中國電力網(wǎng)訊 2022年以來，全球地緣政治局勢發(fā)生重大變化，對能源資源供應格局產(chǎn)生重大影響，一季度鈾價進一步大幅飆升，創(chuàng)過去十一年新高。
哈薩克斯坦國內(nèi)騷亂、俄烏沖突，鈾價快速上漲
2022年伊始，全球最大產(chǎn)鈾國哈薩克斯坦因國內(nèi)油氣漲價等引發(fā)騷亂，2月24日，俄烏沖突爆發(fā)。
現(xiàn)貨價格方面，一月初哈薩克斯坦騷亂后鈾價出現(xiàn)了小幅上揚(42.5美元/磅U3O8→45美元/磅U3O8)，隨著騷亂被迅速平息，鈾價小幅回落至42-43美元/磅U3O8，對應斯普羅特每股價格和每股凈現(xiàn)值的平衡鈾價區(qū)間。俄烏沖突爆發(fā)以來，鈾價迅速上揚，并隨著俄烏局勢的演變而波動。受美國對俄鈾產(chǎn)品制裁意圖的影響，3月底，現(xiàn)貨鈾價為58美元/磅U3O8，較年初上漲36%(42.5美元/磅U3O8)，較去年同期上漲87%(31美元/磅U3O8)，達到2011年3月以來的最高位。
天然鈾現(xiàn)貨價格(2021.3-2022.3)
受現(xiàn)貨價格牽引，長貿(mào)價格于3月末從42.5美元/磅U3O8上漲至48美元/磅U3O8。自去年四季度以來，長貿(mào)價格和現(xiàn)貨價格處于較為少見的倒掛狀態(tài)。
天然鈾長貿(mào)價格( 2021.3-2022.3)
投資基金囤貨炒作成為鈾價上漲推手
一季度，加拿大實物鈾投資基金斯普羅特(SPUT)仍是鈾價上漲的主要推手。俄烏沖突導致斯普羅特股價大幅上漲，截至4月1日已漲至上市以來的最高點每股15.17美元。按照斯普羅特的運行模式，當股價大于凈現(xiàn)值時即形成新的現(xiàn)貨采購能力，一季度斯普羅特共采購4688噸鈾，占其總持有量20565噸鈾的23%。全球資本市場一些投機者對斯普羅特運行模式亦步亦趨，在現(xiàn)貨市場買鈾屯鈾或加價轉(zhuǎn)賣，鈾價因此被炒作拉升。
加拿大鈾投資基金斯普羅特(SPUT)股價表現(xiàn)(2021.8-2022.3)
能源短缺，核電機組重受青睞，鈾需求旺盛
歐洲由于擔憂其能源供應安全，重新考慮發(fā)展核電或放緩退核節(jié)奏，俄烏沖突導致歐洲很多國家重拾對核電的依賴，比利時將退出核電的時間從原計劃的2025年延后10年，德國政府正考慮延長原計劃今年關閉的三臺核電機組的運行時間，法國總統(tǒng)馬克龍稱法國計劃在2050年前至少新建6臺EPR-2型核電機組，英國近期有可能發(fā)布2050年核能占比25%的計劃(目前為16%)。韓國新政府對核電的態(tài)度發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，要求盡快恢復籌建四座核電機組。全球核電發(fā)展前景總體上更趨于樂觀，導致天然鈾中長期需求增長，從而帶動鈾價上漲。
高鈾價刺激加拿大重啟最大鈾礦
一季度鈾礦供應端有一些重要變化。2月初，加拿大卡梅科公司(Cameco)宣布于2022年重啟全球最大麥克阿瑟湖鈾礦(McArthur River)，該礦產(chǎn)能9615噸鈾，預計2024年達到并維持年產(chǎn)5769噸鈾(產(chǎn)能的60%)，此外，到2024年卡梅科公司將調(diào)減其雪茄湖鈾礦(Cigar Lake)產(chǎn)量為5192噸鈾(產(chǎn)能的75%)，綜合來看，從2024年起，卡梅科公司將給市場增加約5000噸鈾的產(chǎn)量。加拿大環(huán)球原子能公司(Global Atomic)發(fā)布年報，披露其尼日爾達薩鈾礦(Dasa)儲量為18154噸鈾，一期壽期12年，年產(chǎn)量1000噸，項目現(xiàn)金成本(Cash cost)18.91美元/磅U3O8，總維持成本(All-in sustaining cost)21.93美元/磅U3O8。3月31日，帕拉丁公司(Paladin)成功融資1.5億美元，用于重啟中核集團參股25%的納米比亞蘭格海因里希(Langer Heinrich，LH)鈾礦項目，該礦產(chǎn)能2000噸鈾。
展望二季度鈾價 預計將在50-70美元/磅U3O8區(qū)間較大幅波動
二季度現(xiàn)貨鈾價將主要受如下因素影響。一是俄烏沖突進程，沖突升級將給鈾價注入繼續(xù)上漲的動能，沖突緩和或平息將給鈾價降溫。二是美國是否真正啟動對俄鈾產(chǎn)品制裁，制裁落地鈾價可能進一步大漲。三是美聯(lián)儲加息進程，若5月、6月美聯(lián)儲連續(xù)大幅加息(50基點)，則可能給斯普羅特股票造成下跌壓力，使其融資采購能力減弱。預計二季度現(xiàn)貨鈾價將在50-70美元/磅U3O8區(qū)間較大幅波動。
以上報道根據(jù)中國電力發(fā)展促進會核能分會發(fā)布的2022年第二期天然鈾市場動態(tài)報告采寫而成。點擊“閱讀原文”查看報告全文。
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