有業(yè)內人士曾經分析，尚德的快速成功在于踩準了國外市場爆發(fā)的時機。2003年和2004 年，歐洲太陽熱利用年增長率都在25%左右。而無錫尚德恰恰把握住了這一國際新政的方向，將自己的產品融入到了海外的可再生能源熱浪之中。2004 年中到2005 年4 月，太陽能行業(yè)銷售收入增長33%，稅前利潤增長85%，全球太陽能公司股票價格平均上漲133%。彼時，很多歐美國家的太陽能光伏產能不足，而尚德作為一家中國制造業(yè)企業(yè)，不僅遇到了很好的海外市場機遇，同時又有制造優(yōu)勢。
乘著光伏產業(yè)發(fā)展的東風，2005年，尚德電力成功問鼎紐交所，施正榮身家達到了23.13億美元——遠超福布斯2005年中國首富榮智健的16.4億美元與胡潤百富榜首富黃光裕的140億元人民幣，成為新首富。
4年時間，施正榮從一個備受質疑的創(chuàng)業(yè)者變身為財富神話，更重要的是，他將中國光伏產業(yè)與世界水平的差距縮短了15年。2007年底，尚德實現(xiàn)銷售收入超100億人民幣，公司市值突破百億美元，進入世界光伏前三強。施正榮也被英國知名媒體《衛(wèi)報》評為“拯救地球50人”中的一位。
施正榮一時風光無兩，不僅尚德成為全球最大的光伏組件制造商，無錫也成為“中國最大的光伏生產與出口基地”，正是在施正榮效應和無錫政績的誘惑下，眾多城市加入到轟轟烈烈的太陽能運動中，瘋狂到幾乎每個城市都有光伏園。
事業(yè)上的大成也讓施正榮本人對光鮮亮麗的追求達到了頂峰。他愿意花20萬美元包一架公務機去參加達沃斯論壇，愿意在企業(yè)社會責任上一年擲出6000萬人民幣。他和美國副總統(tǒng)戈爾共進午餐，與英國查爾斯王子談合作，成為媒體追捧的“寵兒”。
成也光伏，敗也光伏：從首富跌至歸零
首富的光環(huán)效應不斷放大，也不斷刺激著尚德的快速擴張。2005年年底至2008年3年間，尚德電力產能從100多兆瓦一路猛增至1000兆瓦，由業(yè)內新兵躍升至全球第一，產量幾乎每年都能翻一番。
這位“明星企業(yè)家”，因引發(fā)中國光伏行業(yè)第一波熱潮，一度被視為海歸科學家與地方政府合作的典范。他還有“光伏教父”、“中國新的太陽能王”、“太陽之王”的稱呼。只是不久，“太陽”的光環(huán)很快暗淡下來。
2010年，尚德主業(yè)開始虧損，到了2012年上半年，尚德的下滑一發(fā)不可收拾，平均每天都要虧損1000萬元。股價也從頂峰的90美元一路跌破1美元，而施正榮也從186億身家迅速歸零。2013年3月20日，尚德電力陷入了巨額債券違約的泥沼，無錫市中級人民法院依據《破產法》相關規(guī)定，正式裁定對無錫尚德實施破產重整。
縱觀施正榮的失敗，既有外因，也有內因，往往看似鮮花著錦的表面，其實早已暗潮洶涌。
外因
1 全球金融危機和光伏行業(yè)產能過剩
自2008年全球金融危機之后，光伏產業(yè)遭遇需求持續(xù)萎縮、供給不斷增長的挑戰(zhàn)，在2011年更是急轉直下。此前繁花似錦所掩蓋的市場倒掛弊端開始顯現(xiàn)，“90%原料依靠進口，90%產品依靠出口”所帶來的后遺癥如同夏至后一抹涼意不經意到來。
施正榮面對襲人的秋意，卻開足馬力，讓尚德保持急速擴張。換而言之，市場越是賣不動，尚德就越是遍地開花，瘋狂生產。
為了保證尚德有足夠的原料多晶硅維持其急速擴張，施正榮更是與MEMC公司簽下了為期10年，價值60億美元的采購大單，其直接后果是多晶硅高度過剩，價格暴跌，致使尚德被迫在2011年賠付2.12億美元取消協(xié)議。
同樣也就是在2011年，受到歐洲債務影響，美國和歐洲開始對中國光伏產業(yè)開展反傾銷反補貼的“雙反調查”。此后，美國的懲罰性進口關稅，讓世界第一大太陽能企業(yè)尚德利潤急速縮水。
