?光伏產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，光伏發(fā)電占比逐步提升。光伏產(chǎn)業(yè)自2012年以來持續(xù)回暖，目前已進(jìn)入蓬勃發(fā)展階段。盡管經(jīng)歷過630搶裝潮之后業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)第三季度的光伏裝機(jī)量將下跌80%，但我們認(rèn)為短期的調(diào)整不足以影響光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期的良好發(fā)展勢(shì)頭。根據(jù)IHS的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，未來三年內(nèi)全球?qū)⒔ㄔ旒s272GW光伏電站，至2050年，全球光伏累計(jì)裝機(jī)量有望達(dá)到4600GW，光伏發(fā)電量將占全球總發(fā)電量的16%，成為全球最大的電力來源。
單晶優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，關(guān)注未來單晶市場(chǎng)份額的提升。盡管目前多晶硅市場(chǎng)份額遠(yuǎn)高于單晶硅，但單晶硅發(fā)電效率顯著高于多晶硅且未來提升空間大，此外由于工藝技術(shù)的改進(jìn)單晶硅的生產(chǎn)成本已顯著下降，使得單晶具備與多晶競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。當(dāng)前不僅國(guó)外各大主要光伏上游廠商紛紛加速單晶硅市場(chǎng)的布局，國(guó)內(nèi)單晶龍頭企業(yè)中環(huán)股份、隆基股份等也爭(zhēng)先進(jìn)行單晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張，我們認(rèn)為上述市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)表明單晶硅的路線正逐漸被更多人認(rèn)可，未來其市場(chǎng)份額將會(huì)逐步上升。
銅銦鎵硒薄膜太陽(yáng)能電池有望從眾多新型太陽(yáng)能電池中脫穎而出。薄膜太陽(yáng)能電池以及第三代太陽(yáng)能電池種類繁多，但目前由于電池性能、電池材料等各種原因不少都停滯在研發(fā)階段。而銅銦鎵硒薄膜太陽(yáng)能電池的光電轉(zhuǎn)換效率居各種薄膜太陽(yáng)能電池之首，接近晶體硅太陽(yáng)電池，而成本則是晶體硅電池的三分之一，目前歐美發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)開始進(jìn)行小規(guī)模生產(chǎn)，我們認(rèn)為未來發(fā)展前景較好。
光伏逆變器市場(chǎng)發(fā)展迅猛，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。2015年中國(guó)光伏逆變器市場(chǎng)的迅速增長(zhǎng)使得華為和陽(yáng)光電源光伏逆變器的出貨量躋身世界前兩位。全球行業(yè)巨頭也紛紛加入中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)行列，其中德國(guó)SMA更是于8月份在國(guó)內(nèi)舉行專門為中國(guó)定制的新產(chǎn)品50kW/60kW組串式逆變器的首秀發(fā)布會(huì)。我們認(rèn)為，雖然短期內(nèi)SMA產(chǎn)品和國(guó)內(nèi)企業(yè)相比并不具備成本優(yōu)勢(shì)，但其產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)具備長(zhǎng)期的可持續(xù)性，因此國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身核心競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的不斷提升來應(yīng)對(duì)國(guó)際巨頭帶來的挑戰(zhàn)。
光伏電站EPC/BT模式收益率高于運(yùn)營(yíng)模式，但需要多重先決條件。通過中利科技和聯(lián)合光伏兩家上市公司的電站盈利模式對(duì)比分析后，我們認(rèn)為EPC/BT模式收益率顯著高于運(yùn)營(yíng)模式，且前者的資金壓力會(huì)小一些，但是EPC/BT模式不僅需要較強(qiáng)的路條獲取能力，還需要很好的資金運(yùn)作方式以及廣闊的銷售渠道。
