光伏上游高價(jià)已開始松動(dòng)，硅料、硅片價(jià)格漲不動(dòng)的預(yù)判已逐步成為現(xiàn)實(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤將重新分配，冷落了近2年的光伏下游，即將迎來登臺(tái)表演的機(jī)會(huì)。
價(jià)格漲不動(dòng)的預(yù)判
已逐步兌現(xiàn)
10月24日隆基發(fā)布的硅片價(jià)格與9月26日的報(bào)價(jià)相比，M10和M6硅片的價(jià)格均無變化，那時(shí)已經(jīng)體現(xiàn)出硅片漲不動(dòng)的跡象了，一周后，硅片另一龍頭TCL中環(huán)報(bào)價(jià)全面下調(diào)了硅片價(jià)格，已是將硅片漲不動(dòng)的預(yù)判落實(shí)了。
目前已進(jìn)入11月份，再過2個(gè)月今年就結(jié)束了，目前硅料供應(yīng)已經(jīng)逐步放量，從之前的大全和中環(huán)的天價(jià)差異合同可以看出硅料企業(yè)已經(jīng)在強(qiáng)行抬高價(jià)來鎖單，硅料是鎖量不鎖價(jià)，按照目前高位的硅料價(jià)格報(bào)價(jià)，是高估銷售額的。
由于硅料逐步放量，定價(jià)權(quán)也開始由上游慢慢向下游轉(zhuǎn)移，硅料價(jià)格也出現(xiàn)松動(dòng)。
而硅片由于硅料產(chǎn)出增多，硅片企業(yè)開工率也在持續(xù)提升，產(chǎn)量在增加。需求方面沒有太多明顯的變化，難以支撐硅片價(jià)格持續(xù)走高。
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)
上游降價(jià)后行業(yè)格局如何演變?
硅料和硅片的降價(jià)趨勢(shì)市場(chǎng)早已有預(yù)判。此次降價(jià)，表示拐點(diǎn)已至，利潤向產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移已陸續(xù)開啟。
最明顯的是電池片，今年大尺寸電池的結(jié)構(gòu)性緊缺，一改去年電池企業(yè)全面撲街的慘狀。雖然電池片沒漲價(jià)，但并不代表大尺寸電池緊缺的供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。
從三季報(bào)看，電池龍頭愛旭股份的業(yè)績很好的說明了這一點(diǎn)，愛旭股份三季度實(shí)現(xiàn)營收98.43億，同比增長127.31%;三季度歸母凈利潤7.94億，同比扭虧為盈，環(huán)比增長115%。
作為去年虧慘了的電池龍頭，三季度的業(yè)績表現(xiàn)可以說是非常超預(yù)期了，主要還是因?yàn)榻衲晗掳肽觊_始電池環(huán)節(jié)結(jié)構(gòu)性改善明顯，直到現(xiàn)在大尺寸電池的供需仍緊張，且薄片化進(jìn)展也在加快。所以說，電池環(huán)節(jié)是受益于供需結(jié)構(gòu)不平衡，需求面利好的支撐。
硅片降價(jià)，
誰將接力光伏上游的高毛利?
如果說電池片環(huán)節(jié)是利潤轉(zhuǎn)移的最先受益環(huán)節(jié)已是明牌，且已持續(xù)一段時(shí)日，那還沒有明顯兌現(xiàn)的就是組件環(huán)節(jié)。
組件在去年開始一直承受著上游原材料高價(jià)的痛，且高價(jià)組件只有海外接受度更高些，大部分國內(nèi)電站面對(duì)高價(jià)組件只能是繼續(xù)上演去年裝機(jī)后移的同樣的戲碼。所以上游高價(jià)的博弈，也是影響了國內(nèi)地面電站的需求。
四季度是光伏傳統(tǒng)旺季，終端地面電站建設(shè)也開始陸續(xù)動(dòng)工，對(duì)組件采購需求旺盛，但是國內(nèi)裝機(jī)對(duì)高價(jià)組件的接受度仍有限，但至少量方面，組件出貨會(huì)上升。
但價(jià)格方面，組件市場(chǎng)還是不是很明朗，略顯混亂，短期看由于電池的結(jié)構(gòu)性緊缺，對(duì)其價(jià)格仍支撐;而終端對(duì)高價(jià)組件容忍度不高，組件企業(yè)成本高企，所以其價(jià)格上漲或下跌的空間都有限。
但隨著硅料、硅片上游的大幅降價(jià)，再遠(yuǎn)期一點(diǎn)看，電池片的價(jià)格也會(huì)回落，下游的利潤會(huì)得到修復(fù)，裝機(jī)也跟容易放量。
所以上游已開始松動(dòng)，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈利潤轉(zhuǎn)移的速度正在加快。中環(huán)此次降價(jià)是今年以來硅片首次降價(jià)。然而，在硅片價(jià)格松動(dòng)的同時(shí)，電池價(jià)格卻仍在持續(xù)上漲，有行業(yè)人士指出，1.34元/瓦的電池現(xiàn)貨難求，頭部電池企業(yè)報(bào)價(jià)大部分在1.35元/瓦及以上，甚至1.38元/瓦的價(jià)格也時(shí)有報(bào)出，并且一片難求，“組件滿產(chǎn)，電池都買哭了，電池再漲價(jià)，組件企業(yè)要面臨成本倒掛了”。
另一方面，有人士認(rèn)為，電池漲跌已經(jīng)跟硅料關(guān)系不大了，四季度依然產(chǎn)銷兩旺的，大部分組件廠處于滿產(chǎn)狀態(tài)，“大尺寸電池供需比緊張，這種狀態(tài)可能要持續(xù)到明年一季度”。
在產(chǎn)業(yè)鏈不斷漲價(jià)的情況下，近日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，紓解光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能、價(jià)格堵點(diǎn)，提升光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈配套供應(yīng)保障能力。
要求多措并舉保障多晶硅合理產(chǎn)量，創(chuàng)造條件支持多晶硅先進(jìn)產(chǎn)能按期達(dá)產(chǎn)，鼓勵(lì)多晶硅企業(yè)合理控制產(chǎn)品價(jià)格水平。明確強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)格貫徹落實(shí)價(jià)格法、反壟斷法，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，發(fā)現(xiàn)擾亂市場(chǎng)秩序的問題線索，及時(shí)約談相關(guān)市場(chǎng)主體，推動(dòng)依法合規(guī)經(jīng)營;從嚴(yán)查處散布虛假漲價(jià)信息、囤積居奇等哄抬價(jià)格行為，以及達(dá)成壟斷協(xié)議、濫用市場(chǎng)支配地位等壟斷行為，有力遏制資本過度炒作，維護(hù)行業(yè)公平競爭秩序。
根據(jù)國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年前三季度光伏新增并網(wǎng)容量52.6GW，其中集中式電站17.27GW，分布式光伏35.33GW，包括戶用16.59GW。按照三季度裝機(jī)趨勢(shì)以及目前終端需求向好的形勢(shì)，光伏產(chǎn)業(yè)將再次見證全年新增裝機(jī)新紀(jì)錄。
根據(jù)PVInfolink最新價(jià)格跟蹤分析顯示，電池片供應(yīng)持續(xù)緊張，部分組件廠家訂單無法滿足，盡管龍頭電池廠家報(bào)價(jià)維持，主流M10尺寸實(shí)際成交價(jià)格上行來到每瓦1.34-1.35元人民幣，甚至部分1.36的報(bào)價(jià)也有耳聞，持續(xù)堆高組件成本壓力。
除了電池之外，近日有消息稱，光伏玻璃也在醞釀漲價(jià)，根據(jù)某企業(yè)調(diào)價(jià)函，玻璃價(jià)格上漲2.5-3元/平方米。
根據(jù)PVInfolink觀察，截止月底，上游環(huán)節(jié)暫時(shí)仍然以執(zhí)行前期訂單和交付為主，單晶致密塊料主流價(jià)格暫未開始明顯變動(dòng)。市場(chǎng)盼跌和恐慌氣氛逐漸升溫，一方面體現(xiàn)在貿(mào)易環(huán)節(jié)自9月開始的加速出清，雖然整體占比有限，但是在現(xiàn)貨交易方面釋出較強(qiáng)信號(hào);另外一方面，硅料買家心態(tài)持續(xù)轉(zhuǎn)變，持續(xù)減少硅料流通庫存以及生產(chǎn)通道中的冗沉量，最大限度減少或避免跌價(jià)損失的心態(tài)持續(xù)發(fā)酵。
長期看，2023年全球硅料產(chǎn)出預(yù)計(jì)150萬噸，滿足350GW裝機(jī)需求，但不排除季節(jié)性供需緊平衡，價(jià)格長期平臺(tái)支撐，階段下調(diào)，全年中樞預(yù)期在15~20萬元/噸。
組價(jià)方面，目前國內(nèi)需求持穩(wěn)、受惠地面型項(xiàng)目開動(dòng)，使得價(jià)格有一定的支撐性。近期500w+雙玻組件執(zhí)行價(jià)格持穩(wěn)約每瓦1.95-2.05元人民幣，單玻的價(jià)格價(jià)差每瓦1-3分人民幣左右。四季度整體價(jià)格區(qū)間混亂、長單協(xié)議也有部分低價(jià)執(zhí)行，然因成本壓力部分簽單已小幅上調(diào)至每瓦1.98-2.05元人民幣，四季度供應(yīng)鏈跌價(jià)時(shí)間不定。
11月需求支撐，TOP5廠家維持高稼動(dòng)支撐11月組件產(chǎn)出、環(huán)比10月小幅增長，然而在成本壓力下部分中小組件廠家開工率或許將出現(xiàn)調(diào)降。其中除了電池片價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)上調(diào)之外、部分輔材料也在11月醞釀漲勢(shì)。
來源：見智研究Pro DT新材料等，光伏儲(chǔ)能網(wǎng)、全球光伏整理
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