“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”正在不斷著力推進(jìn)落實(shí)。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前已有上海、天津、重慶、山東、江蘇、浙江、安徽、湖北、廣東、四川、貴州、山西、青海、陜西、湖南、福建、江西、河南、廣西等地陸續(xù)出臺(tái)文件或?qū)ｍ?xiàng)實(shí)施方案。
過剩產(chǎn)能有望加速出清
綜合各地推進(jìn)供給側(cè)改革的措施方案來看，下半年圍繞“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)推進(jìn)方案落地，去產(chǎn)能仍是當(dāng)務(wù)之急，尤其是對于傳統(tǒng)行業(yè)。廣發(fā)證券分析師李莎表示，就鋼鐵行業(yè)而言，供給側(cè)改革相關(guān)政策逐步細(xì)化，去產(chǎn)能有望加速推進(jìn)。隨著退出方式、配套資金、債務(wù)處理、人員安置、盤活土地相關(guān)政策逐步落地，過剩產(chǎn)能有望加速出清。
中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春表示，當(dāng)下去產(chǎn)能并不順利。改革如要全面順利展開，同時(shí)要穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)，那就要保障居民可支配收入?？梢酝ㄟ^大幅度轉(zhuǎn)移支付的方式，特別是增加底層老百姓的轉(zhuǎn)移支付力度。這是社會(huì)穩(wěn)、預(yù)期穩(wěn)、消費(fèi)穩(wěn)的一個(gè)核心重點(diǎn)。此外，積極財(cái)政政策未來的增量，要著重用于民生建設(shè)和社會(huì)改革上，這是穩(wěn)定社會(huì)信心的核心。
清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長白重恩表示，制度不健全也讓過剩企業(yè)難以出清。他建議，一是政策要遵循市場規(guī)律;二是要改革項(xiàng)目審批制度，使企業(yè)能夠快速應(yīng)對市場變化;三是要努力讓市場在資源配置中起到更大的作用;四是銀行必須加強(qiáng)關(guān)注壞賬的產(chǎn)生及解決;五是要加強(qiáng)對地方政府的激勵(lì)約束。
招商證券研究報(bào)告認(rèn)為，對于市場出清的“僵尸企業(yè)”，需引導(dǎo)市場化方式處理其債務(wù)問題，縮短清算案件的審理周期，引導(dǎo)商業(yè)銀行加快不良貸款核銷和處置進(jìn)度;對于兼并重組的“僵尸企業(yè)”，鼓勵(lì)債權(quán)人與被處置企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組。在處理債務(wù)問題的同時(shí)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與企業(yè)兼并重組，推動(dòng)“僵尸企業(yè)”產(chǎn)權(quán)、股權(quán)交易，利用資產(chǎn)證券化處理銀行不良資產(chǎn)。
樓市去庫存仍是主基調(diào)
在去庫存舉措上，各地出臺(tái)了多項(xiàng)措施來刺激需求釋放，但對于房地產(chǎn)市場，由于部分城市土地市場持續(xù)發(fā)熱，需要因城施策分類調(diào)控。
中國指數(shù)研究院報(bào)告指出，部分城市樓市及土地市場仍存在過熱風(fēng)險(xiǎn)，政府將繼續(xù)嚴(yán)密監(jiān)控，適時(shí)出臺(tái)調(diào)控政策，穩(wěn)定市場發(fā)展。價(jià)格方面，部分熱點(diǎn)二線城市需求增長，供不應(yīng)求矛盾加深，而短期內(nèi)供應(yīng)增長有限，房價(jià)仍存上漲動(dòng)力，同時(shí)高價(jià)土地頻出，也增強(qiáng)了未來房價(jià)上漲預(yù)期。若政府采取有效措施，抑制投資需求釋放，房價(jià)漲幅或逐漸企穩(wěn)。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，要平衡城市之間的土地市場熱度，讓一些非熱點(diǎn)二線城市成為房企積極進(jìn)入的區(qū)域，顯得非常有必要。相關(guān)地方政府可繼續(xù)出臺(tái)政策和去庫存及鼓勵(lì)房企進(jìn)入拿地、做土地推介等活動(dòng)。只有這樣整個(gè)土地市場才會(huì)呈現(xiàn)比較均衡、相對平穩(wěn)發(fā)展，而不是部分地方特別熱，部分地方的土地?zé)o人問津。
國泰君安研究報(bào)告指出，目前房地產(chǎn)政策分化明顯，因城施策仍將是主流。一線及周邊和熱門二線城市仍以調(diào)控為主，三四線和部分二線城市政策依舊寬松，仍以加速去庫存為主。同時(shí)，銷售持續(xù)大幅回升，并帶動(dòng)投資端企穩(wěn)。雖然后續(xù)政策有所收緊，但預(yù)計(jì)2016年去庫存仍是主基調(diào)。
增加有效供給 培育發(fā)展新動(dòng)力
上海證券首席宏觀分析師胡月曉表示，當(dāng)下政策仍需發(fā)力，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，落實(shí)“三去一降一補(bǔ)”，增加有效供給，培育發(fā)展新動(dòng)力，才能保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長。
各類供給側(cè)改革具體措施陸續(xù)出臺(tái)。比如，在去產(chǎn)能上，湖南省表示，嚴(yán)控新增產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能，退出過剩產(chǎn)能，促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化組織、技術(shù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升綜合競爭力，推動(dòng)煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí);在去庫存上，江西省稱，將嚴(yán)格控制土地供應(yīng)，繼續(xù)嚴(yán)控商品房開發(fā)用地供應(yīng)，把握土地供應(yīng)節(jié)奏，防止土地過量投放，從源頭上減少房地產(chǎn)庫存;在降成本上，福建省提出，要切實(shí)降低企業(yè)融資成本，完善企業(yè)轉(zhuǎn)貸應(yīng)急機(jī)制、加大金融支持、完善增信機(jī)制、規(guī)范金融機(jī)構(gòu)融資服務(wù)、拓寬企業(yè)融資渠道、降低企業(yè)融資租賃成本。
中國人民大學(xué)重陽金融研究院合作研究部主任劉英表示，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革全面推進(jìn)的力度還可以加大，下半年在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、制度創(chuàng)新、科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新等方面都需要加大力度，特別是需要更多的體制、機(jī)制創(chuàng)新，要將產(chǎn)政學(xué)研用緊密結(jié)合起來，加大研發(fā)投入力度，將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略落到實(shí)處。
劉英表示，在國企改革方面要推進(jìn)混合所有制改革。在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，需要做好去產(chǎn)能、去庫存和去杠桿的工作，特別是煤炭、鋼鐵行業(yè)，爭取做到一企一策，做好社會(huì)保障及引導(dǎo)安置工作。在金融改革方面，需要大力發(fā)展多層次資本市場，發(fā)揮直接融資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的作用，包括投貸聯(lián)動(dòng)支持科技型企業(yè)發(fā)展的作用。
此外，分析人士表示，各項(xiàng)需求側(cè)的措施目的不是刺激經(jīng)濟(jì)增速回升，而是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速的同時(shí)為供給側(cè)改革爭取時(shí)間和空間。未來在供給側(cè)改革的核心基調(diào)下，投資機(jī)會(huì)更多來源于兩方面：一者產(chǎn)能過剩行業(yè)“去產(chǎn)能”、“去庫存”所帶來的企業(yè)盈利能力改善;二者新供給拉動(dòng)新需求是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體向前發(fā)展的核心。
