fā)改委協(xié)調(diào)煤炭供應(yīng)、調(diào)控煤價(jià)。
除此之外，四大發(fā)電集團(tuán)還將矛頭指向沈陽、哈爾濱兩大鐵路局將煤炭運(yùn)價(jià)上調(diào)10%的行為，認(rèn)為這將引發(fā)新一輪運(yùn)價(jià)上漲潮。對于煤電企業(yè)的呼吁，1月31日中電聯(lián)行業(yè)發(fā)展與環(huán)境資源部副主任葉春表示，煤電巨額虧損，多數(shù)央企以擔(dān)當(dāng)精神在持續(xù)高壓力高價(jià)格的情況下，各方協(xié)調(diào)呼吁。
即使現(xiàn)金流緊張，仍然多方籌集資金保障買煤錢。個(gè)別基層電廠職工月工資降到2000元——寧可降工資也要保電，體現(xiàn)了保民生的責(zé)任意識。截至1月30日，沿海六大重點(diǎn)電廠存煤總量為887.7萬噸，日耗81.2萬噸，庫存可用天數(shù)約11天，部分省市電廠機(jī)組面臨斷供停機(jī)的危險(xiǎn)。
與此同時(shí)，針對部分電廠存煤減少情況，發(fā)改委副主任連維良表示，發(fā)改委、交通部、鐵路總公司已經(jīng)采取了相關(guān)措施。目前，全國統(tǒng)調(diào)電廠平均存煤在15天左右的合理范圍。近一個(gè)時(shí)期，發(fā)改委和鐵路總公司一起專門制定了針對部分電廠存煤低于7天的措施。
發(fā)改委表示，現(xiàn)已排查出26個(gè)存煤低于7天的電廠，鐵路部門重點(diǎn)予以保障，確保電廠存煤在安全范圍內(nèi)，在這一點(diǎn)上有足夠能力和足夠措施。對此，曾翔表示，動力煤價(jià)格的高漲，對于煤電企業(yè)的經(jīng)營影響還是比較大的，最直接的體現(xiàn)就是成本的升高。
尤其是對于中小電廠來說，更加苦不堪言。但對于幾家大型國有電力集團(tuán)還是相對較好，畢竟有長協(xié)量價(jià)的保證，1月份的神華年度長協(xié)價(jià)格565元和月度長協(xié)價(jià)格667元均遠(yuǎn)低于市場價(jià)。目前動力煤的價(jià)格高漲已經(jīng)引起了發(fā)改委的關(guān)注了，發(fā)改委也已于最近做了一些抑制煤價(jià)的措施，比如暫時(shí)放開進(jìn)口煤限制。
此外，還放開部分港口LNG車運(yùn)的限制等等。目前煤電企業(yè)的庫存都非常的低，有些都已不足5天，所以補(bǔ)庫和保供的壓力都非常大。因此，正是這些因素在一定程度上繼續(xù)支撐動力煤價(jià)格的強(qiáng)勢狀態(tài)，這也使得現(xiàn)貨價(jià)格一直在創(chuàng)新高。雖然近期期貨價(jià)格有所調(diào)整，但是只要現(xiàn)貨基本面仍這么強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)調(diào)整完之后，會繼續(xù)上漲，再創(chuàng)新高的可能性很大。
根據(jù)《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導(dǎo)意見(試行)》，沿海地區(qū)依靠鐵水聯(lián)運(yùn)的燃煤電廠，最低庫存量不應(yīng)少于20天耗煤量。然而，在供應(yīng)緊張、需求偏強(qiáng)的雙重影響下，截至1月底，沿海地區(qū)主要發(fā)電集團(tuán)的電煤庫存可用天數(shù)只有10天，庫存絕對數(shù)量也只有899萬噸，處于歷史偏低水平。
對于動力煤的后期價(jià)格走勢，龔萍表示，在當(dāng)前形勢下，下游電企的補(bǔ)庫需求還將持續(xù)較長一段時(shí)間，甚至只有等日耗季節(jié)性回落才能滿足政策要求。因此2月份動力煤期貨價(jià)格仍將以震蕩上行為主。今年立春較早，立春之后，低溫天氣有望逐步減少，預(yù)計(jì)一季度末期，市場將有所回落。
