3、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈情況
圖表3：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈
來源：華林證券整理
我們一般從上中游下游三個維度來劃分新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈,上游主要包括碳酸鋰、鈷等;中游主要包括電池、電機(jī)、電控等;下游主要包括整車和充電樁等。
4、上游：碳酸鋰
4.1價格進(jìn)入下行通道
圖表4：碳酸鋰價格走勢情況
數(shù)據(jù)來源：華林證券，萬德
碳酸鋰價格今年以來大幅下跌，從年初的16萬多每噸跌到目前的8萬每噸，下跌幅度超過50%。
4.2碳酸鋰的成本來看，2019年終端碳酸鋰價格還有繼續(xù)下降的空間。
目前國內(nèi)碳酸鋰價格在8萬每噸左右，我們認(rèn)為從供需和各大廠家的成本來看，還有繼續(xù)下降的空間，經(jīng)過一輪洗牌后，5萬每噸以上成本的廠家有可能被洗牌出局。
4.3碳酸鋰2019年的價格走勢分析
圖表6：碳酸鋰供需測算情況
數(shù)據(jù)來源：華林證券，高工鋰電網(wǎng)
從供需來看，2019年、2020年的供給增量大于需求增量，供需差進(jìn)一步加大，全球產(chǎn)能過剩擴(kuò)大，預(yù)計將進(jìn)入新一輪洗牌期。
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