千億元級換電賽道成風口 多家上市公司爭相入局

　　7月20日，瀚川智能發(fā)布公告稱，公司擬進行不超過10億元定增申請獲上交所受理，本次募資擬用于智能換電設備生產建設項目、智能電動化汽車部件智能裝備生產建設項目和補充流動資金。

　　“方案獲受理，意味著瀚川智能的定增事項已取得實質性進展。”IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“當前新能源汽車領域存在充電時間較長的瓶頸，換電模式成為解決充電時間瓶頸的重要方案，帶來很好的投資契機，吸引越來越多的資本入局其中。本次定增一旦獲批實施，對瀚川智能開辟新的投資領域、實現(xiàn)可持續(xù)增長將具有重大意義。”

　　換電設備市場空間達千億元

　　換電賽道市場前景究竟如何?發(fā)展期會遇到哪些挑戰(zhàn)?

　　國泰君安證券分析師周天樂認為：“換電行業(yè)受益于政策利好、技術升級和資本進場，發(fā)展?jié)摿薮蟆?022年換電將在重卡等領域率先滲透，2023年乘用車領域將加速滲透，設備廠商將因此受益。換電模式可解決‘充電效率’的痛點，具有電池養(yǎng)護、儲能、降低購車成本等優(yōu)勢。預計到2025年底，國內有望建成2.21萬座換電站，形成383億元的設備市場空間;到2030年底，有望建成8.83萬座換電站，形成1091億元的設備市場空間。”

　　北京特億陽光新能源總裁祁海坤向《證券日報》記者表示：“換電可以為新能源汽車快速補電，與燃油車加油的速度差不多，但目前換電市場仍存在換電標準不統(tǒng)一、換電車型比較少等問題，制約了換電模式的發(fā)展。私家車領域的換電模式，只是個別新能源汽車廠家提供服務，沒有統(tǒng)一標準和市場規(guī)范，也沒形成市場規(guī)模，導致?lián)Q電站建設速度較慢、運營數量較少。商用車的換電需求集中度較高，細分市場潛力很大，快速換電模式為出租車、公交車、物流車的高效安全運行提供了很好的解決方案。一旦公共領域的換電站市場空間打開，發(fā)展前景將十分廣闊。”

　　“新能源汽車‘車電分離’或許會成為趨勢。”祁海坤對記者進一步表示：“新能源車的換電模式是不是階段性、過渡性的產物?這陣風能刮3年還是5年?這將取決于鋰電池的能量密度、技術水平提升速度和快充技術的發(fā)展進度。如果未來3年至5年電動汽車的續(xù)航里程突破1000公里，幾分鐘單次充電的續(xù)補里程達到500公里以上，誰還愿意去換電池呢?所以說，未來的電動汽車市場是以充電為主、換電為輔，還是以換電為主、充電為輔，只能是市場說了算，消費者的選擇將決定市場的出路。”

　　“換電模式對公共領域高頻使用的新能源汽車是非常有效的。公交、物流等車輛有固定路線，出行頻次較高，行駛距離有限，出行周期穩(wěn)定，這些特點都符合對換電設施的要求。”全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇向《證券日報》記者表示：“但換電網點的分布有限、所換電池存在質量問題等，仍需換電企業(yè)來解決。”

　　北京市知識產權庫專家、投資人董新蕊亦向《證券日報》記者表示：“換電站、租電站太少不方便、充電站備用電池的儲備量難以保證、不同品牌的電池接口標準問題、電池技術的快速迭代難以保證前期投入的成本回收、當出現(xiàn)安全問題時責任如何界定等，都是該領域有待解決的難題。”

　　各大企業(yè)爭相入局換電市場

　　2022年以來，各項利好政策陸續(xù)出臺。發(fā)改委等七部門聯(lián)合發(fā)布《促進綠色消費實施方案》，明確加強充換電等配套基礎設施建設，推動開展新能源汽車換電模式應用試點工作。發(fā)改委、國家能源局等十部門聯(lián)合發(fā)布的《關于進一步提升電動汽車充電基礎設施服務保障能力的實施意見》提出，在礦場、港口、城市轉運等場景因地制宜推廣換電模式。

　　借助政策暖風，各路資本開始在換電市場積極布局。除了入局較早的國家電網、奧動新能源、北汽、蔚來之外，瀚川智能、寧德時代、協(xié)鑫能科、博眾精工等上市公司也紛紛入局。

　　為了解決換電業(yè)務的產能問題，瀚川智能管理層快速推出本次定增方案。其中，用于智能換電設備生產建設項目的總投資為7.24億元，項目建設期2年，建成投產后將形成年產能2000臺套的新能源車換電站的生產能力，可有效提升瀚川智能在新能源車換電站領域的拓展空間，預計10年稅后內部收益率可達30.02%;用于智能電動化汽車部件智能裝備生產建設項目的總投資為2.16億元，主要投資扁線電機和脈沖強磁場焊接設備，以滿足下游客戶需求，打破行業(yè)壟斷，搶占國內市場的話語權。

　　2022年1月18日，寧德時代成立子公司時代電服，正式進軍換電賽道，現(xiàn)已發(fā)布換電服務品牌EVOGO及組合換電整體解決方案。4月18日，寧德時代宣布，EVOGO換電服務在廈門正式啟動，首批啟動服務的4座快換站分布于廈門思明區(qū)、湖里區(qū)和海滄區(qū)，預計到今年底可在廈門完成30座快換站的投建。

　　比寧德時代早一年進入換電領域的協(xié)鑫能科動作更大。公司在2022年5月10日召開的業(yè)績說明會上表示，2022年的目標是建成300座換電站，“十四五”期間的規(guī)劃目標是建成6000座以上換電站。

　　深度科技研究院院長張孝榮則向《證券日報》記者表示：“換電模式雖然具有很多優(yōu)勢，但目前仍處于政策引導和企業(yè)戰(zhàn)略投資為主的初級發(fā)展階段。換電業(yè)務能否達到一定規(guī)模、支撐換電生態(tài)可持續(xù)發(fā)展，將是整個行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)。”（記者 陳 紅）